Fala instytucjonalna popycha Bitcoin ETF w kierunku rekordowego kwartału

Spotowe ETF-y na Bitcoin przyciągają instytucjonalny kapitał w rekordowym tempie.

Zgodnie z informacjami od CIO Bitwise, Matta Hougana, produkty te zmierzają ku najsilniejszemu kwartałowi w historii, ponieważ zatwierdzenia przez wirehouse oraz popyt na zabezpieczenie przed inflacją odblokowują nowe źródła kapitału.

Dystrybucja napędza impet ETF-ów

Do końca trzeciego kwartału ETF-y na Bitcoin przyciągnęły 22,5 miliarda dolarów i są na dobrej drodze, by do końca roku osiągnąć 30 miliardów dolarów.

Obrót amerykańskimi spotowymi funduszami Bitcoin wzrósł w tym miesiącu do 7,5 miliarda dolarów w ciągu jednego dnia — co dowodzi, że płynność jest wystarczająco głęboka, by realizować duże zlecenia instytucjonalne przy minimalnym poślizgu cenowym.

Source: Bitwise Asset Management

Wraz z przebiciem przez Bitcoin poziomu 100 000 dolarów i osiągnięciem 125 000 dolarów, aktywność ETF-ów rosła równolegle. Eric Balchunas z Bloomberg powiedział, że $IBIT prowadził w tygodniowych przepływach ETF-ów z wynikiem 3,5 miliarda dolarów — około 10% wszystkich napływów do ETF-ów w USA.

Wszystkie 11 spotowych ETF-ów, w tym $GBTC, zakończyło tydzień na plusie, co określił jako „tryb dwóch kroków naprzód”.

$IBIT zajmuje 1. miejsce w tygodniowych przepływach wśród wszystkich ETF-ów z 3,5 mld dolarów, co stanowi 10% wszystkich netto napływów do ETF-ów. Warto również zauważyć, że pozostałe 11 oryginalnych spotowych ETF-ów na btc również przyjęło gotówkę w ostatnim tygodniu, nawet $GBTC, co pokazuje, jak duży jest popyt. Tryb dwóch kroków naprzód. Korzystajcie, póki trwa. pic.twitter.com/iNrcgiRVHV

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) October 8, 2025

Hougan wskazał trzy kluczowe czynniki stojące za wzrostem:

• Dystrybucja przez wirehouse: Główne domy maklerskie, takie jak Morgan Stanley i Wells Fargo, oferują teraz klientom ETF-y na kryptowaluty bezpośrednio, zapewniając tysiącom doradców regulowany dostęp do Bitcoina.
• „Transakcja zabezpieczająca przed dewaluacją”: Inwestorzy przenoszą się do rzadkich aktywów, takich jak złoto i Bitcoin, aby zabezpieczyć się przed rozwodnieniem waluty i ekspansją fiskalną.
• Refleksyjny impet: Rosnące ceny przyciągają uwagę mediów, co napędza dalsze zakupy ETF-ów i wzmacnia rajd.

Hougan wskazał na nowe wytyczne Morgan Stanley, pozwalające doradcom alokować do 4% portfeli w kryptowaluty. Ta polityka może skierować biliony dolarów do regulowanych produktów.

Wells Fargo i Merrill Lynch poszły w ich ślady, rozszerzając instytucjonalne kanały. Dodał, że silne kwartały Bitcoina często pokrywają się z napływami liczonymi w miliardach dolarów, co wzmacnia związek między ceną a kapitałem.

IBIT od BlackRock przejmuje dominację wśród ETF-ów na Bitcoin

BeInCrypto poinformowało, że IBIT jest obecnie najbardziej dochodowym ETF-em BlackRock, generującym 244,5 miliona dolarów rocznie z opłaty 0,25% przy niemal 100 miliardach dolarów aktywów pod zarządzaniem. Przegonił nawet ETF na S&P 500 (IVV), mimo jego większej skali.

Dane Bloomberg pokazują, że IBIT zbliża się do 100 miliardów dolarów w mniej niż 450 dni — w porównaniu do ponad 2000 dni dla VOO od Vanguard — czyniąc go najszybciej rosnącym ETF-em w historii.

Ta dominacja zawęża spready i zwiększa płynność, umożliwiając efektywny recykling przepływów instytucjonalnych. Fundusze amerykańskie posiadają obecnie około 90% globalnych aktywów ETF-ów na Bitcoin, co podkreśla rosnącą kontrolę Wall Street nad płynnością aktywów cyfrowych.

Zmiany w strukturze rynku wykraczają poza cykle

Analitycy twierdzą, że ta fala napływów przekształca strukturę rynku Bitcoina. Współzałożyciel Checkonchain Analytics, James, powiedział BeInCrypto, że napływy do ETF-ów — około 60 miliardów dolarów do tej pory — reprezentują „dziesiątki miliardów świeżego kapitału instytucjonalnego”, a nie tylko posiadaczy on-chain przenoszących środki do funduszy.

Dodał, że długoterminowi inwestorzy realizują miesięczne zyski rzędu 30–100 miliardów dolarów, co spowalnia przyspieszenie cen mimo rosnącego popytu.

Source: Checkonchain

„Niektórzy posiadacze migrują z on-chain do ETF-ów — to się dzieje. Ale nie stanowią większości. Popyt był ogromny — dziesiątki miliardów kapitału instytucjonalnego — a mimo to presja sprzedażowa pozostaje. Od października 2024 roku IBIT wyprzedził konkurencję i pozostaje jedynym funduszem z trwałymi napływami. USA odpowiadają obecnie za około 90% globalnych zasobów ETF-ów.”

K33 Research twierdzi, że adopcja instytucjonalna i zbieżność polityki makro zakończyły czteroletni rytm halvingu Bitcoina. Został on zastąpiony przez reżim napędzany płynnością.

James podzielił ten pogląd, mówiąc: „Bitcoin teraz reaguje na świat, a nie świat na Bitcoina.”

Napływy do ETF-ów, alokacje państwowe i wzrost instrumentów pochodnych stały się nowymi kotwicami odkrywania ceny. Dane K33 pokazują, że otwarte pozycje i impet pozostają wysokie, ale nie ekstremalne — sugerując krótkie korekty, a nie strukturalne odwrócenie trendu.

Niemniej jednak sceptycy ostrzegają, że rosnąca dźwignia może wywołać krótkoterminowe spadki. Kluczowe pytanie brzmi, czy miliardowe obroty dzienne odzwierciedlają nowe napływy, czy rotacje z funduszy takich jak GBTC.

Na razie rekordowe wolumeny, szersza dystrybucja i głęboka płynność wspierają tezę Hougana: rozszerzony dostęp przez wirehouse to najsilniejszy wiatr w żagle Bitcoina na koniec roku.