Naghihirap ang Bitcoin na makabawi nang tuloy-tuloy habang dalawang kritikal na pinagmumulan ng liquidity sa merkado—ang pag-agos ng stablecoin sa mga palitan at pagbili ng corporate treasury—ay nagpapakita ng senyales ng pagkaubos.
Bumagsak muli ang digital asset sa hanay na $88,000 kanina matapos mabigong mapanatili ang medyo mataas na antas na nakuha nito sa $90,000. Bago ito, naabot nito ang all-time high na mahigit $126,000 noong Oktubre.
Bakit nahihirapan ang Bitcoin?
Ipinapakita ng datos mula sa CryptoQuant na bumaba ang pagpasok ng mga ERC-20 stablecoin sa mga palitan mula $158 bilyon noong Agosto tungo sa humigit-kumulang $76 bilyon sa kasalukuyan.
Stablecoin na pumapasok sa mga palitan sa Ethereum network. Pinagmulan: CryptoQuant Bumaba rin ang 90-araw na average mula $130 bilyon tungo sa $118 bilyon, na nagpapakita na hindi na pumapasok ang bagong kapital sa merkado tulad ng ilang buwan na ang nakalipas.
Ayon kay Darkfrost, isang analyst ng CryptoQuant, “patuloy ang pababang trend, at ang bahagyang pag-angat na nakikita natin ay dulot lamang ng nabawasang selling pressure at hindi dahil sa bagong buying interest.”
Ang mga stablecoin, na pangunahing daan para sa institusyonal at retail liquidity sa crypto markets, ay itinuturing na pangunahing palatandaan ng buying interest.
Bumabagal ang corporate money para sa Bitcoin
Ang trend ng corporate treasury accumulation na naging laganap noong 2025 ay labis na bumagal.
Talaan ng pagbili ng Bitcoin DATs sa bawat buwan ng 2025. Pinagmulan: CryptoQuant Bagama’t 117 bagong kumpanya ang nagdagdag ng Bitcoin sa kanilang balance sheet ngayong taon, siyam na kumpanya lamang ang sumali sa ikaapat na quarter hanggang sa kasalukuyan, bumaba mula 53 noong ikatlong quarter at 39 noong ikalawa.
Karamihan sa mga treasury holder na ito ay may bahagya lamang na posisyon, kung saan 147 kumpanya ang may hawak na mas mababa sa 500 Bitcoin.
Patuloy na nangingibabaw ang Strategy sa sektor, dahil sa kamakailan ay nagdagdag ito ng mas maraming BTC. Nagkaroon ng malaking pagbili si Saylor ng 10,624 Bitcoin na nagkakahalaga ng $962.7 milyon mula Disyembre 1 hanggang 7, na nagdala sa kabuuan nitong pag-aari sa 660,624 Bitcoin.
Pamumuhunan ng Strategy sa Bitcoin bawat taon. Pinagmulan: CryptoQuant Nagdagdag ang kumpanyang treasury ng BTC na nagkakahalaga ng $21.48 bilyon ngayong taon at kulang na lamang ng $500 milyon upang mapantayan ang kabuuang $21.97 bilyon nito sa buong 2024.
Gayunpaman, ang kamakailang kahinaan sa merkado ay nagtulak sa Strategy na maglaan ng $1.44 bilyong cash reserve para matugunan ang obligasyon sa dibidendo, isang defensive na hakbang na nagpapakita ng lumalaking pag-iingat sa sektor.
Pangalawa ang Bitmine sa mga treasury company na bumibili ng BTC, bagama’t malayo ang bilang nito kumpara sa mga pagbili ng Strategy kamakailan.
Noong Nobyembre, bumili ito ng BTC na nagkakahalaga ng $892 milyon, at sa ngayon ngayong buwan, gumastos ito ng $296 milyon sa BTC.
Mga pagbili ng Bitmine ng BTC bawat buwan. Pinagmulan: CryptoQuant Ang ibang malalaking corporate holder ay kapansin-pansing umatras. Ang Metaplanet ng Japan, na may hawak na 30,823 Bitcoin noong Setyembre, ay hindi nadagdagan ang posisyon nito sa loob ng mahigit dalawang buwan.
Nawala naman sa eksena ang Evernorth sa nakalipas na anim na linggo matapos gumastos ng $950 milyon sa BTC ngayong taon.
Pinipilit ang market structure
Dagdag pa sa kawalang-katiyakan, humaharap ang Strategy sa posibleng hamon mula sa mungkahi ng MSCI na alisin ang mga kumpanya ng digital asset treasury mula sa kanilang mga index, isang hakbang na maaaring pumilit sa mga institusyonal na mamumuhunan na i-unwind ang kanilang mga posisyon at mabawasan ang atraksyon ng stock bilang proxy ng Bitcoin.
Sa kabila ng mga panandaliang balakid, nananatiling positibo ang ilang analyst tungkol sa hinaharap ng Bitcoin. Iniulat ng CryptoQuant na “maaaring umakyat ang BTC patungo sa $99K, ang lower band ng Trader Realized Price, isang mahalagang resistance. Sa itaas nito, ang susunod na mga hadlang ay nasa $102K at $112K.”
Ayon kina Darkfrost at iba pang tagamasid ng merkado, kailangan munang bumalik ang higit pang liquidity sa merkado upang muling masimulan ng Bitcoin ang bullish trend nito.
