Kapag Bumaba ang Presyo ng Langis ngunit Hindi Nagbabago ang Exxon at Chevron

Ang Malalaking Kumpanya ng Langis ay Sumalungat sa Pagbagsak ng Presyo sa Pamamagitan ng Pagtaas ng Stock

Noong 2025, kahit bumaba ang presyo ng langis ng 20%, nakita ng pinakamalalaking internasyonal na kumpanya ng langis ang pagtaas ng halaga ng kanilang mga shares mula 4% hanggang 18%. Ang nakakagulat na trend na ito ay sumira sa karaniwang ugnayan sa pagitan ng presyo ng langis at performance ng energy stocks.

Positibo ang naging tugon ng mga mamumuhunan noong nakaraang taon, pinahahalagahan ang kakayahan ng mga kumpanya na mapanatili ang matatag na kita sa kabila ng pagbaba ng presyo ng krudo. Tinanggap din nila ang muling pagtutok ng mga higanteng langis sa Europa sa pagpapalawak ng upstream operations, ang record-setting na produksyon ng Exxon at Chevron sa Permian Basin, ang mga benepisyo ng pagtitipid mula sa mga kamakailang malaking pagbili sa U.S., at ang agresibong pagpapatupad ng efficiency sa lahat ng limang pangunahing kumpanya ng langis.

Sa hinaharap, haharapin ng mga kumpanyang ito ang mas mahirap na kapaligiran. Sa presyo ng langis na nasa mababang $60 kada bariles—maliban sa ilang biglaang pagtaas dahil sa mga geopolitical na kaganapan—kailangang magsikap ang malalaking kumpanya ng langis upang mapanatili ang kasiyahan ng mga shareholders.

Binalaan ng mga analyst na maaaring hindi magtagal ang kasalukuyang trend ng pagtaas ng share prices sa gitna ng bumababang presyo ng krudo. Sa inaasahang pagliit ng kita dahil sa mababang presyo ng langis, maaaring kailanganing bawasan ng ilang kumpanya ang share buybacks upang mapanatili ang katatagan sa pananalapi.

2025: Pagpapaigsi at Pagtitipid

Noong nakaraang taon, gumawa ng matitinding hakbang ang mga pangunahing kumpanya ng langis upang bawasan ang gastos, kabilang na ang libo-libong tanggalan ng trabaho at, para sa ExxonMobil at Chevron, ang pagsasamantala sa mga benepisyo ng mga kamakailang mega-mergers.

Ang pagsasama-sama ng industriya, mahinang presyo ng langis, at mga teknolohikal na pag-unlad ang nagtulak sa Big Oil na pabilisin ang lay-offs at paigsiin ang operasyon. Nabawasan ang bilang ng mga tauhan sa opisina at mga kontratista, na nangakong magtitipid ng bilyon-bilyon at magpapatupad ng mas payat na istruktura ng korporasyon. Layon ng mga hakbang na ito na alisin ang mga hindi epektibong proseso at mapanatili ang pagbabayad sa shareholders, kahit na mas mababa ang presyo ng langis kumpara noong 2022.

Halimbawa, ang ExxonMobil ay nagbawas ng humigit-kumulang 400 trabaho sa Texas matapos bilhin ang Pioneer Natural Resources sa halagang $60 bilyon noong Mayo 2024. Inanunsyo rin ng kumpanya ang planong tanggalin ang 2,000 trabaho sa buong mundo, na halos kalahati ay mula sa Canadian subsidiary nitong Imperial Oil.

Ang Chevron, matapos ang $53 bilyong pagbili sa Hess Corporation, ay nagbunyag ng planong bawasan ang workforce ng 20% pagsapit ng katapusan ng 2026, kabilang ang 800 trabaho sa Permian Basin.

Ang BP, sa ilalim ng tumitinding pressure mula sa mga shareholders na bawasan ang gastos at utang, ay inanunsyo noong Agosto na bibilisan nito ang pagbabawas ng mga kontratista at empleyadong nakabase sa opisina.

Sinabi ni Kate Thomson, chief financial officer ng BP, sa Q2 earnings call na ang mga pagbabawas sa workforce ay inaasahang magdadala ng makabuluhang karagdagang pagtitipid simula sa unang quarter ng 2026.

Ang Pagbawas ng Gastos ay Nagpapalakas ng Cash Flow

Ang paglayo sa mga hindi kumikitang low-carbon ventures at agresibong pagtitipid sa mga oil majors sa Europa ay nagbigay-daan sa industriya na makabuo ng halos kasing dami ng free cash flow sa $65 Brent noong 2025 gaya noong 2008, nang ang langis ay nag-average ng $100 kada bariles.

Ayon sa Bloomberg, ang limang pinakamalalaking kumpanya ng langis—Exxon, Chevron, Shell, BP, at TotalEnergies—ay nakalikha ng $96 bilyon na free cash flow noong nakaraang taon. Malapit ang numerong ito sa $101 bilyong nalikha noong 2008, sa kabila ng mas mababang presyo ng langis. Bagaman bumaba na ang free cash flow mula sa record na $194 bilyon noong 2022, nananatili itong matatag sa kasaysayan.

Ang mga oil majors ngayon ay mas payat at mas nakatutok sa pagbibigay halaga sa shareholders, na layong akitin ang mga mamumuhunan na dating umiiwas sa sektor dahil sa prediksyon ng nalalapit na peak oil demand at pag-angat ng ESG investing trends.

Gayunpaman, ang muling pagbibigay-diin sa energy security at affordability matapos ang krisis ng 2022 ay nagpapahintulot sa industriya na dagdagan ang produksyon at tugunan ang lumalaking pandaigdigang demand para sa langis at gas.

2026: Mas Mahirap na Landasin sa Hinaharap

Sa inaasahang patuloy na mababang presyo ng langis at malaking oversupply pagsapit ng unang bahagi ng 2026, haharap ang oil majors, national oil companies, at mga independent producer sa mas malalaking estratehikong hamon, ayon sa mga analyst ng Wood Mackenzie na sina Tom Ellacott at Greig Aitken.

Naghahanda ang mga kumpanya para sa mahirap na taon, kung saan ang share buybacks ay inaasahang unang babawasan.

“Ang patuloy na mababang presyo ng langis ay mangangailangan ng mas malalalim na istruktural na pagbawas sa gastos at mas kaunting buybacks. Kasabay nito, dapat ihanda ng mga kumpanya ang pundasyon para sa pangmatagalang katatagan,” ayon sa mga analyst.

Ilang oil majors na ang nagbabala na ang kanilang earnings para sa ika-apat na quarter ay mas mababa kaysa sa nakaraang quarter, na binanggit ang mahinang presyo ng langis at kemikal, pati na rin ang mas malambot na trading results.

Kamakailan, ipinahiwatig ng ExxonMobil na ang kita nito mula sa upstream para sa Q4 ay maaaring bumaba ng $800 milyon hanggang $1.2 bilyon kumpara sa Q3, na ang kita sa chemical division ay posibleng mabawasan ng hanggang $400 milyon dahil sa mas mababang margin sa industriya.

Nagbabala ang Shell na ang chemicals and products segment nito ay malamang na magtala ng pagkalugi sa Q4, dulot ng mas mahihinang margin.

Inaasahan ng BP na magtala ng hanggang $5 bilyon na impairments para sa ika-apat na quarter, na karamihan ay may kaugnayan sa energy transition assets nito, na may underperformance sa oil trading at average na resulta sa gas trading pagsapit ng pagtatapos ng 2025.

Sa oversupplied market at presyong nasa ilalim ng pressure, haharap ang oil majors sa mahihirap na pagpili sa darating na taon. Kapag pinili nilang bawasan o pabagalin ang share buybacks, maaaring tumugon ang mga mamumuhunan sa pamamagitan ng hindi na pagbibigay ng premium performance na lumampas sa presyo ng krudo nitong mga nakaraang taon.

Ni Tsvetana Paraskova para sa Oilprice.com

Higit Pang Nangungunang Balita mula sa Oilprice.com

• Ang Indian Oil Corporation ay Tumutungo sa Ecuador upang Punuin ang Kakulangan ng Russian Crude
• Ang Pagbulusok ng Kita ng Langis ng Russia ay Tumatama sa Badyet
• Paano Naging Pinakamapanganib na Real Estate sa Mundo ang Greenland

Maging Una sa Balita gamit ang Oilprice Intelligence

Ang Oilprice Intelligence ay nagdadala ng ekspertong pananaw bago pa ito maibalita. Pinagkakatiwalaan ng mga batikang mangangalakal at tagapayo ng patakaran, ang libreng serbisyong ito na dalawang beses kada linggo ay nagpapaalam sa iyo tungkol sa mga puwersang gumagalaw sa merkado.

Makakuha ng access sa eksklusibong geopolitical analysis, kumpidensyal na datos ng imbentaryo, at insider market trends na nakaaapekto sa bilyong dolyar. Dagdag pa, makatanggap ng $389 na halaga ng premium energy intelligence nang libre kapag nag-subscribe ka. Sumali sa komunidad ng higit 400,000 mambabasa—mag-sign up na ngayon para sa agarang access.