Hazard Trumpa wobec Fed: niezależność czy wpływy?

W związku ze zbliżającym się wygaśnięciem kadencji przewodniczącego Federal Reserve Jerome’a Powella w maju 2026 roku, administracja Trumpa przedstawiła listę 11 potencjalnych kandydatów na jego następcę, sygnalizując nacisk na ciągłość i doświadczenie w polityce monetarnej. Wśród najbardziej wyróżniających się nazwisk, na które zwracają uwagę analitycy ekonomiczni, znajdują się Rick Rieder, Chief Investment Officer of Global Fixed Income w BlackRock, oraz Kevin Warsh, były gubernator Fed. Mohamed El-Erian, główny doradca ekonomiczny Allianz, pochwalił obu za głębokie zrozumienie rynku, silne podstawy ekonomiczne oraz umiejętności komunikacyjne, zauważając, że każdy z nich zapewniłby silne przywództwo dla banku centralnego.

Rieder, który był głośnym zwolennikiem obniżania stóp procentowych, niedawno wyraził swoje poglądy na temat znaczenia redukcji stóp w kontekście przyszłości Fed. Opisał bycie rozważanym na to stanowisko jako „największy zaszczyt w moim życiu” i podkreślił znaczenie polityki monetarnej w pomaganiu ludziom. Jednak Rieder zaznaczył również, że pozostaje zaangażowany w swoją obecną rolę w BlackRock i nie planuje w najbliższym czasie przyjąć nominacji. Zapotrzebowanie na obniżki stóp wydaje się być podzielane przez innych, ponieważ Rieder i inni uważają, że kolejny przewodniczący Fed będzie musiał wdrożyć taką zmianę polityki. Jest to zgodne z szerszymi oczekiwaniami rynkowymi, w tym z 84,3% prawdopodobieństwem obniżki stóp we wrześniu według narzędzia CME FedWatch, napędzanym przez ostatnie gołębie sygnały z Federal Reserve podczas sympozjum w Jackson Hole.

Podejście administracji Trumpa do przekształcenia Fed odzwierciedla się również w jej niedawnej próbie usunięcia Lisy Cook, członkini Rady Gubernatorów, powołując się na rzekome nieścisłości w jej wnioskach hipotecznych. Ten ruch wywołał kontrowersje i wzbudził obawy o niezależność Fed, na co bank centralny odpowiedział wyważonym oporem prawnym, stwierdzając, że Cook będzie kwestionować decyzję w sądzie. Działanie to, w połączeniu z szerszą strategią Trumpa mającą na celu zwiększenie jego wpływu na radę, wywołało niepokój zarówno wśród bankierów centralnych, jak i obserwatorów rynku. Były sekretarz skarbu Larry Summers określił sytuację jako „mrożącą”, podkreślając potencjalne długoterminowe konsekwencje dla autonomii Fed.

Pomimo zawirowań na scenie politycznej, instytucjonalna kultura Fed polegająca na przemyślanej reakcji pozostaje nienaruszona. Ostrożne stanowisko rady odzwierciedla jej długoletnie zobowiązanie do realizacji mandatu i unikania bezpośredniej konfrontacji z siłami politycznymi. Jednak trwająca niepewność prawna i polityczna wokół usunięcia Cook rodzi pytania o przyszły kierunek banku centralnego i jego zdolność do pozostania odpornym na naciski polityczne. Obawy te potęguje szerszy krajobraz gospodarczy i geopolityczny, w tym możliwość podwyżki stóp, jeśli presja inflacyjna się utrzyma, co mogłoby mieć znaczące konsekwencje dla globalnej gospodarki.

Patrząc w przyszłość, wybór następnego przewodniczącego Fed odegra kluczową rolę w kształtowaniu polityki monetarnej i stabilizowaniu rynków finansowych. Przy kandydaturach takich jak Rieder i Warsh, istnieje przekonanie, że Fed pozostanie zakotwiczony w solidnych zasadach ekonomicznych i podejmowaniu decyzji opartych na danych. Rynek uważnie obserwuje rozwój wydarzeń, zwłaszcza że wynik batalii prawnej Cook może mieć efekt domina na wiarygodność Fed i globalny porządek gospodarczy. W miarę zbliżania się zmiany, odporność i niezależność banku centralnego zostaną poddane próbie, z ostatecznym celem zapewnienia stabilnego, długoterminowego wzrostu gospodarczego.

Źródło: