Bitcoin: Naging No.1 ang Bitdeer… sa pamamagitan ng pagbabago ng mga patakaran ng laro

Mahilig ang Bitcoin mining sa mga podium. Isang numero ang tumataas, ang isa bumababa, at ang ecosystem ay nagkukuwento ng payak na istorya. Maliban na lang na sa industriyang ito, ang paraan ng pagbibilang ay halos kasing halaga ng mga makina. At iyan mismo ang dahilan kung bakit kawili-wili ang “Bitdeer moment”. Inaangkin ng Bitdeer na naabot nito ang 71 EH/s ng kabuuang hashrate na “under management” sa pagtatapos ng Disyembre 2025. Ayon sa metric na ito, nalampasan ng kompanya ang MARA, na nag-uulat ng 61.7 EH/s ng “Energized Compute” at fleet efficiency na 19 J/TH. Kaya naman ang titulo ng “pinakamalaking Bitcoin miner” ay nakadepende una sa lahat sa depinisyon.

Pagmimina ng Bitcoin: Isang trono na nakasalalay sa depinisyon

Hindi lang sinasabi ng Bitdeer na “nagmimina kami ng bitcoin”. Sinasabi ng Bitdeer: kami ang namamahala. Sa 71 EH/s nito, idinadagdag ng kompanya ang sariling pagmimina (55.2 EH/s) at mga makinang naka-host (mga rig na pinapatakbo para sa iba). Sa 71 EH/s nito, pinagsasama ang sariling pagmimina at mga makinang naka-host para sa mga third party, na pinapatakbo sa sarili nitong mga pasilidad. Isa itong malawak na snapshot, halos pang-“industriya” na antas.

Ang MARA naman, ay binibigyang-diin ang mas mahigpit na pagsukat. Ang pampublikong paalala nito ay tumutukoy sa Energized Compute, ibig sabihin ang aktuwal na pinapagana, nakakonekta, at aktibong hashrate. Ang numero ay malinis, nababasa, at may kasamang isa pang senyales: ang energy efficiency ng fleet. Isa itong ibang paraan ng pagpapaliwanag ng Bitcoin mining sa merkado.

Ang resulta ay kakaibang lohikal. Naghahambing tayo ng dalawang thermometer na hindi naman kumukuha ng temperatura sa parehong bahagi. At nagkakaroon ng narrative advantage ang Bitdeer: ang pagpilit ng “hashrate under management” indicator sa usapan ay nagbabago na agad ng panuntunan ng pagraranggo.

SEALMINER: ang tahimik na sandata

Kung saan tunay na nagiging mapanganib ang Bitdeer ay hindi lang sa isang metric. Nasa teknolohiya ito. , at inanunsyo na ang SEAL04-1 chip ay nagpakita ng efficiency na mga 6–7 J/TH sa chip level noong verification, sa mababang power mode, na may target na mass production sa Q1 2026.

Sa ibang salita: Nais kontrolin ng Bitdeer ang mas malaking bahagi ng chain nito. Para hindi gaanong umasa sa ASIC market, para makagawa pa ng higit, para makapag-integrate pa ng mas marami. Isa itong estratehiya na lampas na sa “klasikong” Bitcoin mining. Hindi na lang ito basta pagbili ng makina. Tungkol ito sa kakayahang magtakda ng bilis ng pag-usbong ng fleet.

At nagsisilbing display case ang mga numerong produksiyon. Ipinahayag ng Bitdeer ang 636 BTC na namina noong Disyembre 2025, kumpara sa 145 BTC noong Disyembre 2024. Malinaw ang bilis ng pagbilis. Ang mahalagang detalye ay nanatiling hindi nakikita: ilang makina, anong henerasyon, at magkano ang gastos sa enerhiya. Ngunit ang epekto sa bitcoin narrative ay agad-agad.

Ang tunay na laban: AI, enerhiya at treasury

Nagbago na ang eksena. Ang Bitcoin mining ay hindi na lang ang tanging layunin. Ang access sa enerhiya at mga gusaling “ready for power” ay nagiging launching pad para sa HPC at AI. Sa pananaw na ito, mas handa ang ilang miners na ibenta ang kanilang produksyon upang pondohan ang mga pasilidad na tatagal ng maraming cycle.

Kontra rito, may ibang postura ang MARA. Binibigyang-diin ng kompanya ang reserve strategy, na may higit sa 50,000 bitcoin sa treasury, na inilahad bilang resulta ng HODL approach at estrukturadong akumulasyon. Isa itong ibang istilo: hindi “factory”, kundi “war chest”.

At nagpapasya ang merkado nang walang sentimentalidad. Noong Enero 14, 2026, ang BTDR ay nasa paligid ng $12.77 at ang MARA ay nasa $10.95. Maaaring manalo ang Bitdeer ng managed hashrate title, habang ang tunay na labanan ay nagaganap sa enerhiya, chips, disiplina sa pananalapi… at kakayahang manatiling matatag kapag bumibilis ang Bitcoin difficulty. Samantala, .