Jak Polkadot może dalej się rozwijać po gwałtownym spadku emisji DOT? Web3 Foundation przedstawia swoje sugestie

Wraz z tym, jak Polkadot wkracza w nową fazę, w której emisja stopniowo się zmniejsza, a zapotrzebowanie ekosystemu stale rośnie, propozycja dotycząca przyszłego modelu ekonomicznego i systemu stakingu, przygotowana przez Web3 Foundation, zyskuje coraz większą uwagę w społeczności.

Chociaż nie jest to jeszcze ostateczna wersja i nie ma gwarancji, że zostanie w pełni przyjęta w przyszłości, reprezentuje ona kierunek struktury ekonomicznej odpowiadającej na realne potrzeby i patrzącej w przyszłość na kolejną dekadę: w ekosystemie o ograniczonej emisji, rosnących kosztach i coraz bardziej wykształconej strukturze rzeczywistych przychodów, Polkadot potrzebuje bardziej elastycznego, stabilnego i zarządzalnego systemu finansowego oraz motywacyjnego.

Sercem propozycji jest wprowadzenie Dynamic Allocation Pool (Dynamicznej Puli Alokacyjnej, w skrócie DAP). Ma ona pełnić rolę „mózgu finansowego Polkadot”, koordynując emisję, nagrody, budżet skarbu, bufor stablecoinów, rezerwy strategiczne i długoterminowe planowanie, aby system ekonomiczny Polkadot w przyszłości stał się bardziej dojrzały, autonomiczny i stabilny.

Dlaczego Polkadot potrzebuje DAP?

Po wejściu w drugą erę Polkadot, zaczęły się ujawniać trzy kluczowe realia.

Po pierwsze, ciągły spadek emisji. Wraz z postępem Wish-for-Change, długoterminowa ścieżka emisji DOT przechodzi od „inflacyjnego napędu” do struktury „twardego limitu podaży”. Oznacza to, że dotychczasowy model utrzymywania bezpieczeństwa sieci i motywowania ekosystemu poprzez subsydia inflacyjne stanie się nie do utrzymania.

Po drugie, walidatorzy, nominatorzy i beneficjenci skarbu muszą mierzyć się z rzeczywistymi kosztami liczonymi w walutach fiat, takimi jak serwery, operacje, zasoby ludzkie i koszty produkcji. Obecny system płatności wyłącznie w DOT, przy dużych wahaniach cen, nie jest w stanie zapewnić stabilnego wsparcia dla ekosystemu.

Po trzecie, wraz z dojrzewaniem rynku coretime, wzrostem aktywności on-chain i uruchamianiem kolejnych system chains, Polkadot musi przejść od „pokrywania kosztów emisją” do „pokrywania kosztów rzeczywistymi przychodami”, umożliwiając protokołowi utrzymanie długoterminowego działania dzięki własnym przychodom z działalności ekonomicznej.

Powstanie DAP ma na celu rozwiązanie tych strukturalnych sprzeczności. Zapewnia Polkadot „warstwę buforową”, która pozwala protokołowi zachować stabilność i kontrolę nad alokacją środków w obliczu zmniejszającej się emisji, wahań przychodów i zmieniających się potrzeb kosztowych.

Czym jest Dynamic Allocation Pool?

Dynamic Allocation Pool można postrzegać jako centralny system zarządzania łączący stronę emisji i wydatków. Wszystkie nowo wyemitowane DOT oraz wszystkie rzeczywiste przychody protokołu (np. przychody z coretime, opłaty transakcyjne z relay chain i system chains Polkadot Hub) trafiają do tej puli środków. DAP, zgodnie z parametrami i algorytmami ustalonymi przez governance, okresowo przydziela środki kluczowym częściom ekosystemu, w tym na koszty operacyjne walidatorów, motywacje ekonomiczne dla walidatorów, nagrody dla nominatorów, budżet skarbu oraz rezerwy strategiczne.

Największą zaletą tej architektury jest możliwość gromadzenia rezerw w okresach wysokich przychodów i płynnego wydatkowania w okresach niskich przychodów; umożliwia także szybką korektę parametrów w odpowiedzi na potrzeby ekosystemu, zapewniając stabilność, elastyczność i długoterminową przewidywalność struktury ekonomicznej Polkadot na kolejną dekadę.

Wprowadzenie DAP po raz pierwszy daje Polkadot możliwość zarządzania finansami i regulacji ekonomicznej na poziomie makro.

Założenia projektowe DAP: elastyczność, stabilność, możliwość zarządzania

Najważniejszym elementem mechanizmu działania DAP jest algorytm alokacji.

