Hyperliquid prowadzi falę wykupów tokenów o wartości 1,4 miliarda dolarów, która ogarnia rynek kryptowalut w 2025 roku

Projekty kryptowalutowe przeznaczyły ponad 1,4 miliarda dolarów na wykup tokenów w 2025 roku, przy czym tylko 10 projektów odpowiada za 92% całkowitych wydatków. 

Hyperliquid, zdecentralizowany protokół giełdy perpetualnej, przewodzi rynkowi z około 645 milionami dolarów przeznaczonymi na ten cel. Stanowi to niemal połowę całej aktywności wykupu tokenów odnotowanej na rynku kryptowalut w tym roku.

Wykupy Tokenów Przyspieszają w 2025 roku 

Zgodnie z najnowszym raportem CoinGecko, 28 projektów kryptowalutowych przeznaczyło w tym roku znaczne środki na wykupy tokenów. Tempo wzrosło w drugiej połowie 2025 roku, a wydatki na wykupy wzrosły w lipcu o 85% miesiąc do miesiąca. 

„Chociaż wzrost wydatków na wykupy tokenów przypisano wrześniowi, wynikało to z jednorazowego ogłoszenia wykupu LayerZero, które nie określiło, kiedy został on przeprowadzony. Po wyłączeniu wykupu ZRO, we wrześniu wydano jedynie 168,45 miliona dolarów na wykupy tokenów,” zauważyła Yuqian Lim, analityczka badawcza CoinGecko.

Do połowy października wydatki na wykupy osiągnęły już 88,81 miliona dolarów. Sugeruje to, że rynek zmierza do czwartego z rzędu miesiąca z wydatkami przekraczającymi średnią miesięczną z pierwszej połowy roku, wynoszącą 99,32 miliona dolarów. 

Średnio każdego miesiąca wydawano około 145,93 miliona dolarów, co sygnalizuje rosnący entuzjazm wobec tego mechanizmu w całym sektorze.

Wydatki na wykupy tokenów. Źródło: CoinGecko

Hyperliquid Dominuje Wykupy Tokenów w Tym Roku

Hyperliquid wyróżnia się jako niekwestionowany lider w wykupach tokenów w tym roku. Projekt wydał ponad 644,64 miliona dolarów z przychodów poprzez swój Assistance Fund. Ta kwota odpowiada łącznej sumie dziewięciu kolejnych największych projektów.

Ponadto protokół odpowiada za 46% całej aktywności wykupów tokenów w 2025 roku. Do tej pory sieć wykupiła 21,36 miliona tokenów HYPE, co stanowi 2,1% całkowitej podaży.

Zgodnie z wcześniejszymi szacunkami OAK Research, model Hyperliquid ma potencjał do wykupu nawet 13% całkowitej podaży każdego roku. 

LayerZero uplasował się za Hyperliquid z jednorazowym wykupem tokenów ZRO o wartości 150 milionów dolarów, nabywając 5% podaży. Pump.fun zainwestował 138 milionów dolarów w wykupy PUMP od lipca, obejmując 3% podaży. 

„Chociaż wydatki na wykup PUMP są jak dotąd niższe w porównaniu do HYPE, warto zauważyć, że Pump.fun wykupił już wyższy udział, bo 3,0% całkowitej podaży,” podkreśliła Lim

Tymczasem Raydium przeznaczył 100 milionów dolarów na wykupy i spalanie tokenów RAY. Ostatnie miejsca w pierwszej dziesiątce zajęły Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) oraz Aave (AAVE).

Najważniejsze protokoły prowadzące wykupy tokenów. Źródło: CoinGecko

Pod względem udziału wycofanej podaży, GMX wyróżnił się wykupami równymi 12,9% swojej podaży za 20,86 miliona dolarów, co podkreśla efektywność działań na mniejszą skalę.

„Po wyłączeniu programów wykupu i spalania, 23 analizowane wykupy tokenów objęły średnio 1,9% ich całkowitej podaży. Do tej pory 14 z 23 projektów wykupiło mniej niż 1,0% całkowitej podaży,” dodano w raporcie.

Wykupy Tokenów: Co Napędza Wzrost?

Kilka czynników napędziło boom wykupów w 2025 roku. Według DWF Labs, wzrost ten wynikał ze zbiegu rentowności, dojrzałości zarządzania oraz psychologii rynku w przestrzeni Web3. 

„Wraz ze wzrostem liczby projektów osiągających rentowność, wykupy stały się kluczową strategią nagradzania długoterminowych użytkowników, redukcji podaży w obiegu oraz generowania pozytywnych sprzężeń zwrotnych korzystnych zarówno dla użytkowników, jak i projektów,” czytamy w raporcie.

W miarę jak coraz więcej zdecentralizowanych protokołów osiągało stabilne przychody, zaczęły one kierować zyski na wykupy tokenów, aby wzmocnić długoterminową wartość i zaufanie społeczności. DWF zwróciło uwagę, że dojrzałe zarządzanie DAO i zdyscyplinowane zarządzanie skarbcem — jak strukturalne wykupy „Aavenomics” Aave — pomogły zinstytucjonalizować te praktyki. 

Jednocześnie inwestorzy zaczęli preferować modele tokenów oparte na niedoborze po zmiennym 2024 roku. Tymczasem zautomatyzowane systemy on-chain projektów takich jak Hyperliquid i Raydium uczyniły wykupy przejrzystym, ciągłym mechanizmem. 

Wspólnie te czynniki przekształciły wykupy w znak rozpoznawczy zdyscyplinowanej tokenomiki i definiujący trend zdecentralizowanej gospodarki 2025 roku.