- Bank of England planuje usunąć limity stablecoinów, gdy ryzyka dla stabilności finansowej zostaną opanowane.
- Proponowane limity mają zapobiegać dużym przepływom depozytów i chronić dostęp do kredytów dla brytyjskich firm i gospodarstw domowych.
- Konsultacje ukształtują ostateczne zasady dotyczące stablecoinów, gdy regulatorzy będą równoważyć innowacje z bezpieczeństwem systemu finansowego.
Bank of England planuje usunąć proponowane limity dotyczące posiadania stablecoinów, gdy aktywa cyfrowe przestaną zagrażać stabilności finansowej. Zastępczyni gubernatora Sarah Breeden potwierdziła, że ograniczenia będą obowiązywać jedynie w okresie przejściowym. Limity mają na celu zapobieganie szybkim przepływom depozytów z tradycyjnych banków do stablecoinów. Takie odpływy mogłyby zmniejszyć dostępny kredyt dla firm i gospodarstw domowych, zakłócając szerszą gospodarkę.
Bank po raz pierwszy przedstawił pomysł limitów w dokumencie dyskusyjnym z 2023 roku. Zaproponowano tymczasowe ograniczenia zarówno dla osób fizycznych, jak i firm posiadających systemowo ważne stablecoiny. Limity te miałyby pełnić funkcję zabezpieczenia do czasu, aż system finansowy dostosuje się do aktywów cyfrowych.
Proponowane limity i wyjątki
Bank centralny rozważa limity w wysokości 20 000 funtów dla osób fizycznych i 10 milionów funtów dla firm. Planuje również wyjątki dla dużych korporacji, takich jak supermarkety, które mogą potrzebować wyższych limitów do zarządzania płatnościami. Urzędnicy rozważają także wyjątek dla firm uczestniczących w krajowym „digital sandbox”, który testuje innowacje finansowe oparte na blockchainie.
Głównym zmartwieniem Banku pozostaje potencjał nagłych odpływów z banków do stablecoinów. Takie przesunięcia mogłyby spowodować gwałtowny spadek dostępności kredytów. Breeden podkreśliła potrzebę stopniowej adaptacji, aby chronić zdolność kredytową.
Konsultacje i opinie branży
Przed końcem roku zostaną otwarte publiczne konsultacje. Bank będzie zbierał opinie na temat poziomów limitów, planów wdrożenia oraz potencjalnych korekt. Wcześniejsze propozycje były krytykowane przez grupy branżowe, które argumentowały, że rygorystyczne limity zniechęcą do innowacji i osłabią konkurencyjność Wielkiej Brytanii na rynku aktywów cyfrowych. Regulatorzy przesunęli teraz nacisk na znalezienie równowagi między innowacją a stabilnością finansową.
Mimo krytyki, urzędnicy uważają, że stopniowe podejście pozwoli systemowi ewoluować w bezpieczny sposób. Okres przejściowy umożliwi regulatorom obserwację trendów adopcji i ocenę ich wpływu na strukturę finansową. Gdy stablecoiny przestaną stanowić ryzyko systemowe, tymczasowe limity zostaną zniesione.
Ewolucja polityki i perspektywy na przyszłość
Stanowisko Banku oznacza bardziej elastyczne podejście w porównaniu do wcześniejszego sceptycyzmu wobec stablecoinów. Gubernator Andrew Bailey, wcześniej ostrożny wobec ich wpływu na zaufanie do pieniądza, obecnie dostrzega ich rolę w innowacjach płatniczych. Breeden podkreśliła również, że rozliczenia hurtowe i transakcje na aktywach pozostaną pod nadzorem banku centralnego, aby zapobiec niepotrzebnym powiązaniom finansowym.
Nadchodzące konsultacje sfinalizują ramy regulacyjne dla stablecoinów powiązanych z funtem szterlingiem, używanych w systemach płatności systemowych. Władze spodziewają się zakończyć ten proces w przyszłym roku, zgodnie z harmonogramem podobnych inicjatyw w Stanach Zjednoczonych.
