Inaasahang magpapalakas sa pag-isyu ng US corporate bonds sa 2026 ang mga AI hyperscalers, ayon sa mga analyst

Pinalalakas ng Paglawak ng AI ang Pagtaas ng Pagpapalabas ng U.S. Corporate Bond

Ni Matt Tracy

Ipinapahayag ng mga analista na magkakaroon ng kapansin-pansing pagtaas sa pagpapalabas ng U.S. corporate bond sa 2026, na pangunahing pinapalakas ng agresibong pamumuhunan sa imprastraktura ng mga nangungunang AI hyperscaler na kumpanya.

Ayon sa isang ulat kamakailan mula sa Barclays, habang ang pagtaas ng mga merger at acquisition at ang pangangailangan ng mga kumpanya na i-refinance ang kasalukuyang obligasyon ay mag-aambag sa mas mataas na pagpapalabas ng bond ngayong taon, inaasahang ang pinakamahalagang tagapaghatid ay ang pangangailangang kapital ng mga AI na kumpanya.

Inaasahan ng Barclays na aabot sa $2.46 trilyon ang kabuuang U.S. corporate bond issuance sa 2026, na kumakatawan sa 11.8% na pagtaas mula sa $2.2 trilyon na forecast para sa 2025. Inaasahan na aabot sa $945 bilyon ang netong pagpapalabas ngayong taon, isang pagtalon ng 30.2% kumpara sa $726 bilyon noong nakaraang taon.

Pahayag ng mga analista ng Barclays, "Ang pagtaas ng netong suplay ay pangunahing nagmumula sa mga non-financial na sektor, kung saan ang capital expenditures ng AI hyperscalers ang may pinakamalaking potensyal para sa malalaking public bond offering."

Pinapalakas ng mga higanteng AI ang kanilang pamumuhunan at pangungutang habang mabilis nilang pinalalawak ang kanilang mga data center network at kakayahang magproseso.

Ayon sa isang ulat noong Enero 9 mula sa BofA Securities, ang limang dominanteng AI hyperscalers—Amazon, Google (pagmamay-ari ng Alphabet), Meta, Microsoft, at Oracle—ay pinagsamang nagpalabas ng $121 bilyon sa U.S. corporate bonds noong nakaraang taon. Ang bilang na ito ay malayo sa kanilang taunang average na $28 bilyon mula 2020 hanggang 2024.

Inaasahan din ng mga analista ng BofA na bibilis pa ang pangungutang ng mga tech na lider na ito, na tinatayang maaaring makalikom ang grupo ng humigit-kumulang $140 bilyon bawat taon sa susunod na tatlong taon, na may posibilidad na lumampas sa $300 bilyon ang taunang kabuuan.

Kung magpapatuloy ang mga trend na ito, maaaring pantayan ng Big Five hyperscalers ang average na taunang pagpapalabas ng anim na pinakamalalaking bangko sa bansa, na tinatantya ng BofA sa $157 bilyon.

Pahayag ng mga analista ng BofA, "Ang biglaang pagdami ng supply ng bond upang pondohan ang mga inisyatiba sa AI ay maaaring magposisyon sa limang kumpanyang ito bilang kabilang sa pinakamalalaking issuer sa investment-grade index."

Ipinahayag ng mga analista ng MUFG na noong 2025, apat sa limang pinakamalaking U.S. high-grade bond transaction ay mula sa hyperscalers, karamihan ay naganap sa ikalawang bahagi ng taon.

Kabilang sa mga kapansin-pansing deal ang $18 bilyon na bond sale ng Oracle noong Setyembre, sinundan ng record-setting $30 bilyon na alok ng Meta noong Oktubre—ang pinakamalaking non-M&A high-grade bond sale sa kasaysayan—at malalaking pagpapalabas noong Nobyembre mula sa Alphabet ($17.5 bilyon) at Amazon ($15 bilyon).

Ang mabilis na pangungutang na ito ay nagdulot ng mas malalapad na credit spreads, kaya’t lalo nang ginagamit ng mga mamumuhunan ang credit default swaps (CDS) bilang proteksyon laban sa mga posibleng panganib kaugnay ng AI.

Mula Hunyo 2025, tumaas ang gastos ng insurance ng hyperscaler debt gamit ang CDS, kung saan higit sa tatlong beses ang itinaas ng limang-taong CDS ng Oracle matapos ang bond sale nito noong Setyembre, ayon sa MUFG.

Legal na Aksyon Laban sa Oracle

Noong Miyerkules, naharap ang Oracle sa isang demanda mula sa mga bondholder na nag-aakusa na sila ay nagkaroon ng pagkalugi dahil nabigong isiwalat ng kumpanya, na pinamumunuan ni Larry Ellison, ang pangangailangan nitong maglabas ng makabuluhang karagdagang utang upang suportahan ang pagpapalawak ng AI infrastructure nito.

Ulat ni Matt Tracy mula sa Washington; Inedit ni Lisa Shumaker