Google (GOOGL.US) uniknął najcięższej kary „podziału” w sprawie antymonopolowej! Konkurenci w dziedzinie wyszukiwania AI odnieśli niewielkie korzyści, a wiele banków inwestycyjnych podniosło cenę docelową

Według informacji z aplikacji Zhihong Finance, sędzia federalny Amit Mehta wydał nakaz zaradczy w sprawie antymonopolowej przeciwko Google (GOOGL.US), który według ocen wielu banków inwestycyjnych może przynieść jedynie ograniczone korzyści konkurentom na rynku wyszukiwarek opartych na sztucznej inteligencji.

Google skutecznie uniknęło najpoważniejszych konsekwencji — gdyby wyrok został utrzymany, ten gigant technologiczny mógłby zostać zmuszony do wydzielenia swojego flagowego produktu, przeglądarki Chrome, lub systemu operacyjnego Android. Nakazane przez sędziego Mehtę środki dotyczące udostępniania danych mogą przynieść umiarkowane wsparcie dla startupów oferujących generatywne wyszukiwarki AI, takich jak Perplexity AI, ChatGPT Search od OpenAI, You.com, Andi oraz DuckDuckGo.

Analitycy CFRA, Nick Rodelli i Michael Gordon, wskazali w raporcie dotyczącym wyroku: "Decyzja sędziego Mehty koncentruje się głównie na obszarze udostępniania danych, co było największym punktem ryzyka dla Google przed ogłoszeniem wyroku. Uważamy jednak, że Google może wreszcie odetchnąć z ulgą, ponieważ zakres udostępniania wymagany przez wyrok jest stosunkowo ograniczony... Niemniej jednak środki te mają na celu — i naszym zdaniem przyniosą — przynajmniej marginalny rozwój wyszukiwarek lub alternatyw opartych na generatywnej AI."

Kluczowe punkty nakazu udostępniania danych obejmują synchronizację wyników wyszukiwania, zapytania syntetyczne oraz dane indeksu wyszukiwania. Synchronizacja wyników wyszukiwania wymaga, aby Google udzielało licencjonowanym podmiotom dostępu do wyników wyszukiwania.

"Kluczowym zwycięstwem Google w zakresie synchronizacji wyników wyszukiwania jest to, że konkurenci nie mogą wykorzystywać tych wyników do trenowania własnych systemów ani używać algorytmów (zamiast użytkowników) do generowania 'syntetycznych' zapytań." — podkreślił Rodelli.

Jeśli chodzi o dane indeksu wyszukiwania, konkurenci uzyskają prawo do "jednorazowego masowego pobrania", obejmującego unikalny identyfikator każdego dokumentu (wraz z oznaczeniem duplikatów), URL, czas ostatniego pobrania oraz ocenę spamu.

Google zostanie również zobowiązane do udostępnienia konkurentom zbiorów danych Glue i RankEmbed.

"Zbiór danych Glue zawiera treść zapytania, informacje o użytkowniku, dziesięć niebieskich linków, inne parametry funkcjonalne, dane o kliknięciach, czas najechania kursorem, czas spędzony na stronie wyników, a także interpretacje i sugestie dotyczące zapytań." — wyjaśnił Rodelli. "To ogromna skarbnica danych, którą zespół analityków danych (który każda firma generatywnej AI z pewnością posiada) może wykorzystać do optymalizacji doświadczenia wyszukiwania. RankEmbed natomiast zawiera dzienniki wyszukiwania i dane oceniane przez ludzi; Google twierdzi, że pomagają one w obsłudze zapytań z długiego ogona."

Jednak wdrożenie tych umów dotyczących udostępniania danych może potrwać kilka lat — CFRA przewiduje, że Google uzyska zgodę na odroczenie wykonania środków zaradczych. Następnie sprawa może trafić do Sądu Apelacyjnego Okręgu Kolumbii, a ostatecznie może zostać rozstrzygnięta przez Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych.

Po ogłoszeniu wyroku we wtorek wiele instytucji podniosło docelową cenę akcji Google. KeyBanc Capital Markets podniosło cenę docelową z 230 USD do 265 USD, utrzymując rekomendację "overweight". "Pomimo że Alphabet wykazuje większą zdolność do innowacji produktowych, jego wycena pozostaje poniżej poziomu Meta (META) i indeksu S&P 500" — napisali analitycy pod przewodnictwem Justina Pattersona w raporcie — "Biorąc pod uwagę, że wstępne środki zaradcze są korzystniejsze niż oczekiwano, uważamy, że mnożnik wyceny Alphabet ma szansę zbliżyć się do S&P 500, wracając do pięcioletniej mediany na poziomie około 21."

Oppenheimer utrzymał rekomendację "outperform", podnosząc cenę docelową z 235 USD do 270 USD; Needham podtrzymał rekomendację "buy", podnosząc cenę docelową z 220 USD do 260 USD. Citigroup natomiast utrzymał cenę docelową na poziomie 225 USD.

"Google najprawdopodobniej złoży apelację, a proces ten może potrwać kilka lat" — stwierdzili analitycy Citigroup pod przewodnictwem Ronalda Josey'a — "Podtrzymujemy rekomendację 'buy' dla Google, ze względu na przyspieszony wzrost przychodów z wyszukiwarki i chmury w drugim kwartale oraz ciągłe wprowadzanie innowacyjnych usług opartych na AI i modelu Gemini."

Wyrok ten jest również postrzegany jako zwycięstwo dla Apple (AAPL.US).