Bitcoin i Ethereum stoją w obliczu wygaśnięcia opcji o wartości 4,7 miliarda dolarów: czy czeka nas krach?

W ten piątek, 5 września, wygasają opcje na Bitcoin i Ethereum o łącznej wartości niemal 4,7 miliarda dolarów, podczas gdy wskaźniki techniczne są niejednoznaczne, a gospodarka USA wysyła sygnały spowolnienia. Ten kluczowy termin może przekształcić dynamikę rynków spot.

Termin 4,7 miliarda dolarów pod obserwacją

Podczas gdy ekosystem kryptowalut ostrożnie rozpoczyna wrzesień, dostawca instrumentów pochodnych Greeks Live wskazuje, że „rynek znajduje się obecnie w wyraźnym trendzie spadkowym”, zbliżając się do wydarzenia, które może przechylić tę kruchą równowagę.

W ten piątek, 5 września, wygasa 30 500 kontraktów opcyjnych na Bitcoin o wartości nominalnej 3,4 miliarda dolarów oraz 300 000 opcji na Ethereum, reprezentujących 1,3 miliarda dolarów, co łącznie daje 4,7 miliarda dolarów wygasających opcji w jeden dzień.

Chociaż ten wolumen jest niższy niż podczas ostatniego miesięcznego wygaśnięcia, jego rozmiar pozostaje wystarczający, by wywołać silne napięcia, zwłaszcza na rynku bez wyraźnego kierunku i pełnym niepewności.

Oto kluczowe elementy techniczne, które warto mieć na uwadze przed tym terminem:

• Wskaźnik Put/Call dla Bitcoin: 1,38, co wskazuje na przewagę pozycji sprzedaży nad kupnem;

• Strefa „max pain” dla BTC: 112 000 dolarów, nieco powyżej obecnej ceny spot. Ten poziom cenowy spowodowałby maksymalne straty dla posiadaczy opcji;

• Wysoki Open Interest (OI) na BTC: 2,5 miliarda dolarów przy cenie wykonania 140 000 dolarów, 1,7 miliarda przy 130 000 dolarów i 1,8 miliarda przy 95 000 dolarów;

• Futures na BTC: całkowity OI spada do 79,5 miliarda dolarów według CoinGlass, co oznacza spadek względem ostatnich szczytów;

• Wskaźnik Put/Call dla Ethereum: bardziej korzystny dla kupujących, na poziomie 0,78, z max pain identycznym jak obecny opór, około 4 400 dolarów.

Podsumowując, te dane on-chain przedstawiają rynek zdominowany przez ostrożne, wręcz defensywne strategie, a struktury pozycji pozostawiają niewiele miejsca na natychmiastowy optymizm.

Chociaż wpływ tego wygaśnięcia pozostaje niepewny, konfiguracja opcji podkreśla ukryte napięcie wśród traderów. W tym kontekście, przy braku wyraźnego kierunku cen, ten termin może stać się katalizatorem większego ruchu — zarówno w górę, jak i w dół.

Rosnąca zmienność i zmagająca się makrogospodarka: wybuchowa mieszanka na wrzesień

Chociaż dane techniczne ujawniają pewną presję sprzedażową, ogólna atmosfera wokół tego wygaśnięcia potęguje napięcie.

„Krótkoterminowa implied volatility dla BTC wzrosła do 40%, podczas gdy dla ETH osiągnęła 70%”, raportuje Greeks Live.

Ten wzrost IV (implied volatility) wskazuje, że rynek spodziewa się znaczących ruchów cen w najbliższym czasie. Gwałtowny spadek akcji amerykańskich powiązanych z kryptowalutami, zwłaszcza serii Strategy, wywołał ten wzrost zmienności.

W tym kontekście cena Bitcoin i Ethereum pozostają uwięzione w wąskich kanałach, około 111 300 dolarów dla BTC i 4 330 dolarów dla ETH, bez wyraźnego kierunku od prawie dwóch tygodni.

Do tych sygnałów technicznych dochodzi wyraźne pogorszenie klimatu makroekonomicznego w USA. The Kobeissi Letter precyzuje, że „za dwa tygodnie Fed obniży stopy procentowe i obwini rynek pracy pogrążający się w kryzysie”, ponieważ najnowsze dane pokazują, że w USA jest obecnie więcej bezrobotnych niż dostępnych miejsc pracy.

Ten czynnik wzmacnia ogólną niepewność na rynkach finansowych, napędzając coraz bardziej skomplikowane arbitraże na produktach pochodnych kryptowalut, w tym wygasających opcjach. Wrzesień, historycznie miesiąc niskich wolumenów i ograniczonych przepływów kapitału, tylko konsoliduje tę kruchą atmosferę.

W obliczu zbiegu czynników technicznych i makroekonomicznych, dzisiejsze wygaśnięcie może być punktem zwrotnym lub ujawnić nerwowość rynku. Jeśli ceny zdołają ustabilizować się powyżej poziomów max pain, tymczasowe odbicie pozostaje możliwe. W przeciwnym razie, połączenie pogarszającego się otoczenia makroekonomicznego, rosnącej zmienności i sezonowo niskiej płynności może utorować drogę do bardziej wyraźnej korekty.