Rynek kryptowalut wykazuje stałą siłę, a całkowita kapitalizacja rynkowa wzrosła do 3,09 biliona dolarów, co stanowi wzrost o 1,1% w ciągu ostatnich 24 godzin. Bitcoin wzrósł do 91 119 dolarów, zyskując 1,55% w ciągu dnia i prawie 6% w ciągu tygodnia. Ethereum również radzi sobie dobrze, handlując na poziomie 3 112 dolarów po dziennym wzroście o 1,87% i tygodniowym skoku o 10%.
Były CEO BitMEX, Arthur Hayes, przewidział, że Bitcoin wchodzi w jedną ze swoich najsilniejszych faz hossy, napędzaną zmianą warunków płynnościowych w USA. W niedawnym wywiadzie Hayes powiedział, że sytuacja pod koniec 2025 roku wygląda bardzo podobnie do napływu płynności, który gwałtownie podniósł cenę Bitcoina w drugiej połowie 2023 roku.
Hayes wyjaśnił, że zarówno w 2023, jak i 2025 roku w USA toczyły się polityczne batalie o limit zadłużenia. Podczas tych sporów Skarb Państwa jest zmuszony do wydawania środków ze swojego głównego rachunku rozliczeniowego — zwanego Treasury General Account (TGA). Gdy rząd wydaje pieniądze z TGA, wprowadza świeże dolary do systemu finansowego. Ta dodatkowa płynność zazwyczaj podnosi rynki, w tym Bitcoina.
Jednak gdy limit zadłużenia zostaje ostatecznie podniesiony, rząd musi ponownie napełnić TGA poprzez emisję nowego długu. Ten proces wyciąga płynność z systemu i zazwyczaj uderza w ryzykowne aktywa, takie jak akcje i Bitcoin.
W 2023 roku Skarb Państwa napełnił TGA, emitując krótkoterminowy dług, ale miał dużą przewagę: facility reverse repo w Federal Reserve nadal posiadało około 2,5 biliona dolarów z okresu pandemii. Emitując wysoko oprocentowane krótkoterminowe bony skarbowe, rząd przyciągnął te środki z Fed z powrotem na rynki.
Hayes powiedział, że ten ruch wpompował 2,5 biliona dolarów świeżej płynności do gospodarki od połowy 2023 do początku 2025 roku, napędzając ogromne wzrosty Bitcoina, akcji, złota i nieruchomości.
- Przeczytaj także :
- Coinpedia Digest: Najważniejsze wiadomości kryptowalutowe tygodnia | 6 grudnia 2025
- ,
W 2025 roku limit zadłużenia został ponownie podniesiony i Skarb Państwa musiał odbudować TGA. Tym razem jednak pula reverse repo jest praktycznie pusta. Nie ma już dodatkowych 2,5 biliona dolarów do wykorzystania.
Zamiast tego płynność skurczyła się o prawie 1 bilion dolarów między lipcem a końcem 2025 roku z powodu emisji obligacji i trwającego zacieśniania ilościowego (QT) przez Federal Reserve, które zmniejsza bilans Fed.
Ten odpływ płynności zaszkodził Bitcoinowi i pomógł zepchnąć jego cenę w okolice 80 000 dolarów.
Hayes twierdzi, że punkt zwrotny następuje właśnie teraz:
- Fed zakończył zacieśnianie ilościowe.
- Napięcia płynnościowe w Skarbie Państwa słabną.
- TGA jest blisko docelowego poziomu.
- Banki amerykańskie zaczynają ponownie udzielać kredytów.
Hayes mówi, że niedawny spadek do około 80 000 dolarów był dołkiem cyklu i oczekuje, że Bitcoin będzie rósł wraz z poprawą globalnej płynności.
