Cena Bitcoin spadła z niedawnych szczytów, przebijając kluczowe krótkoterminowe poziomy i wywołując ponownie obawy przed głębszą korektą. Jednak pod powierzchnią dane on-chain ukazują zupełnie inny obraz.
Pomimo cofnięcia, długoterminowi posiadacze Bitcoin nie sprzedają agresywnie. Kluczowe wskaźniki on-chain pokazują, że starsze monety pozostają w dużej mierze nieaktywne, co sugeruje, że ostatni spadek jest napędzany przez krótkoterminowych traderów i resetowanie dźwigni, a nie przez strukturalną dystrybucję.
To rozbieżność pomiędzy słabością ceny BTC a zachowaniem posiadaczy jest kluczowa. Wskazuje ona na rynek, który się ochładza i równoważy – a nie taki, który osiąga szczyt.
Co mówią dane on-chain
Wskaźnik Value Days Destroyed (VDD) Multiple śledzi, kiedy starsze, długo przechowywane BTC są wydawane. Historycznie, główne szczyty rynkowe są poprzedzone wyraźnymi czerwonymi pikami, sygnalizującymi dystrybucję przez długoterminowych posiadaczy w okresie siły rynku. Obecnie taki sygnał nie występuje.
Ostatnie odczyty z Glassnode pozostają w niskim do średniego zakresu VDD, co oznacza, że:
- Długoterminowi posiadacze nie sprzedają agresywnie
- Większość BTC będących w ruchu należy do uczestników krótkoterminowych
- Presja sprzedażowa ma charakter taktyczny, nie strukturalny
Takie zachowanie zazwyczaj odpowiada konsolidacji lub kontynuacji trendu, a nie końcowemu szczytowi.
Długoterminowi posiadacze Bitcoin pozostają optymistyczni
Wykres cenowy pokazuje, że Bitcoin odrzuca wyższe strefy podaży w okolicach 105 000–110 000 USD, po czym następuje spadek poniżej wsparcia w połowie zakresu w pobliżu 102 000–98 000 USD. To wywołało gwałtowny ruch w dół, ale co ważne, cena nie weszła w swobodny spadek. Zamiast tego BTC reaguje wokół ustalonych stref popytu. Zmienność jest wysoka, ale struktura się kształtuje, a zatem ruchy mogą przypominać zgarnianie płynności, a nie panikę.
Źródło: Łączne wykresy wskazują na trzy główne scenariusze. Po pierwsze, brak masowej dystrybucji ze strony długoterminowych posiadaczy. Po drugie, dystrybucja następuje na wyższych poziomach, po czym następuje kontrolowany reset, a po trzecie, to krótkoterminowi traderzy napędzają zmienność, a nie wyjścia inteligentnych pieniędzy. Jest to typowe dla korekt w połowie cyklu, gdzie dźwignia i późne pozycje długie są wyrzucane z rynku, podczas gdy długoterminowe przekonanie pozostaje nienaruszone.
Co dalej z rajdem cenowym BTC?
Cena Bitcoin doświadcza znaczącej presji wzrostowej, ale nadal handluje w strefie popytu. Jeśli cena odzyska zakres między 98 000 a 102 000 USD, może to sygnalizować absorpcję i otworzyć drogę do kontynuacji wzrostów. Scenariusz przeciwny może zepchnąć cenę w okolice 82 000 USD, co mogłoby osłabić szeroką byczą narrację. Ponadto utrzymanie się w obecnej strefie popytu między 88 000 a 92 000 USD może zachować konstruktywną strukturę.
Pomimo gwałtownego cofnięcia, dane on-chain nie wspierają narracji o szczycie cyklu. Długoterminowi posiadacze pozostają spokojni, podczas gdy ruchy cenowe odzwierciedlają rynek resetujący nadmiar, a nie wycofujący przekonania. Na ten moment wydaje się, że cena BTC konsoliduje zyski, a nie kończy trend. Kierunek zostanie wyznaczony nie przez strach, lecz przez to, jak cena zareaguje na kluczowych poziomach w nadchodzących dniach.
