Nacisk sekretarz skarbu Bessent na stablecoiny może skierować 34 biliony dolarów do Ethena, Etherfi, Hyperliquid

Poparcie Sekretarza Skarbu Scotta Bessenta dla stablecoinów powiązanych z dolarem tworzy ścieżkę dla przepływu nawet 34 bilionów dolarów do zdecentralizowanych protokołów finansowych, takich jak Ethena, Ether.fi i Hyperliquid.

Arthur Hayes poinformował w swoim wpisie na blogu z 27 sierpnia, że Bessent zamierza przekierować kapitał z systemu Eurodollar o wartości 13 bilionów dolarów oraz 21 bilionów dolarów depozytów detalicznych z Globalnego Południa do infrastruktury stablecoinów, która kupuje bony skarbowe.

Jednakże, według niego ta strategia rozwiązuje dwa problemy: niemożność Departamentu Skarbu śledzenia przepływów Eurodollar oraz potrzebę posiadania nabywców długu rządowego niewrażliwych na cenę.

Plan wykorzystuje amerykańskie platformy mediów społecznościowych jako kanały dystrybucji dla adopcji stablecoinów. WhatsApp należący do Meta mógłby wdrożyć portfele kryptowalutowe dla miliardów użytkowników na całym świecie, umożliwiając płynne transakcje stablecoinami z pominięciem lokalnych systemów bankowych.

Protokoły DeFi przygotowane na „długoterminowy wzrost”

Emitenci stablecoinów muszą inwestować depozyty w bony skarbowe, aby utrzymać parytet z dolarem, tworząc gwarantowany popyt na dług rządowy.

Tether zarabia na marży odsetkowej netto w wysokości od 4,25% do 4,5% poprzez trzymanie bonów skarbowych, nie płacąc jednocześnie odsetek od tokenów USDT. Ten model biznesowy rośnie bezpośrednio wraz ze wzrostem depozytów, zapewniając Bessentowi nabywców krótkoterminowych papierów wartościowych niewrażliwych na cenę.

Bessent może wykorzystać dominację dolara, aby wymusić zgodność z adopcją stablecoinów.

Jednym z przykładów wymienionych przez Hayesa jest groźba wykluczenia zagranicznych banków z linii swapowych Rezerwy Federalnej podczas kryzysów finansowych. Ten ruch skierowałby depozyty Eurodollar w stronę platform stablecoinów regulowanych przez USA.

W tym przypadku Hayes prognozuje całkowitą cyrkulację stablecoinów na poziomie 10 bilionów dolarów do 2028 roku. W tym scenariuszu argumentuje, że trzy protokoły są gotowe na „długoterminowy wzrost”.

Pierwszym z nich jest Ethena, która obsługuje syntetyczny system dolara USDe, generując zyski poprzez krótką sprzedaż instrumentów pochodnych kryptowalut wobec długich pozycji. Na moment publikacji, Ethena miała 12,4 miliarda dolarów całkowitej wartości zablokowanej (TVL) w protokole.

Droga do 25% udziału w rynku

Analiza przewiduje, że USDe może osiągnąć 25% udziału w całkowitym rynku stablecoinów, potencjalnie osiągając podaż na poziomie 2,5 biliona dolarów.

Hayes wspomniał także o Ether.fi. Protokół ten oferuje wydatki stablecoinami za pośrednictwem kart debetowych obsługiwanych przez Visa, umożliwiając użytkownikom wydawanie kryptowalut wszędzie tam, gdzie akceptowana jest Visa.

Platforma generuje przychody w stosunku porównywalnym do stosunku opłat do depozytów JPMorgan wynoszącego 1,78% i może również uzyskać znaczącą wartość wraz z rozwojem rynku stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim.

Trzecim protokołem wymienionym w poście jest Hyperliquid. Protokół ten dominuje w zdecentralizowanym handlu perpetuals, z 63% udziałem w rynku.

Dodatkowo Hayes wskazał, że Hyperliquid przetwarza dzienny wolumen odpowiadający 26,4% całkowitej podaży stablecoinów w aktywności handlowej.

Biorąc pod uwagę jego prognozę na poziomie 10 bilionów dolarów, sposób, w jaki te trzy protokoły współdziałają ze stablecoinami, może przynieść im i ich natywnym tokenom ogromne korzyści.

Post Treasury Secretary Bessent’s stablecoin push could drive $34 trillion into Ethena, Etherfi, Hyperliquid pojawił się najpierw na CryptoSlate.