Tumalbog Pataas ang Dolyar sa Gitna ng Espekulasyon Tungkol sa Tagapangulo ng Fed

Dollar Index Bahagyang Tumaas sa Gitna ng Espekulasyon sa Fed Chair

Ang dollar index (DXY00) ay nagtapos noong Biyernes na may bahagyang pagtaas na 0.04%. Matapos ang paunang pagbaba, bumawi ang greenback matapos ipahiwatig ni Pangulong Trump ang pag-aatubili sa pag-nomina kay Kevin Hassett bilang Federal Reserve Chair. Dahil itinuturing na dovish si Hassett ng mga mamumuhunan, ang posibilidad na pumili ng mas hawkish na kandidato tulad ni Kevin Warsh ay nagbigay suporta sa dollar. Bukod dito, ang mas malakas kaysa inaasahang ulat ng US manufacturing production para sa Disyembre ay nagbigay ng karagdagang momentum.

Mas maaga sa araw na iyon, humina ang dollar habang lumakas ang yen kasunod ng matitinding pahayag ni Finance Minister ng Japan na si Satsuki Katayama, na nagsabing handa ang pamahalaan na mamagitan nang desidido upang pigilan ang pagbagsak ng yen. Naabot ng dollar ang pinakamababang antas nito sa session matapos ang hindi inaasahang pagbaba ng NAHB housing market index para sa Enero.

Pinakabagong Balita mula sa Barchart

Ekonomikong Datos at Inaasahan ng Merkado

Ang output ng US manufacturing para sa Disyembre ay tumaas ng 0.2% buwan-sa-buwan, lampas sa inaasahang pagbaba ng 0.1%. Bukod pa rito, ang datos para sa Nobyembre ay nirebisa pataas sa 0.3% na pagtaas. Sa kabilang banda, ang NAHB housing market index noong Enero ay bumaba ng 2 puntos sa 37, hindi naabot ang inaasahang pagtaas sa 40.

Sa kasalukuyan, tinataya ng mga trader na may 5% posibilidad ng 25 basis point na pagbaba ng rate sa nalalapit na FOMC meeting na nakatakda para Enero 27-28.

Sa kabila ng mga kamakailang pagtaas, patuloy na humaharap ang dollar sa mga hadlang. Inaasahang magbababa ng humigit-kumulang 50 basis points ang FOMC ng rates sa 2026, habang ang Bank of Japan ay inaasahang magtataas ng 25 basis points, at ang European Central Bank ay malamang na ipagpatuloy ang kasalukuyang patakaran nito.

Karagdagang pababang presyon sa dollar ay nagmumula sa liquidity injections ng Federal Reserve, kung saan $40 bilyon sa buwanang pagbili ng T-bill ang sinimulan noong kalagitnaan ng Disyembre. Mayroon ding mga alalahanin na maaaring pumili si Pangulong Trump ng isang dovish na Fed Chair, na lalo pang makakapabigat sa currency. Ipinahiwatig ni Trump na iaanunsyo niya ang kanyang desisyon sa mga darating na linggo.

Paggalaw ng Pera: Euro at Yen

Ang euro-dollar pair (^EURUSD) ay bumaligtad mula sa maagang pagtaas noong Biyernes, bumagsak sa anim na linggong pinakamababa at nagtapos ng araw na may pagbaba na 0.08%. Una munang tumaas ang euro matapos magpahayag ng kumpiyansa si ECB Chief Economist Philip Lane sa kasalukuyang monetary policy ng central bank, ngunit nanaig ang lakas ng dollar na naging sanhi ng pagbaba ng euro.

ECB at Pananaw sa Eurozone

Ipinahayag ni Philip Lane, Chief Economist sa ECB, na ang baseline forecast ay inaasahang malapit ang inflation sa target sa loob ng ilang taon, tuloy-tuloy ang paglago, at mababa ang unemployment. Sa ilalim ng mga kondisyong ito, hindi niya nakikita ang agarang pangangailangan para pag-usapan ang interest rate. Itinataya ng mga merkado na zero ang posibilidad ng 25 basis point na pagtaas ng rate sa susunod na ECB meeting sa Pebrero 5.

Lumalakas ang Yen Dahil sa Patakaran at Pulitikal na Kaganapan

Ang US dollar sa Japanese yen pair (^USDJPY) ay bumaba ng 0.35% noong Biyernes. Lumakas ang yen matapos ang mahigpit na babala ni Finance Minister Katayama, na binanggit ang kamakailang kasunduan sa US Treasury na maaaring magdulot ng currency intervention. Ang tumataas na yields ng Japanese government bond, na umabot sa 27-taong pinakamataas sa 2.191% para sa 10-year JGB yield, ay nagpalakas din sa yen. Gayunpaman, umatras ang yen mula sa tuktok nito habang tumaas ang US Treasury yields.

Inulit ni Katayama ang kanyang pag-aalala sa depreciation ng yen at binigyang-diin ang kahandaan ng pamahalaan na kumilos nang mabilis upang suportahan ang currency.