Organy zarządzające mogą ustalać roczne budżety lub parametry dla każdego rodzaju wydatków, na przykład:

• Ile DOT powinno być wypłacane walidatorom
• Docelowe APY dla nominatorów
• Ile zasobów potrzebuje skarb
• Ile DOT powinno być zamienione na stablecoiny na potrzeby wydatków w świecie rzeczywistym
• Do jakiego poziomu powinna być zgromadzona rezerwa strategiczna, itd.

Algorytm alokacji automatycznie realizuje budżet i przekazuje środki zgodnie z tymi parametrami.

Warto podkreślić, że algorytm ten może alokować tylko istniejące środki, nie może przekroczyć budżetu ani wyemitować nadmiarowych DOT. Cały system opiera się więc na bezpiecznej granicy „całkowite wydatki ≤ emisja + przychody + rezerwy”.

Aby zapewnić profesjonalizm i legalność governance, Web3 Foundation sugeruje, by OpenGov był ostatecznym decydentem, a jednocześnie powołać profesjonalną radę doradczą, która będzie udzielać porad w określonych sprawach, tworzyć whitelisty i posiadać ograniczone prawo weta. Taka struktura łączy profesjonalną ocenę w złożonych technicznie obszarach z pełną decentralizacją i legitymacją governance.

Wreszcie, rezerwa strategiczna odgrywa kluczową rolę w całym projekcie. Wraz ze stopniowym spadkiem emisji, Polkadot musi unikać nagłych spadków nagród czy przerw w budżecie, a rezerwa strategiczna może być gromadzona w okresach wyższej emisji i uwalniana, gdy emisja spada. Ponadto może ona służyć jako „ostateczne zabezpieczenie” dla natywnego stablecoina DOT, zapewniając podstawowy bufor bezpieczeństwa dla systemu stablecoinów w przypadku ekstremalnych warunków rynkowych lub ryzyka likwidacji, zmniejszając ryzyko ataków i efektów domina.

W przyszłości konieczne będzie ciągłe prowadzenie dyskusji governance, jak zrównoważyć bezpieczeństwo stablecoina i długoterminowy budżet ekosystemu.

System stakingu: od nowego projektu motywacji do rekonstrukcji bezpieczeństwa

Propozycja przewiduje szereg istotnych zmian w systemie stakingu, czyniąc go bardziej praktycznym, elastycznym i zdolnym do adaptacji do przyszłej struktury o niższych dochodach.

Dochód walidatorów zostanie podzielony na trzy części: stały dochód w stablecoinie na pokrycie rzeczywistych kosztów, regularne nagrody z budżetu nominatorów oraz dodatkowe motywacje DOT w zależności od wielkości własnego stakingu.

• Stały dochód w stablecoinie pozwala walidatorom pokryć koszty sprzętu, pracy i operacji,
• natomiast dodatkowe motywacje DOT są przyznawane zgodnie z krzywą malejących przychodów krańcowych,
• zachęcając walidatorów do zwiększania własnego stakingu, ale nie pozwalając „bogatszym walidatorom na nieograniczoną przewagę”.

Ten mechanizm prowadzi do bardziej zrównoważonej dystrybucji stakingu wśród walidatorów, zwiększając ogólne bezpieczeństwo ekonomiczne.

Propozycja ustala wymaganą „odporność ekonomiczną” walidatora na około 90 000 DOT na osobę. Liczba ta pochodzi z badań modelu bezpieczeństwa protokołu ELVES i oznacza, że bezpieczeństwo Polkadot wynika z „rzeczywistego zaangażowania kapitałowego” walidatorów. Motywacje za własny staking również podlegają rocznemu, liniowemu vestingowi, aby zachęcić walidatorów do długoterminowego uczestnictwa.

Jeśli chodzi o nominatorów, projekt jest bardziej lekki i przyjazny użytkownikowi. Mechanizm cięć zostanie całkowicie usunięty, a czas odblokowania skrócony do maksymalnie 1 dnia, czyniąc staking dla nominatorów niskiego ryzyka i wysokiej płynności. Budżet nagród jest również oddzielony od walidatorów, aby uniknąć konkurencji o zasoby.

Przekształcenie roli skarbu: od „automatycznego gromadzenia” do „aktywnego planowania finansowego”

Ta propozycja wprowadza istotne zmiany dla skarbu Polkadot.

Po pierwsze, skarb nie będzie już polegał na „niszczeniu niewykorzystanych środków” w celu czyszczenia budżetu, ponieważ obecność DAP pozwala na aktywne dostosowywanie budżetu, a mechanizm niszczenia może prowadzić do niepotrzebnego marnotrawstwa lub niestabilności budżetu.

