QCP: Globalny sentyment ulega pogorszeniu, gdy wskaźniki risk reversal stają się wyraźnie niedźwiedzie

13 czerwca QCP opublikowało codzienny komentarz rynkowy, zauważając, że azjatyckie rynki zostały dziś rano dotknięte falą szokową narastających napięć geopolitycznych i turbulencji na rynkach cyfrowych. Prewencyjny atak lotniczy Izraela na irańskie obiekty nuklearne (według doniesień skutkujący śmiercią dowódcy Korpusu Strażników Rewolucji Islamskiej, Hosseina Salamiego) szybko odbił się echem na aktywach ryzykownych, wywołując ponowną zmienność na rynkach globalnych. Teheran zapowiedział odwet, a Waszyngton starał się zdystansować od incydentu; aktywa bezpiecznej przystani gwałtownie zyskały, a ceny ropy i złota poszybowały w górę.

Kontrakty terminowe na indeks S&P 500 spadły poniżej psychologicznie istotnego poziomu 6 000 punktów, a rynek kryptowalut również odczuł skutki. Bitcoin stracił około 3%, podczas gdy Ethereum odnotowało jeszcze większy spadek, sięgający około 9%. Zmienność gwałtownie wzrosła, zwłaszcza na krótkim końcu krzywej, gdy inwestorzy gorączkowo zabezpieczali ekspozycję na Gammę przed przyszłotygodniowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej.

Risk reversals przyjęły wyraźnie niedźwiedzią postawę – implikowana zmienność krótkoterminowych opcji put na BTC przewyższyła zmienność opcji call nawet o 5 punktów procentowych, co wskazuje na wyraźny wzrost popytu na zabezpieczenie przed spadkami. Tymczasem ropa WTI wzrosła w ciągu dnia nawet o 11%, gdy rynki obawiały się dalszej eskalacji konfliktu izraelsko-irańskiego. Biorąc pod uwagę kluczową rolę Iranu w światowej produkcji ropy, każda dalsza eskalacja może zagrozić szlakom dostaw, nasilić presję inflacyjną i podważyć stanowisko Fed w sprawie podwyżek stóp procentowych.

Wszystkie oczy zwrócone są teraz na kolejne posunięcia Teheranu. Rynek aktywów cyfrowych jest obecnie ściśle powiązany z geopolitycznymi ryzykami ogonowymi i prawdopodobnie będzie nadal „handlował nagłówkami”. Decydującym czynnikiem dla krótkoterminowego kierunku rynku będzie to, czy konflikt się zaostrzy, czy też dojdzie do deeskalacji dyplomatycznej – co wpłynie nie tylko na rynek kryptowalut, ale na cały krajobraz makroekonomiczny.