Strategia sprzeda swoje Bitcoiny tylko pod jednym warunkiem

W 2025 roku bitcoin nie jest już marginalnym aktywem cypherpunków. Stał się filarem bilansów spółek giełdowych, narzędziem skarbowym dla inwestorów instytucjonalnych oraz finansową dźwignią dla gigantów takich jak Strategy. Jednak ostatnie oświadczenie jego CEO przypomina nam o surowej rzeczywistości: nawet najzagorzalsi zwolennicy BTC mogą być zmuszeni do sprzedaży... w ostateczności.

Strategy nie sprzeda swoich bitcoinów… chyba że w przypadku siły wyższej

Strategy, jeden z największych instytucjonalnych posiadaczy bitcoina z ponad 640 000 BTC, potwierdził swoje pragnienie utrzymania tych zasobów. W niedawnym wywiadzie CEO Strategy, Phong Le, sprecyzował, że sprzedaż byłaby rozważana tylko wtedy, gdyby stosunek mNAV spadł poniżej 1, a dostęp do kapitału się wyczerpał. Jest to matematycznie uzasadniony środek mający chronić „Bitcoin yield per share”, ale nie jest to systematyczna polityka.

Strategy polega na swojej zdolności do pozyskiwania środków poprzez emisję akcji, dopóki jej akcje są notowane z premią. Pomimo mNAV bliskiego 0,93 w listopadzie 2025 roku, Strategy nadal kupuje bitcoiny, a nawet przyspiesza swoje akwizycje. Ta strategia podkreśla rzeczywistość: sprzedaż BTC byłaby przyznaniem się do porażki, ale także alarmującym sygnałem dla rynku. Jednak to uspokajające stanowisko skrywa szersze pytanie: co jeśli inni bitcoinowi giganci musieliby zrobić to samo?

Bitcoin: 25% w rękach instytucji, marzenie Satoshiego zdradzone?

W 2025 roku dane pokazują, że 25% podaży bitcoina jest w rękach firm, funduszy i ETF-ów. Tymczasem wieloryby (adresy posiadające >1 000 BTC) kontrolują 40% podaży w obiegu. Osoby fizyczne pozostają większością z 65,9% całkowitej podaży. Ta rosnąca centralizacja kontrastuje z pierwotną wizją Satoshi Nakamoto! Wyobrażał on sobie bitcoina jako walutę peer-to-peer, odporną na cenzurę i zdecentralizowaną.

Obecnie wartość BTC w dużej mierze zależy od decyzji kilku scentralizowanych graczy, takich jak Strategy, BlackRock czy państwa poprzez swoje rezerwy. Puryści bitcoina krytykują tę ewolucję. Uważają, że BTC stał się aktywem spekulacyjnym dla bogatych, dalekim od pierwotnego celu, jakim była finansowa wolność dla wszystkich. Gdyby Satoshi zobaczył tę centralizację, co pomyślałby o ewolucji swojego dzieła?

A co jeśli wszystkie duże firmy sprzedadzą swoje bitcoiny… co się stanie?

Wyobraź sobie, że Strategy, Tesla, Block i ETF-y decydują się jednocześnie zlikwidować nawet 10% swoich rezerw. Konsekwencje byłyby natychmiastowe i druzgocące. Rzeczywiście, masowa podaż na już niestabilnym rynku mogłaby obniżyć cenę bitcoina o 50 do 70% w ciągu kilku dni.

Firmy z zadłużeniem denominowanym w BTC byłyby zmuszone do sprzedaży większej ilości, by pokryć swoje marże, tworząc spiralę spadkową. Dodatkowo, górnicy pod presją również musieliby likwidować swoje rezerwy, by pokryć koszty operacyjne, wzmacniając presję sprzedażową.

Inwestorzy indywidualni wpadliby w panikę, wywołując masowe wypłaty z platform takich jak Coinbase czy Binance. Ten scenariusz przypomina krach Luna/Terra z 2022 roku, ale o globalnym i systemowym zasięgu. Regulatorzy mogliby nałożyć limity sprzedaży dla dużych posiadaczy, ale czy to jest zgodne z DNA bitcoina?

Strategy sprzeda swoje bitcoiny tylko w ostateczności. Ale sama ta możliwość rodzi pytanie: czy BTC wciąż jest buntowniczym aktywem Satoshiego, czy zabawką w rękach finansowych gigantów? W nowej erze, w której bitcoin jest zdominowany przez firmy, decentralizacja wydaje się być już tylko iluzją. A Ty, czy uważasz, że bitcoin może wciąż ucieleśniać ideały Satoshiego?