Po drugie, skarb po raz pierwszy otrzyma budżet w formie „DOT + stablecoin”: stablecoiny będą wykorzystywane do natychmiastowych wydatków w walutach fiat, a DOT do motywacji i długoterminowego lockowania. Dzięki temu struktura finansowa skarbu będzie bardziej stabilna, a nieprzewidywalność w przypadku wahań popytu lub cen zostanie ograniczona.

Co ważniejsze, przyszła kultura skarbu będzie polegać na „wcześniejszym planowaniu budżetu i składaniu wniosków o środki do DAP”. Taka budżetowa kultura ministerstwa finansów sprawia, że governance jest bardziej zdyscyplinowane, alokacja zasobów bardziej przejrzysta, a społeczność może wcześniej planować priorytety ekosystemu.

Wszystkie przychody protokołu trafią do DAP: w kierunku zrównoważonej struktury finansowej Polkadot

Jedną z najważniejszych zmian w propozycji jest to, że wszystkie przychody protokołu Polkadot zostaną zintegrowane w DAP. Obejmuje to przychody z coretime, opłaty transakcyjne z relay chain, przychody z system chains itd.

Strukturalnie oznacza to, że przyszła struktura finansowa Polkadot stopniowo przejdzie od „utrzymywania ekosystemu dzięki emisji” do „utrzymywania ekosystemu dzięki własnym przychodom z działalności ekonomicznej”. Wraz z rozwojem ekosystemu, wzrostem aktywności smart kontraktów, zwiększeniem przepływu aktywów cross-chain i wzrostem liczby system chains, struktura przychodów Polkadot będzie się stale powiększać. DAP, jako centrum przychodów i wydatków, umożliwi wygładzanie wydatków między latami, czyniąc Polkadot prawdziwie autonomicznym finansowo blockchainem publicznym.

Wraz ze spadkiem emisji i wzrostem ekosystemu, połączenie DAP + przychody protokołu + rezerwy strategiczne stworzy zintegrowany system podobny do „budżetu państwowego + funduszu suwerennego + mechanizmu stabilizacyjnego”, umożliwiając strukturze ekonomicznej Polkadot wspieranie rozwoju przez ponad dziesięć lat.

Wyzwania wdrożeniowe: potrójny test technologii, ekonomii i governance

Na końcu propozycji szczerze wskazano również wyzwania związane z wdrożeniem.

• Na poziomie governance: jak uniknąć częstych zmian parametrów, które mogłyby zaburzyć oczekiwania ekosystemu, to długoterminowy problem;
• Na poziomie technologicznym: projekt natywnego stablecoina DOT, automatyzacja zarządzania ryzykiem likwidacji, zarządzanie zmiennością – wszystko to wymaga dalszego doprecyzowania;
• Na poziomie ekonomicznym: wpływ wahań ceny DOT na planowanie budżetu, jak zapewnić, że koszty walidatorów i skarbu w walutach fiat będą odpowiednio pokryte – to także wymaga ciągłego modelowania i dyskusji.

Dlatego w przyszłości propozycja może wybrać jedną z dwóch ścieżek governance:

• Albo złożyć kompletny Wish-for-Change (WFC) za jednym razem,
• albo najpierw przedstawić długoterminową wizję WFC, a następnie wdrażać szczegóły etapami poprzez wiele RFC.

Ta druga opcja lepiej odpowiada kulturze governance Polkadot.

Podsumowanie: DAP może oznaczać oficjalne wejście Polkadot w „erę governance ekonomicznego”

W ostatnich latach rozwój Polkadot koncentrował się na warstwie technologicznej: konsensus, relay chain, XCM, model parachain, Coretime, JAM itd. Jednak wraz z rozwojem ekosystemu, wzrostem liczby aplikacji i spadkiem emisji, zrównoważony system finansowy i motywacyjny staje się równie ważny jak architektura technologiczna.

Dynamic Allocation Pool (DAP) to początek tej pracy.

To nie tylko mechanizm alokacji, ale cały system operacyjny ekonomii na kolejną dekadę.

To on zdecyduje, jak Polkadot będzie utrzymywać bezpieczeństwo, stabilność i wzrost ekosystemu w erze spadającej emisji.

Przed nami jeszcze wiele dyskusji, modelowania i governance, ale jedno jest pewne: to oznacza, że Polkadot oficjalnie przechodzi z „ery technologicznej” do „ery ekonomicznej”.