Kiedy podaż pieniądza M2 i dolar NAPRAWDĘ wpływają na cenę Bitcoin – Prawda, której influencerzy ci nie mówią

Influencerzy na X uwielbiają wskazywać na rosnące wykresy M2 lub słabnącego dolara jako dowód na to, że Bitcoin zaraz wystrzeli w górę.

Takie nakładki świetnie angażują odbiorców, ale spłaszczają znacznie bardziej złożoną relację. Mają znaczenie, ale nie w tak prosty, liniowy sposób, w jaki są często przedstawiane.

Drukowanie pieniędzy, które zwiększa globalną podaż pieniądza M2, według opinii wyprzedza ruchy cen Bitcoina o około 12 tygodni. Uważa się, że gdy więcej płynności trafia do obiegu, potrzeba trochę czasu, aby dotarła ona do Bitcoina.

Bitcoin, podaż pieniądza M2 (opóźnienie 84 dni) i dolar od 2020 roku

Zidentyfikowałem, że najbliższa korelacja występuje faktycznie w okresie 84 dni. Dlatego poniższy wykres wykorzystuje to okno jako podstawę mojej analizy.

Płynność i dolar – 2 zegary, 1 alarm

Bitcoin faktycznie porusza się według tych dwóch zegarów: płynności i dolara. Jednak rzadko biją one jednocześnie.

Zebrałem dzienne dane cenowe z ostatnich 12 miesięcy, aby zobrazować interakcje między Bitcoinem, globalną podażą M2 (przesuniętą o 84 dni do przodu) oraz indeksem dolara DXY.

Obraz ten jednak nie pokrywa się z jedną regułą.

Płynność pokrywa się z ceną przy powolnych zwrotach, dolar wywiera szybszą presję, a powiązanie między tymi trzema zmienia się lub zanika w zależności od reżimu rynkowego.

Relacje poziomów w całym okresie są jasne. Cena Bitcoina porusza się razem z wskaźnikami płynności i w przeciwnym kierunku do dolara.

W tym roku korelacja między Bitcoinem a M2 (przesuniętym o 84 dni wstecz) wynosi 0,78, a dla wersji przesuniętej o 84 dni do przodu (pokazującej cenę w przyszłości) 0,77, podczas gdy Bitcoin wobec DXY to −0,58. M2 i DXY są ze sobą odwrotnie powiązane na poziomie −0,71.

Bitcoin, podaż pieniądza M2 (opóźnienie 84 dni) i dolar w 2025 roku

Te liczby opisują tło, a nie codzienne ruchy, ponieważ serie te trendują przez miesiące. W ujęciu dziennym prawie się nie pokrywają.

Używając logarytmicznych stóp zwrotu zamiast poziomów, korelacja tego samego dnia wynosi 0,02 dla Bitcoina względem M2 i 0,04 dla Bitcoina względem DXY, co oznacza, że popularne powiedzenie „dolar w górę, Bitcoin w dół” nie jest zjawiskiem jednodniowym w tym oknie. Klucz tkwi w opóźnieniach.

Test opóźnienia na dziennych stopach zwrotu pokazuje dwie skale czasowe. Przy minimum 120 nakładających się obserwacji, aby uniknąć fałszywych dopasowań, stopy zwrotu Bitcoina są najbardziej skorelowane z wcześniejszymi ruchami serii płynności około sześć tygodni wcześniej, a najbardziej odwrotnie skorelowane z wcześniejszymi ruchami DXY około miesiąc wcześniej.

Najlepsze wartości w tych ograniczeniach to korelacja 0,16, gdy M2 wyprzedza o 42 dni i −0,20, gdy DXY wyprzedza o 33 dni.

W prostych słowach, płynność działa jak powolna grawitacja, dolar działa jak przepustnica, a oba czynniki mają mierzalny, choć umiarkowany wpływ tylko wtedy, gdy ich impulsy utrzymują się przez tygodnie.

Relacja podczas hossy i bessy

Podział reżimu wokół szczytu Bitcoina w 2025 roku jest decydujący. Przed szczytem z 6 października korelacja poziomów Bitcoina z M2 wynosi 0,89, a z przesuniętym do przodu M2 – 0,87, podczas gdy korelacja z DXY to −0,58.

W okresie po szczycie do 20 listopada znak dla płynności się odwraca, z korelacjami około −0,49 dla obu serii M2, podczas gdy odwrotna zależność od dolara pozostaje blisko −0,60. Ten wzorzec odpowiada wizualnym nakładkom, które traderzy obserwują na wykresach.

Podczas wzrostów, linia M2 przesunięta o 84 dni do przodu śledzi ścieżkę ceny.

Podczas spadków, M2 nadal rośnie, podczas gdy cena się rozchodzi.

Presja dolara utrzymuje się w obu fazach.

Stworzyłem także panel 180-dniowej kroczącej korelacji, zdefiniowany jako Bitcoin względem M2 z opóźnieniem 84 dni, który uchwyca tę samą zmianę w jednej linii.

Osiąga szczyt 0,94 w dniu 26 grudnia 2024 roku, następnie słabnie w pierwszym kwartale, przechodzi blisko zera i osiąga minimum −0,16 w dniu 30 września 2025 roku.

