Ethereum ETF-y przewyższają Bitcoin ETF-y: strukturalne zalety i impet regulacyjny napędzają instytucjonalną adopcję
- Ethereum ETFs odnotowały napływy na poziomie 13,3 miliarda dolarów w drugim kwartale 2025 roku, znacznie przewyższając Bitcoin z 88 milionami dolarów, napędzane przez dochody ze stakingu na poziomie 4,5-5,2% oraz ulepszenia Dencun/Pectra poprawiające skalowalność. - Lipcowa decyzja SEC z 2025 roku o zatwierdzeniu mechanizmów ETP w naturze oraz oczekiwane notowanie we wrześniu, które uprościło procedury, usunęła bariery instytucjonalne, przyspieszając adopcję Ethereum ETF. - Modele alokacji instytucjonalnej 60/30/10 obecnie priorytetowo traktują produkty oparte na Ethereum; w drugim kwartale odnotowano wzrost udziałów o 68% oraz aktywa pod zarządzaniem na poziomie 30,17 miliarda dolarów, wyprzedzając napływy do Bitcoin na poziomie 50,9 miliona dolarów. - Analitycy prognozują
Krajobraz inwestycji instytucjonalnych w 2025 roku przeszedł tektoniczną zmianę, w której Ethereum ETF-y znacznie wyprzedziły Bitcoin ETF-y. Tylko w drugim kwartale 2025 roku Ethereum ETF-y przyciągnęły napływy w wysokości 13,3 miliarda dolarów, podczas gdy Bitcoin ETF-y osiągnęły jedynie 88 milionów dolarów — to 150-krotna różnica, która podkreśla szerszą realokację kapitału w kierunku produktów opartych na Ethereum [3]. Ta rozbieżność nie jest tymczasową anomalią, lecz odzwierciedleniem strukturalnych przewag Ethereum oraz postępów regulacyjnych, które przekształcają strategie instytucjonalne.
Strukturalne przewagi: zyski ze stakingu i skalowalność
Atrakcyjność Ethereum dla inwestorów instytucjonalnych wynika z jego unikalnej propozycji wartości. W przeciwieństwie do Bitcoin, który nie oferuje mechanizmu generowania zysków, staking Ethereum zapewnia roczną stopę zwrotu na poziomie 4,5–5,2% APY, co stanowi atrakcyjny zwrot w środowisku wysokich stóp procentowych [1]. Te zyski, w połączeniu z deflacyjnym modelem podaży Ethereum, tworzą podwójną zachętę do utrzymania kapitału. Do trzeciego kwartału 2025 roku 29,64% podaży w obiegu Ethereum — 36,1 miliona ETH — było stakowane, co zmniejszyło płynną podaż o 29% i wzmocniło presję wzrostową na cenę [1].
Pod względem technologicznym, hard forki Dencun i Pectra zrewolucjonizowały skalowalność Ethereum. Te aktualizacje obniżyły koszty transakcji na warstwie 2 o 94% i zwiększyły TVL do 223 miliardów dolarów do lipca 2025 roku, znacznie przewyższając znikomy udział Bitcoin w DeFi [3]. Projekty takie jak Layer Brett (LBRETT) dodatkowo pokazują wszechstronność Ethereum, oferując 25 000% APY i 10 000 TPS — wskaźniki przewyższające starsze altcoiny [1]. Tymczasem zużycie energii przez Ethereum spadło o 99% po aktualizacji, co jest zgodne z wytycznymi ESG dla instytucji [2].
Impuls regulacyjny: jasność SEC i uproszczenie ETP
Klarowność regulacyjna była kolejnym kluczowym katalizatorem. Zatwierdzenie przez SEC w lipcu 2025 roku mechanizmów tworzenia i umarzania w naturze dla krypto ETP zrównało produkty oparte na Ethereum z tradycyjnymi ETF-ami towarowymi, obniżając koszty operacyjne i nieefektywności podatkowe [1]. Ten krok, w połączeniu z oczekiwanymi do końca września 2025 roku uproszczonymi zasadami notowań ETP, usunął bariery dla kapitału instytucjonalnego, przyspieszając zatwierdzenia zarówno dla Bitcoin, jak i Ethereum ETF-ów [2].
Chociaż SEC opóźniła decyzje dotyczące kilku Ethereum ETF-ów — w tym 21Shares Core Ethereum ETF ze stakingiem — orzeczenia te spodziewane są do października 2025 roku [5]. Ostrożne podejście odzwierciedla kontrolę nad mechanizmami stakingu, ale także podkreśla rosnącą legitymizację Ethereum. Do połowy 2025 roku Ethereum ETF-y zgromadziły 30,17 miliarda dolarów w AUM, przy 68% wzroście udziałów instytucjonalnych w drugim kwartale [1].
