MSTR ma zostać „usunięty” z indeksu, raport analityczny JPMorgan „niespodziewanie wplątany”, społeczność kryptowalutowa wzywa do „bojkotu”

JPMorgan ostrzega w swoim raporcie, że jeśli MicroStrategy zostanie ostatecznie usunięte, może to wywołać przymusową wyprzedaż o wartości nawet 2.8 miliarda dolarów.

Autor: Zhao Ying

Źródło: Wallstreetcn

Gigant indeksowy MSCI zaproponował wykluczenie firm posiadających znaczne ilości aktywów kryptowalutowych ze swojego globalnego indeksu rynków inwestycyjnych, co wywołuje silny sprzeciw w społeczności kryptowalutowej. MicroStrategy, posiadające ogromne ilości bitcoinów, znalazło się na pierwszej linii frontu, a JPMorgan, który opublikował raport na ten temat, niespodziewanie stał się celem bojkotu.

MSCI niedawno wydało oświadczenie, w którym proponuje wykluczenie „firm z cyfrowym skarbcem aktywów”, które posiadają ponad 50% aktywów w kryptowalutach, ze swoich indeksów. Zmiana ta ma wejść w życie w styczniu 2026 roku. JPMorgan podzielił się tą informacją w swoim raporcie badawczym, co natychmiast spotkało się z ostrą krytyką społeczności bitcoinowej. Wielu przedstawicieli branży kryptowalutowej wezwało do bojkotu tego giganta usług finansowych.

Zespół analityków JPMorgan pod kierownictwem Nikolaosa Panigirtzoglou ostrzega, że jeśli MicroStrategy zostanie ostatecznie usunięte, jego wycena znajdzie się „pod znaczną presją”. Analitycy szacują, że z około 5.9 miliarda dolarów kapitalizacji rynkowej MicroStrategy, około 2.8 miliarda dolarów jest utrzymywane przez fundusze bezpośrednio śledzące indeksy MSCI. Po wejściu w życie decyzji o wykluczeniu, może to wywołać przymusową wyprzedaż na tę właśnie kwotę.

Ta zmiana w indeksie może wywołać efekt domina. Wykluczone firmy z cyfrowym skarbcem aktywów stracą napływ kapitału z funduszy pasywnych, a powiązane fundusze i firmy zarządzające aktywami będą zmuszone automatycznie sprzedawać akcje tych firm, co może negatywnie wpłynąć na rynek kryptowalut.

Fala bojkotu w społeczności kryptowalutowej

JPMorgan stał się celem gniewu społeczności kryptowalutowej z powodu publikacji raportu o zmianach w indeksie MSCI.

Inwestor nieruchomości i zwolennik bitcoina Grant Cardone napisał w mediach społecznościowych: „Właśnie wycofałem 20 milionów dolarów z JPMorgan i pozwałem ich za niewłaściwe działania związane z kartą kredytową.” Zwolennik bitcoina Max Keiser wezwał: „Pokonajcie JPMorgan, kupujcie MicroStrategy i bitcoin.”

Ta internetowa kampania bojkotu szybko nabrała rozpędu, podkreślając wrażliwość społeczności kryptowalutowej na ingerencję tradycyjnych instytucji finansowych. Chociaż JPMorgan jedynie przekazał propozycję polityki MSCI, jako przekaźnik informacji stał się obiektem zbiorowego bojkotu ze strony społeczności kryptowalutowej.

Odpowiedź założyciela MicroStrategy na zmiany w polityce

Założyciel MicroStrategy, Michael Saylor, w zeszły piątek przerwał milczenie i odpowiedział na proponowane przez MSCI zmiany w polityce.

Podkreślił: „MicroStrategy nie jest funduszem, nie jest trustem, ani spółką holdingową. Fundusze i trusty pasywnie utrzymują aktywa, spółki holdingowe posiadają inwestycje, a my tworzymy, budujemy, emitujemy i prowadzimy działalność.”

Saylor określił MicroStrategy jako „strukturalną firmę finansową wspieraną przez bitcoin”, próbując odróżnić ją od podmiotów pasywnie utrzymujących aktywa. MicroStrategy w grudniu 2024 roku weszło do indeksu Nasdaq 100, który obejmuje 100 największych spółek technologicznych notowanych na giełdzie. Wejście do tego indeksu pozwoliło MicroStrategy korzystać z pasywnego napływu kapitału od funduszy i inwestorów posiadających Nasdaq 100.

Wpływ wykluczenia z indeksu na rynek

Zgodnie z nowymi standardami zaproponowanymi przez MSCI, każda firma z cyfrowym skarbcem aktywów, w której kryptowaluty stanowią 50% lub więcej bilansu, straci kwalifikację do indeksu. Firmy te będą miały dwie opcje: albo zmniejszyć udział kryptowalut poniżej progu, aby zachować kwalifikację do indeksu, albo stracić pasywny napływ kapitału z rynku indeksowego.

Analitycy JPMorgan wskazują, że ta spekulacja może być jednym z powodów ostatniej presji na cenę akcji MicroStrategy. Z około 5.9 miliarda dolarów kapitalizacji rynkowej spółki, około 900 milionów dolarów jest utrzymywane przez narzędzia inwestycyjne śledzące różne indeksy.

Analitycy ostrzegają, że jeśli firmy z cyfrowym skarbcem aktywów dotknięte propozycją MSCI nagle zaczną wyprzedawać, może to wymusić spadek cen aktywów cyfrowych. Pasywne fundusze wspólne i ETF-y śledzące indeksy MSCI będą zmuszone do sprzedaży powiązanych akcji po wejściu w życie zmian w indeksie, a ta presja przymusowej wyprzedaży wywrze podwójny wpływ na wycenę firm i rynek kryptowalut.