Tom Lee: Shortowanie MSTR stało się preferowanym sposobem zabezpieczenia rynku przed spadkami, co ujawnia głębsze strukturalne problemy.

BlockBeats donosi, że 23 listopada Tom Lee, prezes i dyrektor generalny BitMine, stwierdził, iż pewna giełda stała się preferowanym narzędziem zarządzania ryzykiem dla inwestorów kryptowalutowych, co częściowo tłumaczy spadek jej ceny akcji o 43% w ciągu ostatniego miesiąca.

„Strategy może być obecnie najważniejszym wskaźnikiem do obserwacji, ponieważ jest zarówno akcją powiązaną z bitcoinem, jak i najbardziej płynnym aktywem alternatywnym” – powiedział Lee w czwartek w wywiadzie dla CNBC. Ponieważ istnieje ograniczona liczba narzędzi do bezpośredniego zabezpieczania strat na rynku kryptowalut, instytucjonalni traderzy zaczęli grać na spadki akcji tej giełdy. Firma posiada prawie 650 tysięcy bitcoinów, co sprawia, że jej kurs akcji jest ściśle powiązany z wynikami bitcoina.

„Moim zdaniem, gdy uczestnicy rynku kryptowalut próbują zabezpieczyć się przed stratami na pozycjach w bitcoinie i ethereum, nie mają innej możliwości niż grać na spadki najbardziej płynnych akcji alternatywnych – a ta giełda jest najlepszym wyborem” – wyjaśnił Lee. Dodał, że natywne narzędzia hedgingowe, takie jak instrumenty pochodne na bitcoinie i ethereum, mają zbyt niską płynność dla dużych środków: „Każdy inwestor posiadający dużą długą pozycję w bitcoinie... ma bardzo ograniczone możliwości zabezpieczenia się na rynku instrumentów pochodnych kryptowalut.”

Jednak ta giełda oferuje alternatywne rozwiązanie. „Inwestorzy mogą wykorzystać niezwykle płynny łańcuch opcji tej giełdy do zabezpieczenia całego ryzyka związanego z aktywami kryptowalutowymi.” – wskazał Lee. „W istocie, ta giełda absorbuje cały nacisk hedgingowy generowany przez branżę kryptowalutową w celu ochrony pozycji długich.”

Lee wspomniał również o długotrwałych skutkach krachu rynkowego z 10 października, który wymazał 2 miliardy dolarów kapitalizacji rynkowej i zniszczył płynność giełdy. „To całkowicie zdewastowało market makerów”, określając ich jako „bank centralny” rynku kryptowalut. Od tego czasu w systemie wciąż występują pęknięcia, a płynność altcoinów, akcji górniczych i bitcoin proxy assets, takich jak ta giełda, pozostaje niska.

W obecnym trendzie spadkowym MSTR jest jednym z najbardziej dotkniętych aktywów. Lee uważa, że częściowo wynika to z pełnienia przez nią funkcji „zaworu bezpieczeństwa” rynku. Zaznaczył, że podstawowa struktura rynku kryptowalut pozostaje krucha, a fakt, że ta giełda stała się narzędziem hedgingowym, ujawnia głębsze problemy strukturalne.