Zmiany w alokacji instytucjonalnej: model 60/30/10
Instytucjonalny zwrot w kierunku Ethereum jest widoczny w strategiach alokacyjnych. Wielu inwestorów przyjmuje obecnie model 60/30/10 — 60% produktów opartych na Ethereum, 30% Bitcoin i 10% wysoko użytecznych altcoinów — co odzwierciedla rolę Ethereum jako kręgosłupa dojrzewającej gospodarki cyfrowej [2]. Na przykład iShares Ethereum Trust (ETHA) od BlackRock przyciągnął 262,6 miliona dolarów napływów 27 sierpnia 2025 roku, w porównaniu do 50,9 miliona dolarów dla Bitcoin [2].
Wnioski: Strukturalna realokacja
Dominacja Ethereum nie jest spekulacyjna, lecz napędzana przez użyteczność infrastruktury, zgodność regulacyjną i przewagi w zakresie zysków. Analitycy prognozują, że Ethereum może osiągnąć 6 100–12 000+ dolarów do końca 2025 roku, jeszcze bardziej poszerzając różnicę względem Bitcoin ETF-ów [2]. W miarę jak kapitał instytucjonalny nadal się realokuje, Ethereum ETF-y są gotowe na nowo zdefiniować paradygmat inwestycji w kryptowaluty.
Źródło:
[1] Why Now Is the Time to Position for Bitcoin and Ethereum
[2] Ethereum's Institutional Adoption and Price Momentum in Q3 2025
[3] Ethereum ETFs Outperforming Bitcoin: A Structural Shift in ... [https://www.bitget.com/news/detail/12560604933990]
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
CoinShares wycofuje wnioski o amerykańskie spot ETF dla XRP, Solana i Litecoin przed notowaniem na Nasdaq
Europejski zarządzający aktywami, CoinShares, wycofał zgłoszenia rejestracyjne do SEC dotyczące planowanych ETF-ów na XRP, Solana (ze stakingiem) oraz Litecoin. Firma zarządzająca aktywami zamierza także zamknąć swój lewarowany ETF na kontrakty terminowe na bitcoin. Wycofanie wniosków następuje w momencie, gdy spółka przygotowuje się do wejścia na giełdę w USA poprzez fuzję SPAC z Vine Hill Capital o wartości 1,2 miliarda dolarów. CEO Jean-Marie Mognetti, wyjaśniając zmianę strategii, wskazał na dominację tradycyjnych gigantów finansowych na amerykańskim rynku ETF-ów kryptowalutowych.
Odszyfrowanie VitaDAO: rewolucja paradygmatu zdecentralizowanej nauki
Mars Poranny Raport | ETH powraca do poziomu 3000 dolarów, ekstremalny strach już minął
Beżowa księga Fed wskazuje na prawie brak zmian w aktywności gospodarczej USA, a podziały na rynku konsumenckim się pogłębiają. JPMorgan prognozuje obniżkę stóp procentowych przez Fed w grudniu. Nasdaq złożył wniosek o zwiększenie limitu kontraktów terminowych na BlackRock bitcoin ETF. ETH powrócił do poziomu 3000 dolarów, a nastroje rynkowe się poprawiają. Hyperliquid wzbudził kontrowersje z powodu zmiany symbolu tokena. Binance stoi w obliczu pozwu związanego z terroryzmem na kwotę 1 miliarda dolarów. Securitize otrzymał zgodę Unii Europejskiej na prowadzenie systemu obrotu tokenizowanymi aktywami. CEO Tether odpowiedział na obniżkę ratingu przez S&P. Ilość bitcoinów deponowanych przez wieloryby na giełdach wzrasta. Podsumowanie wygenerowane przez Mars AI To podsumowanie zostało wygenerowane przez model Mars AI; dokładność i kompletność generowanych treści są nadal w fazie aktualizacji i iteracji.
Bank centralny po raz pierwszy wyraźnie określił stanowisko wobec stablecoinów – dokąd zmierza rynek?
Chiński Bank Ludowy zwołał spotkanie w celu zwalczania spekulacji i handlu wirtualnymi walutami, jednoznacznie określając stablecoiny jako formę wirtualnej waluty, która niesie ze sobą ryzyko nielegalnych działań finansowych. Podkreślono konieczność dalszego zakazu działalności związanej z wirtualnymi walutami.
Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej
