Ethereum kontra Avalanche: Przesunięcie kapitału napędzane przez ETF i zmiana lidera warstwy 1 w 2025 roku

Rynek kryptowalut w 2025 roku stał się polem bitwy dla kapitału instytucjonalnego, a Ethereum (ETH) i Avalanche (AVAX) wyłaniają się jako dwa najbardziej przekonujące narracje w wyścigu warstwy 1. Podczas gdy Ethereum umacnia swoją dominację dzięki jasności regulacyjnej i ulepszeniom technologicznym, Avalanche wykorzystuje spekulacyjny impet i płynność napędzaną przez ETF-y, aby rzucić wyzwanie status quo. Ten artykuł analizuje, jak adopcja instytucjonalna i innowacje technologiczne przekształcają krajobraz konkurencyjny, oferując wgląd w dynamikę realokacji kapitału definiującą rok 2025.

Ethereum: Instytucjonalny filar stabilności

Adopcja instytucjonalna Ethereum w 2025 roku była wręcz transformacyjna. Do trzeciego kwartału 2025 roku ETF-y Ethereum przyciągnęły napływy o wartości 27.6 miliardów dolarów, z dziennymi szczytami przekraczającymi 727 milionów dolarów tylko w sierpniu [1]. Ten wzrost opiera się na deflacyjnym modelu podaży Ethereum, jasności regulacyjnej wynikającej z ustaw CLARITY i GENIUS oraz serii hard forków — w tym Dencun i Pectra — które obniżyły opłaty za gaz o 53% i zwiększyły skalowalność [2]. Efekt? Cena tokena na poziomie 4 953 dolarów i kapitalizacja rynkowa wynosząca 658 miliardów dolarów, przy dominacji Ethereum na poziomie 23,6% [1].

Inwestorzy instytucjonalni dodatkowo umocnili pozycję Ethereum, alokując 539 757 ETH (1,35 miliarda dolarów) do ETF-ów, a doradcy inwestycyjni obecnie posiadają największy udział [5]. Stopy zwrotu ze stakingu na poziomie 3–6% rocznie, przewyższające model stałej podaży Bitcoina, również przyciągnęły kapitał do płynnych pochodnych stakingowych Ethereum [3]. Kamienie milowe regulacyjne, takie jak przeklasyfikowanie Ethereum przez amerykańską SEC jako token użytkowy, usunęły bariery prawne, umożliwiając ETF-owi ETHA od BlackRock zgromadzenie 27.6 miliardów dolarów aktywów pod zarządzaniem do trzeciego kwartału 2025 roku [3].

Avalanche: Spekulacyjny pretendent

Tymczasem Avalanche pozycjonuje się jako alternatywa o wysokim wzroście wobec Ethereum. Aktywność transakcyjna w sieci wzrosła o 66% w ciągu jednego tygodnia, osiągając 11,9 miliona transakcji i 181 300 aktywnych adresów [4]. Ten impet jest wzmacniany przez partnerstwa instytucjonalne, w tym alokacje kapitału przez BlackRock i VanEck do projektów opartych na Avalanche oraz wykorzystanie AVAX przez Wyoming’s Frontier Stable Token (FRNT) w finansach transgranicznych [1].

Ulepszenia technologiczne, takie jak hard forki Octane i Etna, obniżyły opłaty transakcyjne o 96–99,9%, czyniąc Avalanche opłacalną platformą dla przedsiębiorstw takich jak Toyota i FIFA [2]. Te usprawnienia doprowadziły do wzrostu całkowitej wartości zablokowanej (TVL) do 9,89 miliarda dolarów w sierpniu 2025 roku, wspieranego przez 57% wzrost liczby aktywnych adresów dziennie [1]. Jednak najważniejszym katalizatorem dla Avalanche jest oczekujące zatwierdzenie ETF-u. Złożenie przez Grayscale dokumentu S-1 dla spotowego ETF-u AVAX, który miałby być notowany pod tickerem AVAX na Nasdaq, może odblokować miliardy dolarów kapitału instytucjonalnego, naśladując sukces ETF-ów Ethereum [4]. Analitycy prognozują, że AVAX może osiągnąć 33–37 dolarów do końca 2025 roku i 185–222 dolarów do 2030 roku, jeśli ETF zostanie zatwierdzony [2].

Zmiana przywództwa warstwy 1 w 2025 roku

Wyścig warstwy 1 w 2025 roku definiuje dualizm: instytucjonalna stabilność Ethereum kontra spekulacyjny wzrost Avalanche. Deflacyjny model Ethereum, jasność regulacyjna i napływy do ETF-ów zapewniają długoterminową wartość, podczas gdy technologiczna zwinność Avalanche i plotki o ETF-ie AVAX tworzą potencjał wzrostu. Dynamikę tę dodatkowo komplikują projekty we wczesnej fazie, takie jak MAGACOIN FINANCE, które wykorzystują rzadkość i gotowość regulacyjną do przyciągania kapitału [10].

Dla inwestorów kluczowe jest zrównoważenie tych narracji. 30% stopa zwrotu ze stakingu Ethereum i infrastruktura tokenizowanych aktywów rzeczywistych czynią z niego podstawową pozycję, podczas gdy 66% wzrost transakcji Avalanche i spekulacje wokół ETF-u oferują ekspozycję o wysokim ryzyku i wysokim potencjale zysku [5]. Instytucjonalne ramy ustawy CLARITY zapewniają, że oba aktywa pozostaną istotne, ale ostateczna zmiana przywództwa zależeć będzie od tego, która sieć lepiej dostosuje się do zmieniających się priorytetów kapitału: stabilności czy skalowalności.

Wnioski

W miarę jak rozwija się rok 2025, rywalizacja między Ethereum a Avalanche podkreśla szerszy trend: kapitał instytucjonalny coraz bardziej priorytetowo traktuje innowacje technologiczne i jasność regulacyjną. Chociaż dominacja Ethereum jest obecnie bezpieczna, spekulacyjny impet Avalanche i płynność napędzana przez ETF-y mogą zakłócić status quo. Inwestorzy muszą dokładnie rozważyć te czynniki, uznając, że zmiana przywództwa warstwy 1 nie jest grą o sumie zerowej, lecz odzwierciedleniem realokacji kapitału w kierunku najbardziej elastycznych i skalowalnych ekosystemów.

Source:
[1] Why Ethereum and Avalanche Are Key to 2025's Layer 1 [https://www.bitget.com/news/detail/12560604939275]
[3] Ethereum as the Next Decade's Macro-Driven Financial [https://www.bitget.com/news/detail/12560604940901]