Japonia rozważa włączenie nadzoru nad kryptowalutami do prawa dotyczącego papierów wartościowych, napotyka opór

Rząd Japonii rozważa włączenie kryptowalut do Financial Instruments and Exchange Act (FIEA), co oznacza odejście od ich obecnej klasyfikacji w ramach Payment Services Act.

Ten krok ma na celu wzmocnienie ochrony inwestorów i dostosowanie nadzoru nad kryptowalutami do regulacji dotyczących papierów wartościowych, choć rada doradcza nadal wyraża obawy dotyczące potencjalnych ryzyk związanych z nadmiernym rozszerzeniem tego systemu.

Japonia rozważa poważną zmianę w regulacjach dotyczących kryptowalut

Financial Services Agency (FSA) przedstawiła propozycję podczas posiedzenia grupy roboczej Financial System Council w dniu 2 września, aby regulować kryptowaluty na podstawie Financial Instruments and Exchange Act (FIEA). Obecnie aktywa kryptowalutowe podlegają Payment Services Act, jednak agencja uważa, że przeniesienie nadzoru do FIEA lepiej odpowie na rosnącą rolę tych aktywów jako produktów inwestycyjnych.

W ramach nowego systemu kryptowaluty byłyby klasyfikowane na równi z papierami wartościowymi, co oznaczałoby nałożenie surowszych wymogów na emitentów i giełdy. FSA argumentowała, że zaostrzenie przepisów ograniczy nadużycia rynkowe, zapewniając jednocześnie przejrzystość dla inwestorów. Aby zrównoważyć tę zmianę, przepisy Payment Services Act zostałyby usunięte, aby uniknąć nakładania się obowiązków zgodności biznesowej.

Agencja podkreśliła, że rola kryptowalut w transakcjach płatniczych pozostanie nienaruszona nawet w ramach prawa dotyczącego papierów wartościowych. Jednak firmy oferujące tokeny będą musiały dostarczać szczegółowe informacje na temat zmienności cen, wiarygodności oraz związanych z nimi ryzyk. FSA przedłoży poprawkę legislacyjną podczas zwyczajnej sesji Diet w przyszłym roku.

Sceptycyzm ekspertów wobec IEO

Propozycja wywołała debatę podczas spotkania. Po prezentacjach grup branżowych niektórzy członkowie zakwestionowali, czy włączenie kryptowalut do regulacji dotyczących papierów wartościowych jest właściwe.

Naoyuki Iwashita, profesor Uniwersytetu w Kioto i były dyrektor w Bank of Japan’s Institute for Monetary and Economic Studies, zauważył, że w przypadku głównych tokenów, takich jak Bitcoin i Ethereum, nie ma większego znaczenia, czy podlegają FIEA czy Payment Services Act. Niemniej jednak wyraził obawy dotyczące rozszerzenia systemu papierów wartościowych na wszystkie aktywa kryptowalutowe.

Iwashita skupił się na Initial Exchange Offerings (IEO) w Japonii, powołując się na dane z Japan Crypto Asset Business Association (JCBA). Wskazał, że niemal wszystkie krajowe IEO straciły znaczną wartość, a niektóre tokeny straciły ponad 90% swojej ceny emisyjnej, przez co stały się „praktycznie bezwartościowe”. Stwierdził, że określanie takich aktywów jako papierów wartościowych odpowiednich do inwestycji publicznych w ramach FIEA byłoby „nie do pomyślenia”.