Akcje Microsoft poruszają się w określonym przedziale – Sprzedaż opcji put poza pieniądzem okazuje się skuteczna

Akcje MSFT: Ostatnie wyniki i strategia opcyjna

W ciągu ostatnich dwóch miesięcy akcje Microsoft Corporation (MSFT) poruszały się w stosunkowo wąskim przedziale cenowym. Jedną z najskuteczniejszych strategii w tym okresie była sprzedaż opcji put out-of-the-money (OTM). Obecnie inwestorzy mogą uzyskać 1,5% zwrotu, sprzedając miesięczną opcję put z ceną wykonania o 4% niższą niż obecna cena akcji.

Na piątkowy poranek, 9 stycznia, MSFT był notowany po 475,35 USD. Oznacza to spadek z 492,02 USD miesiąc wcześniej, 9 grudnia, oraz z 496,82 USD 7 listopada.

Powiązane aktualizacje od Barchart

Strategia sprzedaży put w praktyce

Ostatnio rekomendowałem sprzedaż opcji put OTM na MSFT. Na przykład w artykule opublikowanym 9 grudnia opisałem, jak inwestorzy mogli wygenerować 1,1% zwrotu poprzez sprzedaż miesięcznych opcji put na Microsoft.

W tamtym czasie sugerowano sprzedaż opcji put z ceną wykonania 475,00 USD (wygasającej dzisiaj), podczas gdy MSFT był wyceniany na 491,00 USD, co oznacza, że cena wykonania była ponad 3% poniżej ceny rynkowej.

Każdy sprzedany kontrakt przynosił premię w wysokości 5,63 USD, czyli 563 USD za kontrakt (100 akcji), przy wymaganym zabezpieczeniu 47 500 USD. Dawało to miesięczny zwrot na poziomie około 1,185%.

Zakładając, że opcja wygaśnie bez wartości, inwestorzy mogą rozważyć powtórzenie tej strategii sprzedaży put na kolejny miesiąc.

Cele cenowe analityków pozostają wysokie

W artykule z 4 listopada 2025 roku oszacowałem, że akcje MSFT mogą osiągnąć nawet 682,55 USD w ciągu najbliższego roku, na podstawie solidnych wyników za I kwartał roku fiskalnego 2026 oraz 33% marży wolnych przepływów pieniężnych.

Od tego czasu analitycy podnieśli swoje prognozy przychodów na kolejne lata, sugerując, że mój cel cenowy, który zakładał 30% marży FCF, może zostać podniesiony.

Nastroje analityków pozostają silne: Yahoo! Finance informuje, że 57 analityków podniosło swoje cele cenowe do poziomu 622,51 USD, blisko 626,71 USD sprzed dwóch miesięcy. Średni cel cenowy Barchart to 630,07 USD, w porównaniu do wcześniejszego 632,77 USD.

Ogólnie rzecz biorąc, konsensus jest taki, że akcje MSFT są nadal niedowartościowane.

Obecna okazja: sprzedaż miesięcznych opcji put na MSFT

Patrząc na wygaśnięcie 6 lutego 2026 roku, opcja put z ceną wykonania 455,00 USD jest notowana ze średnią premią 7,60 USD. Oferuje to natychmiastowy zwrot w wysokości 1,67%, przy cenie wykonania ustalonej 4% poniżej obecnej ceny akcji.

Odkładając 45 500 USD w gotówce lub na depozycie zabezpieczającym, inwestor może sprzedać jedną opcję put na tej cenie wykonania.

Potencjalne zyski i dodatkowe strategie

Po wykonaniu tej transakcji inwestor otrzymuje natychmiast 760 USD, co stanowi 1,67% wymaganego zabezpieczenia dla ewentualnego zakupu 100 akcji po cenie 455,00 USD.

Jeśli cena MSFT pozostanie stabilna lub wzrośnie w kierunku celów analityków w ciągu najbliższego miesiąca, inwestor nie jest zobowiązany do zakupu akcji po niższej cenie wykonania.

W ciągu ostatnich dwóch miesięcy ta strategia sprzedaży put wygenerowała łącznie 13,23 USD na akcję, czyli 1 323 USD przy średniej inwestycji 46 500 USD — efektywny zwrot na poziomie 2,845%.

Rocznie realizacja tej strategii może przynieść zwrot w wysokości 17%, zakładając utrzymanie się podobnych okazji.

Metoda ta nie tylko ustala niższą potencjalną cenę wejścia dla akcji MSFT, ale także zapewnia dodatkowy dochód po drodze.

Dla osób skłonnych podjąć większe ryzyko, dochód uzyskany ze sprzedaży opcji put można przeznaczyć na zakup opcji call in-the-money z dłuższym terminem wygaśnięcia, co pozwala na udział we wzroście przy mniejszym zaangażowaniu kapitału.