Solana (SOL) przekracza 200 USD z ponad 7 mld USD otwartych pozycji na perpetualach, stopy finansowania stabilne

Solana (SOL) po cichu ponownie stała się najbardziej obserwowanym altcoinem na rynku w tym tygodniu, ponieważ popyt na instrumenty pochodne gwałtownie wzrósł, a token kontynuował wzrosty powyżej poziomu 200 dolarów. Firma analityczna Glassnode zwróciła uwagę na ten ruch, wskazując na gwałtowny wzrost otwartych pozycji na kontraktach perpetual (perp), zauważając jednocześnie, że stopy finansowania pozostają „stosunkowo stabilne” – kombinacja, którą traderzy interpretują jako rosnące zaangażowanie uczestników rynku, a nie nadmiernie lewarowaną bańkę, która wkrótce może pęknąć.

Cena SOL niedawno zdecydowanie przekroczyła próg 200 dolarów, handlując w okolicach 217,42 dolarów po wzroście o 1,1% w ciągu ostatnich 24 godzin. Jednocześnie rynki kontraktów terminowych zwróciły na to uwagę. Glassnode podkreślił, że otwarte pozycje na kontraktach perpetual przekroczyły 7 miliardów dolarów, gdy cena wzrosła powyżej 200 dolarów, co jest oznaką napływu świeżego kapitału na rynki instrumentów pochodnych Solana, a nie tylko rotacji kapitału pomiędzy rynkami spot.

Co mówią stopy finansowania

Kluczowym pytaniem po wzroście otwartych pozycji jest to, czy ten wzrost jest mocno lewarowany, a stopy finansowania są najjaśniejszym wskaźnikiem krótkoterminowym. Zbiorcze trackery stóp finansowania pokazują, że finansowanie SOL pozostaje stonowane i zróżnicowane na różnych platformach, przy czym wiele z nich raportuje niewielkie dodatnie stopy zamiast przesadnie wysokich wartości, które poprzedzają gwałtowne korekty. To zgadza się z obserwacją Glassnode, że finansowanie perpetual pozostaje „stosunkowo stabilne”, co sugeruje, że pozycje długie nie są nadmiernie rozbudowane.

Traderzy i analitycy wskazują na kilka powodów odnowionego zainteresowania. Technicznie rzecz biorąc, przebicie i utrzymanie się powyżej 200 dolarów przełamuje psychologiczny poziom i przybliża strefy oporu w zakresie 230–250 dolarów; niektóre prognozy cenowe wskazują na 212–218 dolarów jako najbliższe pole bitwy w krótkim terminie. Rozwój on-chain i ekosystemu, w tym ostatnie aktualizacje sieci oraz rosnąca aktywność DeFi, również są wymieniane jako powody, dla których instytucje i inwestorzy detaliczni są skłonni podejmować większe zakłady kierunkowe.

Wzrost otwartych pozycji może być zarówno byczym sygnałem, jak i ostrzeżeniem. Chociaż stabilne finansowanie sugeruje, że obecny wzrost nie jest przesadnie lewarowany, inne obserwacje on-chain od Glassnode i uczestników rynku przypominają, że podwyższone otwarte pozycje zwiększają potencjalną amplitudę każdej korekty, a dźwignia może wzmacniać ruchy w obie strony. W poprzednich cyklach nagłe szoki makroekonomiczne lub szybki squeeze stóp finansowania szybko likwidowały zatłoczone pozycje długie.

Zniuansowany sygnał rynkowy

To, co wyróżnia obecną sytuację, to połączenie wyższej ekspozycji nominalnej (więcej otwartych pozycji) z umiarkowanym finansowaniem. Wskazuje to, że na rynek wchodzi więcej uczestników, w tym gracze o dłuższym horyzoncie lub z mniejszą dźwignią, a nie pojedyncza, mocno lewarowana fala spekulacyjna. Dla traderów oznacza to mniejsze prawdopodobieństwo natychmiastowej kaskady likwidacji, ale nie eliminuje ryzyka gwałtownych ruchów w przypadku zmiany nastrojów.

Niedawny wzrost ceny Solana powyżej 200 dolarów był wspierany przez znaczący wzrost otwartych pozycji na kontraktach perpetual, a on-chain snapshot Glassnode sugeruje, że ten wzrost był jak dotąd umiarkowany, a nie lekkomyślny. Taka struktura daje rynkowi przestrzeń do dalszych wzrostów, jeśli momentum się utrzyma, ale im większy staje się rynek instrumentów pochodnych, tym bardziej SOL będzie wrażliwy na zmiany nastrojów. Traderzy powinni uważnie obserwować stopy finansowania i otwarte pozycje. Wzrost OI wraz ze wzrostem finansowania byłby najjaśniejszym sygnałem, że dźwignia się kumuluje i rośnie ryzyko gwałtownego odwrotu.