JPMorgan utrzymuje ocenę „Neutral” dla Bullish, obniża cenę docelową na 2026 rok do 45 dolarów
JPMorgan obniżył swoją prognozę dla Bullish na grudzień 2026 roku z 46 do 45 dolarów, po wyłączeniu dochodów z promocji stablecoinów pochodzących z IPO. Analitycy JPMorgan stwierdzili, że trendy w czwartym kwartale wyglądają silnie, co stwarza podstawy do „znacznie bardziej konstruktywnego” środowiska handlowego dla Bullish.
Analitycy JPMorgan utrzymali ocenę „neutralną” dla giełdy kryptowalut Bullish (BLSH) po tym, jak spółka opublikowała wyniki za trzeci kwartał, które przewyższyły oczekiwania dotyczące przychodów i EBITDA.
W czwartkowym raporcie dotyczącym badań nad akcjami, analitycy nieznacznie obniżyli swoją prognozę ceny docelowej na grudzień 2026 roku z 46 do 45 dolarów oraz zredukowali szacunki zysków na lata 2025 i 2026, aby wykluczyć dochody z inwestycji wygenerowane z 1,2 miliarda dolarów pozyskanych podczas IPO spółki.
Nowy cel cenowy na poziomie 45 dolarów oznacza około 23,3% potencjalnego wzrostu względem czwartkowej ceny zamknięcia wynoszącej 36,50 dolarów, według The Block's data dashboard .
„Utrzymujemy naszą ocenę Neutralną, ale obniżamy cenę docelową, aby lepiej uwzględnić przychody odsetkowe ze stablecoinów” – stwierdzili analitycy.
W trzecim kwartale Bullish odnotował skorygowany rozwodniony zysk na akcję w wysokości 0,10 dolara, zgodnie z konsensusem Bloomberga. Przychody wyniosły 77 milionów dolarów, przewyższając konsensus na poziomie 74 milionów dolarów oraz szacunek JPMorgan na tym samym poziomie, podczas gdy skorygowana EBITDA wyniosła 29 milionów dolarów, przewyższając oczekiwane 26 milionów dolarów.
Analitycy JPMorgan określili wyniki jako „solidne”, a przychody z usług subskrypcyjnych i innych (SS&O) na poziomie 50 milionów dolarów były głównym czynnikiem wzrostu. Ta wartość wzrosła z 12 milionów dolarów rok wcześniej i przewyższyła prognozę JPMorgan na poziomie 47 milionów dolarów, nawet pomimo „sezonowo słabszego” harmonogramu wydarzeń.
Obniżenie prognoz
Jednakże analitycy obniżyli prognozy, decydując się wykluczyć wysokomarżowe przychody z promocji stablecoinów wygenerowane z 1,2 miliarda dolarów pozyskanych podczas IPO z podstawowego modelu zysków i wyceny spółki.
Analitycy oszacowali, że około 6,2 miliona dolarów przychodów SS&O w tym kwartale pochodziło z płatności promocyjnych na 1,2 miliarda dolarów pozyskanych podczas IPO i przechowywanych w stablecoinach. Po wyłączeniu tego jednorazowego elementu, który charakteryzuje się marżą na poziomie około 100%, skorygowana EBITDA za trzeci kwartał wyniosłaby bliżej 22,4 miliona dolarów, jak stwierdzili analitycy.
Firma obniżyła również prognozę skorygowanego EPS na 2025 rok z 0,44 do 0,31 dolara oraz na 2026 rok z 1,29 do 0,93 dolara, głównie w celu usunięcia oczekiwanych dochodów z inwestycji z IPO z obu lat.
JPMorgan obecnie oczekuje, że Bullish wygeneruje około 12 milionów dolarów przychodów z promocji stablecoinów w czwartym kwartale z gotówki pozyskanej podczas IPO — co daje około 37 milionów dolarów w ujęciu rocznym w 2027 roku — które bank wyklucza z podstawowej wyceny.
Mimo obniżenia prognoz, JPMorgan stwierdził, że trendy w czwartym kwartale wyglądają mocno, co stwarza podstawy do „znacznie bardziej konstruktywnego” środowiska handlowego dla Bullish w porównaniu do trzeciego kwartału.
„Pomimo spadających kapitalizacji rynkowych, wyższa zmienność napędza wolumeny handlowe, a zaobserwowana średnia miesięczna zmienność w październiku wzrosła o +46% kwartał do kwartału w bitcoin oraz o +12% w ethereum” – napisał JPMorgan.
Analitycy wskazali również na wcześniejsze niż oczekiwano uruchomienie handlu opcjami oraz dalsze wdrażanie instytucji z USA po październikowym przyznaniu licencji BitLicense w Nowym Jorku.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Spotowe ETF-y na bitcoin odnotowały odpływy w wysokości 1,2 miliarda dolarów w czwartym z rzędu tygodniu spadków
Szybki przegląd: Spotowe ETF-y na bitcoin w USA odnotowały w zeszłym tygodniu odpływy netto w wysokości 1,22 miliarda dolarów, co zwiększyło czterotygodniowe skumulowane odpływy do 4,34 miliarda dolarów. IBIT od BlackRock zanotował w tym tygodniu odpływy w wysokości 1,09 miliarda dolarów, co stanowi drugi co do wielkości tygodniowy odpływ w historii tego funduszu.
Bitcoin odbija się do 87 500 dolarów w ramach „kruchych” struktur rynkowych: analitycy
Szybki przegląd: Bitcoin odzyskał wartość do około 87 500 dolarów, co analitycy opisali jako „odbicie po spadku”. Struktura rynku pozostaje krucha, a według analityków bitcoin ma konsolidować się w wąskim przedziale od 85 000 do 90 000 dolarów.
Lub grozi mu usunięcie z indeksu? Strategia w pułapce kryzysu "czterokrotnego ciosu"
Strategia stoi w obliczu kilku presji, w tym znacznego spadku premii mNAV, zmniejszenia akumulacji monet, sprzedaży akcji przez kierownictwo oraz ryzyka usunięcia z indeksu, co poważnie wystawia zaufanie rynku na próbę.
Prognoza na ten tydzień: BTC wraca do 86 000, Trump w epickim starciu z wielkimi niedźwiedziami, makroekonomiczne napięcia dopiero co opadły
Po globalnej panice makroekonomicznej w zeszłym tygodniu rynek się ożywił, a bitcoin odbił do poziomu 86 861 dolarów. W tym tygodniu uwaga rynku skupi się na nowych regulacjach dotyczących AI, konfrontacji z niedźwiedziami, danych PCE oraz wydarzeniach geopolitycznych, co zwiększy intensywność spekulacji. Streszczenie wygenerowane przez Mars AI. To streszczenie zostało wygenerowane przez model Mars AI, a jego dokładność i kompletność są wciąż w fazie aktualizacji.
Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej
