Oczekiwania na obniżkę stóp Fed rosną, gdy arbitrażyści zwiększają zakłady na rynki wschodzące

ChainCatcher, powołując się na Jintou, informuje, że transakcje typu carry trade wracają do łask wśród inwestorów na rynkach wschodzących, ponieważ rynki obstawiają, że Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe już w przyszłym miesiącu, co osłabi dolara amerykańskiego i zwiększy zainteresowanie walutami o wysokich stopach zwrotu. Firmy zarządzające aktywami, takie jak Neuberger Berman i Aberdeen Group, zwiększają swoją ekspozycję na waluty krajów takich jak Brazylia, RPA i Egipt.

Uważają oni, że słabszy dolar i zmniejszona zmienność stworzyły korzystne warunki dla tej strategii. W transakcjach carry trade inwestorzy pożyczają środki w walutach o niskim oprocentowaniu i kupują waluty o wysokim oprocentowaniu. Na początku tego roku takie transakcje przynosiły dwucyfrowe stopy zwrotu, jednak w lipcu nastąpiła przerwa z powodu odbicia dolara.

Ostatnio rozczarowujące dane z amerykańskiego rynku pracy wzmocniły oczekiwania rynkowe, że decydenci będą musieli obniżyć stopy procentowe w przyszłym miesiącu, aby uniknąć recesji, co ponownie rozbudziło zainteresowanie arbitrażem. Od DoubleLine po UBS, wiele instytucji dołączyło ostatnio do obozu niedźwiedzi na dolarze, twierdząc, że „narracja o słabym dolarze wraca do gry”.

Ulku Yetta, współkierująca działem długu rynków wschodzących w Neuberger Berman, powiedziała: „Prawdopodobieństwo znaczącego odbicia dolara jest bardzo ograniczone, podczas gdy ogólny wzrost gospodarczy na świecie pozostaje stosunkowo solidny”. Preferuje ona transakcje carry trade w RPA, Turcji, Brazylii, Kolumbii, Indonezji i Korei Południowej.