Goldman Sachs zapowiada dane o zatrudnieniu poza rolnictwem: dane muszą być „znacząco zaskakujące”, aby zmienić oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych Fed w kwietniu

BlockBeats News, 9 stycznia, Goldman Sachs poinformował, że raport dotyczący amerykańskich miejsc pracy poza rolnictwem za grudzień 2025 roku, który ma zostać opublikowany w piątkowy wieczór, raczej nie zmieni znacząco oczekiwań rynkowych wobec polityki Fed, chyba że pojawi się istotne, nieoczekiwane zdarzenie, ponieważ obecne wyceny rynkowe są mocno zakotwiczone na ścieżce łagodzenia polityki od połowy roku.

W raporcie badawczym skierowanym do klientów Goldman Sachs oczekuje, że liczba miejsc pracy poza rolnictwem wzrośnie o około 70 000, co jest zgodne z ogólnymi oczekiwaniami. Pomimo nieoficjalnych „szeptanych” liczb rynkowych sugerujących niewielkie ryzyko wzrostu, bank uważa, że wynik zbliżony do oczekiwań raczej wzmocni niż zakłóci istniejącą narrację makroekonomiczną.

Obecnie rynek wycenia dwa cięcia stóp procentowych Fed po 25 punktów bazowych w tym roku, z pierwszym cięciem o 25 punktów bazowych spodziewanym pod koniec kwietnia.

Goldman Sachs stwierdził, że dane z rynku pracy musiałyby wykazać „dość dramatyczną” niespodziankę w górę lub w dół, aby znacząco przyspieszyć lub opóźnić ten termin.

Z perspektywy rynku, Goldman Sachs uważa, że dane o miejscach pracy poza rolnictwem w przedziale 70 000–100 000 to najbardziej korzystny wynik dla rynku akcji, zgodny ze scenariuszem kontynuacji ekspansji gospodarczej, który ani nie wzbudza ponownie obaw o inflację, ani nie zagraża cyklowi obniżek stóp. Taki wynik wspierałby pogląd, że gospodarka USA stopniowo zwalnia, a nie gwałtownie się zatrzymuje.

Dla kontrastu, dane o miejscach pracy poza rolnictwem poniżej 50 000 byłyby interpretowane jako poniżej poziomu wzrostu zatrudnienia potrzebnego do utrzymania stabilności gospodarczej, co mogłoby zaniepokoić inwestorów, podnosząc obawy o gwałtowne spowolnienie wzrostu.

Z drugiej strony, Goldman Sachs stwierdził, że jeśli dane przekroczą 125 000, może to skłonić rynek do ponownej oceny terminu pierwszej obniżki stóp przez Fed, przesuwając oczekiwaną obniżkę na czerwiec. (FXStreet)