Analityk Bitunix: Mediolan zapowiada możliwość znacznego obniżenia stóp procentowych o ponad 100 punktów bazowych do 2026 roku, a dane dotyczące zatrudnienia stają się kluczowym czynnikiem polityki.

BlockBeats donosi, że 7 stycznia Stephen Milan, członek zarządu Rezerwy Federalnej, stwierdził, iż obecna polityka stóp procentowych jest „wyraźnie restrykcyjna” i realnie obciąża gospodarkę, a także otwarcie wskazał, że istnieją solidne powody, by w 2026 roku obniżyć stopy procentowe „znacznie powyżej 100 punktów bazowych”. To stanowisko jest wyraźnie gołębie i kontrastuje z opiniami niektórych urzędników, którzy uważają, że polityka jest już bliska neutralności, podkreślając jednocześnie rosnące rozbieżności wewnątrz Fed w kwestii perspektyw gospodarczych i stanowiska politycznego.

Z perspektywy makroekonomicznej, to czy polityka pieniężna jest zbyt restrykcyjna, zależy przede wszystkim od faktycznej kondycji rynku pracy. W tym tygodniu w USA zostaną opublikowane liczne raporty, takie jak ADP, JOLTS, dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych oraz raport o zatrudnieniu poza rolnictwem. Te „badania kondycji rynku pracy” będą kluczowe dla oceny, czy gospodarka jest w stanie wytrzymać wysokie stopy procentowe. Jeśli zatrudnienie pozostanie odporne, wzrośnie uzasadnienie dla wstrzymania się Fed z obniżkami stóp w najbliższym czasie; w przeciwnym razie, jeśli dane ponownie się pogorszą, głosy radykalnych zwolenników luzowania, reprezentowanych przez Milana, mogą szybko zyskać na sile.

Z punktu widzenia rynku kryptowalut, sama ta rozbieżność stanowi ważny sygnał wyprzedzający. Niepewność co do ścieżki stóp procentowych oznacza, że oczekiwania dotyczące płynności pozostaną bardzo wrażliwe na zmiany danych, a krótkoterminowa zmienność może się nasilić; jednak jeśli w przyszłości zarówno dane o zatrudnieniu, jak i inflacji wskażą na większą przestrzeń do zmiany polityki, rynek ponownie oceni średnio- i długoterminowe otoczenie płynnościowe, co zapewni strukturalne wsparcie dla aktywów o „walutowym charakterze”, takich jak bitcoin.

Analityk Bitunix: Obecnie nie chodzi już o wypowiedzi pojedynczych urzędników, lecz o to, że rozbieżności w polityce zbiegają się z kluczowymi danymi. Kierunek danych z rynku pracy zdecyduje, czy rynek pójdzie w stronę „pauzy w podwyżkach stóp”, czy „przedwczesnego handlu głębszym luzowaniem”, a kluczowym punktem obserwacji dla rynku kryptowalut pozostaje to, czy oczekiwania dotyczące płynności ulegną rzeczywistej zmianie.