Ang kawalang-katiyakan sa pulitika ay nakakaapekto rin sa yen. May mga ulat na maaaring buwagin ni Prime Minister Takaichi ang lower house at magdaos ng snap election sa unang bahagi ng Pebrero, na nagdudulot ng pangamba na maaaring magpatuloy ang expansionary fiscal policies at tumaas ang inflation expectations kung makakakuha ng mayorya ang naghaharing partido.

Bukod pa rito, ang tumitinding tensyon sa pagitan ng China at Japan ay nagpapabigat din sa yen. Kamakailan, nagpatupad ang China ng export controls sa mga produkto patungong Japan na may posibleng military applications, bilang tugon sa pahayag ng prime minister ng Japan ukol sa posibleng tensyon sa Taiwan. Ang mga hakbang na ito ay maaaring magdulot ng pagkaantala sa supply chains at negatibong makaapekto sa ekonomiya ng Japan.

Kasalukuyang nakikita ng mga merkado na wala pang posibilidad ng pagtaas ng rate ng Bank of Japan sa darating na January 23 meeting.

Mahahalagang Metal: Umatras ang Gold at Silver

Ang February COMEX gold (GCG26) ay nagtapos ng Biyernes na may pagbaba na $28.30 (-0.61%), habang ang March COMEX silver (SIH26) ay bumagsak ng $3.81 (-4.12%).

Parehong bumaba ang presyo ng ginto at pilak, kung saan mas matindi ang pagbaba ng pilak. Ang tumataas na global bond yields ay nagpabigat sa mahahalagang metal, at ang pagluwag ng geopolitical tensions sa Iran ay nagbawas ng safe-haven demand matapos ipahiwatig ni Pangulong Trump na ititigil ng Iran ang karahasan laban sa mga protester, na nagpapahiwatig na maaaring ipagpaliban ng US ang aksyong militar.

Dagdag pang pagkalugi sa mahahalagang metal ay sumunod sa pagbalik ng dollar, na pinasigla ng pag-aatubili ni Trump na i-nomina si Kevin Hassett bilang Fed Chair. Dahil itinuturing na dovish si Hassett, ang posibilidad ng mas hawkish na appointment ay itinuturing na negatibo para sa ginto at pilak.

Ang presyo ng pilak ay naapektuhan din ng long liquidation matapos piliin ni Trump na huwag magpataw ng tariffs sa mga import ng critical minerals, kabilang ang pilak, at mas pinili ang bilateral negotiations. Ang pangamba sa tariffs ay nagpanatili ng mataas na stock ng pilak sa mga warehouse ng US, na nag-ambag sa global short squeeze noong nakaraang taon at patuloy na sumusuporta sa presyo. Sa kasalukuyan, humigit-kumulang 434 milyong ounces ng pilak ang nakaimbak sa mga warehouse na konektado sa Comex, halos 100 milyon higit kaysa isang taon na ang nakalipas.

Safe-Haven Demand at Aktibidad ng Central Bank

Ang patuloy na pag-aalala ukol sa kasarinlan ng Federal Reserve ay nagtutulak ng demand para sa mahahalagang metal bilang taguan ng halaga, kasunod ng mga banta mula sa US Justice Department na kasuhan ang Fed. Binanggit ni Chair Powell na ang mga aksyong ito ay nagaganap sa gitna ng patuloy na presyon mula sa administrasyong Trump na impluwensiyahan ang mga desisyon sa rate. Gayunpaman, sinabi ni Trump sa Reuters na wala siyang balak tanggalin si Powell, sa kabila ng patuloy na imbestigasyon.

Nakakuha rin ng suporta ang mahahalagang metal matapos utusan ni Trump ang Fannie Mae at Freddie Mac na bumili ng $200 bilyon sa mortgage bonds, na naglalayong pababain ang gastos sa paghiram at pasiglahin ang demand sa pabahay. Tinuturing ang hakbang na ito bilang isang uri ng quantitative easing na lalo pang nagtataas ng demand para sa ginto at pilak.

Nanatiling mataas ang safe-haven demand para sa mahahalagang metal dahil sa mga hindi tiyak na usapin tungkol sa US tariffs at geopolitical risks sa mga rehiyon gaya ng Iran, Ukraine, Gitnang Silangan, at Venezuela. Inaasahan din ang mas maluwag na patakaran ng Fed sa 2026, kung magtatalaga si Trump ng dovish na Chair, at ang pagdagdag ng liquidity sa sistema ng pananalapi kasunod ng $40 bilyong buwanang injection ng FOMC, ay mga sumusuportang salik.

Demand sa Ginto mula sa Central Banks at Pondo

Patuloy na sinusuportahan ng mga pagbili ng central bank ang presyo ng ginto. Noong Disyembre, dinagdagan ng central bank ng China ang gold reserves nito ng 30,000 ounces sa 74.15 milyong troy ounces, na marka ng ikalabing-apat na sunod na buwan ng pagtaas. Iniulat din ng World Gold Council na ang mga global central bank ay bumili ng 220 metric tons ng ginto noong ikatlong quarter, 28% na pagtaas mula sa nakaraang quarter.

Nananatiling matatag ang investment demand, na ang gold ETF long positions ay umabot sa 3.25-taong pinakamataas at ang silver ETF long positions ay naitala sa 3.5-taong pinakamataas noong huling bahagi ng Disyembre.