Goldman Sachs prognozuje dane o zatrudnieniu: tylko „znacząca niespodzianka” może zmienić oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych przez Fed w kwietniu

BlockBeats donosi, że 9 stycznia Goldman Sachs stwierdził, iż nadchodzący w piątkowy wieczór raport o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA za grudzień 2025 roku raczej nie zmieni znacząco oczekiwań rynku wobec polityki Rezerwy Federalnej, chyba że dane okażą się dużym zaskoczeniem, ponieważ obecne wyceny rynkowe są już mocno zakotwiczone na ścieżce rozpoczęcia łagodzenia polityki w połowie roku.

W raporcie badawczym skierowanym do klientów Goldman Sachs prognozuje, że wzrost liczby miejsc pracy poza rolnictwem wyniesie około 70 tysięcy, co jest zgodne z powszechnymi oczekiwaniami. Chociaż nieformalne „prywatne prognozy” rynkowe sugerują niewielkie ryzyko wzrostu, bank uważa, że wynik zbliżony do oczekiwań wzmocni, a nie zakłóci obecny makroekonomiczny przekaz.

Obecnie rynek wycenia, że Rezerwa Federalna w tym roku dokona dwóch obniżek stóp procentowych po 25 punktów bazowych, z pierwszą obniżką oczekiwaną pod koniec kwietnia.

Goldman Sachs twierdzi, że potrzebne byłyby „dość dramatyczne” niespodzianki w danych dotyczących rynku pracy, aby znacząco przyspieszyć lub opóźnić ten moment.

Z perspektywy rynku Goldman Sachs opisuje zakres 70–100 tysięcy nowych miejsc pracy jako najbardziej korzystny dla rynku akcji, co odpowiada scenariuszowi ciągłej ekspansji gospodarczej, który nie wywołuje ponownie obaw o inflację ani nie zagraża cyklowi obniżek stóp procentowych. Taki wynik wspiera pogląd, że gospodarka USA stopniowo zwalnia, a nie nagle się zatrzymuje.

Dla porównania, jeśli liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem spadnie poniżej 50 tysięcy, zostanie to zinterpretowane jako poziom niższy od szacunków niezbędnych do utrzymania stabilnego wzrostu zatrudnienia, co może zaniepokoić inwestorów z powodu obaw o gwałtowne spowolnienie wzrostu.

Z drugiej strony, Goldman Sachs wskazuje, że jeśli dane przekroczą 125 tysięcy, może to skłonić rynek do ponownej oceny terminu pierwszej obniżki stóp przez Rezerwę Federalną, przesuwając oczekiwania na czerwiec. (Golden Ten Data)