Odczyt z 20 listopada to −0,12. Ten łuk jest zgodny z falą hossy, która respektuje przewagę M2, a następnie okresem późnego cyklu, w którym silniejszy dolar i pozycjonowanie osłabiają to powiązanie.

Korelacja Bitcoin do M2 (opóźnienie 84 dni) w okresie 180 dni

Wynik nie polega na tym, że jedna zmienna „wyjaśnia” Bitcoina. Dane wskazują, że relacje są warunkowe i zmienne w czasie.

Płynność dodaje powolny impuls, który często kształtuje wielomiesięczne wzrosty, gdy dolar nie rośnie, dlatego przesunięta do przodu nakładka wygląda trafnie wokół zwrotów.

Dolar dodaje szybszy impuls, który śledzi spadki i wahania Bitcoina, gdy jego własny trend jest silny.

Kiedy M2 i DXY są zgodne, tendencja jest silna, a ścieżka gładsza.

Kiedy są w konflikcie, korelacja się załamuje, a opóźnienie, które działało w jednym sezonie, zawodzi w następnym.

Płynność M2 powoduje powolny, wielomiesięczny wzrost — ale tylko wtedy, gdy dolar nie rośnie.

Siła dolara powoduje szybką presję na Bitcoina — schładza rajdy i pogłębia korekty.

W prostych słowach oznacza to:

Aby skupić się na czasie, a nie narracji, poniżej znajdują się kluczowe liczby z danych.

Measure Series Window Value Notes

Korelacja poziomów	BTC vs M2 (przesunięcie 84 dni)	Pełna próba	0,78	203 dni
Korelacja poziomów	BTC vs M2 (84 dni do przodu)	Próba do przodu	0,77	203 dni
Korelacja poziomów	BTC vs DXY	Pełna próba	−0,58	203 dni
Korelacja zwrotów	BTC vs M2 (ten sam dzień)	Pełna próba	0,02	162 dni
Korelacja zwrotów	BTC vs DXY (ten sam dzień)	Pełna próba	0,04	162 dni
Najlepsza korelacja z opóźnieniem	M2 wyprzedza BTC	Opóźnienie 42 dni	0,16	n = 120
Najlepsza korelacja z opóźnieniem	DXY wyprzedza BTC	Opóźnienie 33 dni	−0,20	n = 129
Korelacja poziomów przed szczytem	BTC vs M2 (przesunięcie 84 dni)	Do 6 października	0,89	wzrost
Korelacja poziomów po szczycie	BTC vs M2 (przesunięcie 84 dni)	Po 6 października	−0,49	okres spadków
Kroczący panel korelacji	BTC vs M2 (przesunięcie 84 dni)	Maksymalna wartość	0,94	26 grudnia 2024
Kroczący panel korelacji	BTC vs M2 (przesunięcie 84 dni)	Minimalna wartość	−0,16	30 września 2025
Kroczący panel korelacji	BTC vs M2 (przesunięcie 84 dni)	Najnowsza	−0,12	20 listopada 2025

Te liczby pokrywają się z tym, co czytelnicy wykresów wyciągają na oko, z jednym zastrzeżeniem: optymalne opóźnienie nie jest stałe.

Mój wybór 84 dni sprawdza się podczas wzrostów, a pogarsza się pod koniec 2025 roku, gdy dolar się umacnia.

W danych zwrotów dla tej próby najsilniejsza relacja z M2 jest bliżej sześciu tygodni, podczas gdy relacja z dolarem to około 1 miesiąc. Nakładka przesunięta do przodu nadal dodaje wartość jako kierunkowy punkt odniesienia, jednak opóźnienie jest elastyczne.

Jak interpretować dane

Praktyczne podejście to traktowanie M2 jako powolnego kompasu trendu, a DXY jako strażnika, który może zablokować lub przyspieszyć ścieżkę.

Kiedy kompas wskazuje północ, a brama jest otwarta, korelacja rośnie.

Kiedy kompas wskazuje północ, a brama się zamyka, ścieżka się wygina lub zatrzymuje.

Dla każdego, kto chce monitorować te trendy, dwa podstawowe sprawdzenia obejmują większość tego, co pokazuje próbka.

1. Monitoruj nachylenie serii płynności i nachylenie dolara w ujęciu kroczącym od jednego do trzech miesięcy, w zwrotach zamiast poziomów, a następnie wymagaj zgodności przed poleganiem na nakładce M2.
2. Pozwól, aby opóźnienie zmieniało się w pewnym zakresie, zamiast przypisywać je do jednej liczby, ponieważ przewaga, która dominowała w okresie świątecznym 2024, nie jest taka sama jak ta, która najlepiej pasuje do końca 2025 roku.

Oba kroki można wdrożyć za pomocą kroczących korelacji na tygodniowych zwrotach i prostego wyszukiwania opóźnień.

Podsumowując, to raczej ramy analityczne niż slogan.

Płynność dominuje przy zwrotach i wielomiesięcznych trendach, gdy dolar jest spokojny lub słabszy.

Dolar ma tendencję do dominowania w krótkoterminowych wahaniach, gdy jego trend jest wzrostowy.

Ostatni rok dostarczył obu tych stanów, a korelacje zmieniały się wraz z nimi.