Groźba taryf Trumpa to „fałszywy alarm”? Między rzeczywistością a fikcją – dokąd zmierza dolar?

Serwis Finansowy 2 stycznia—— Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump w 2025 roku wystosował liczne groźby dotyczące ceł i obietnic zawarcia transakcji. Wiele z nich przełożyło się na falę ceł, która wywróciła do góry nogami politykę gospodarczą USA z ostatnich dekad — ale teraz, gdy mamy już rok 2026, niektóre z tych deklaracji nadal nie zostały zrealizowane.

Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump w 2025 roku wystosował liczne groźby dotyczące ceł i obietnic zawarcia transakcji. Wiele z nich przełożyło się na falę ceł, która wywróciła do góry nogami politykę gospodarczą USA z ostatnich dekad — ale teraz, gdy mamy już rok 2026, niektóre z tych deklaracji nadal nie zostały zrealizowane.



Część niezrealizowanych groźb Trumpa odzwierciedla jego typową strategię: prezydent z udokumentowaną historią nakładania ogromnych ceł często wykorzystuje je, by wymusić na innych krajach nowe umowy handlowe, wdrożyć środki odwetowe lub nawet ukarać krytyków politycznych. Tymczasem coraz więcej ceł rzeczywiście zaczęło obowiązywać — od karnych nowych podatków na importowane metale, po wzajemne opodatkowanie w handlu z głównymi partnerami USA — co pogrążyło konsumentów i przedsiębiorstwa na całym świecie w niepewności.

Poniżej wypowiedzi Trumpa z 2025 roku dotyczące niektórych dużych (ale jeszcze niezrealizowanych) gróźb i obietnic celnych oraz obecny stan spraw:

Amerykański Urząd Skarbowy

Trump napisał w mediach społecznościowych 14 stycznia 2025 roku: Od dawna polegaliśmy na IRS, by pobierać podatki od naszych wspaniałych obywateli... Zaczniemy pobierać opłaty od tych, którzy zarabiają na nas poprzez transakcje blokowe, w końcu zapłacą swoją sprawiedliwą część. 20 stycznia 2025 roku będzie dniem narodzin zewnętrznego urzędu skarbowego.

Trump podczas przemówienia inauguracyjnego 20 stycznia 2025 roku powiedział: „Tworzymy zewnętrzny departament podatkowy, który będzie odpowiedzialny za pobieranie wszystkich ceł, podatków i innych dochodów fiskalnych. To przyniesie ogromne środki do naszego skarbca, a wszystko to pochodzić będzie spoza kraju.”

Postęp wydarzeń: Zewnętrzny urząd skarbowy nie został utworzony do 2026 roku. Mimo że urzędnicy państwowi wielokrotnie podkreślali plany uruchomienia tej instytucji w pierwszych miesiącach nowej kadencji Trumpa, to jednostka ta nie istnieje.

200% cła na europejskie wina, szampana i alkohole

Trump napisał 13 marca 2025 roku w mediach społecznościowych: „Unia Europejska, najbardziej wroga i wymagająca instytucja podatkowo-celna na świecie, powstała wyłącznie po to, by wykorzystywać USA, właśnie nałożyła aż 50% okrutnych ceł na whisky. Jeśli te cła nie zostaną niezwłocznie zniesione, USA wkrótce nałoży 200% cła na wszystkie wina, szampana i produkty alkoholowe z Francji oraz innych państw członkowskich UE.”

Postęp wydarzeń: Planowane przez UE cła na amerykańską whisky — będące jednym z działań odwetowych za nowe cła Trumpa na stal i aluminium — zostały odłożone, a według doniesień ostatnie przedłużenie potrwa przynajmniej do lutego 2026 roku.

Trump groził nałożeniem 200% ceł na alkohole z Europy, ale ta groźba ostatecznie nie została zrealizowana. Jednakże w porozumieniu handlowym USA-UE zawartym latem 2025 roku alkohole wysokoprocentowe nie zostały ujęte na liście, a umowa ustaliła 15% stawkę celną na większość importowanych produktów z Europy.

100% cła na zagraniczne filmy

Trump napisał 4 maja 2025 roku w mediach społecznościowych: „Amerykański przemysł filmowy gwałtownie podupada... Upoważniam Departament Handlu i przedstawiciela ds. handlu USA do natychmiastowego rozpoczęcia procedury nakładania 100% ceł na wszystkie zagraniczne filmy importowane do naszego kraju.”

Trump w kolejnym wpisie 29 września 2025 roku stwierdził: „Nasz przemysł filmowy jest rabowany przez inne kraje jakby odbierali dziecku cukierka... Nałożę 100% cła na wszystkie filmy produkowane poza granicami USA.”

Postęp wydarzeń: Mimo wielokrotnych gróźb Trumpa, USA nie nałożyły 100% ceł na zagraniczne filmy. Po jego zapowiedzi z maja 2025 roku Biały Dom oświadczył, że nie podjęto jeszcze ostatecznej decyzji. Ponadto, nie jest jasne, jak dokładnie USA miałyby opodatkować filmy produkowane za granicą.

Cła na leki

Trump podczas posiedzenia gabinetu 8 lipca 2025 roku powiedział: „Wkrótce ogłosimy działania dotyczące leków. Damy firmom około roku do półtora na okres przejściowy. Potem... te leki zostaną objęte bardzo, bardzo wysokimi cłami, na przykład 200%.”

Trump 25 września 2025 roku napisał w mediach społecznościowych: „Od 1 października 2025 roku nałożymy 100% cła na wszystkie markowe lub opatentowane leki — chyba że dana firma buduje zakład produkcyjny leków na terenie USA.”

Postęp wydarzeń: W rzeczywistości prezydent nie podpisał rozporządzenia wykonawczego nakładającego 100% cła na leki od 1 października 2025 roku i do tej pory takie cła nie zostały wdrożone. Trump wcześniej sugerował jednak możliwość znacznego podniesienia ceł na leki, a w sierpniu 2025 roku w wywiadzie zapowiedział najpierw „niewielkie cła”, które później mogą wzrosnąć do 250%. Jednocześnie umowy handlowe z niektórymi krajami przewidują odrębne stawki lub klauzule zwalniające — na przykład Wielka Brytania uzyskała trzyletnie zwolnienie z ceł na eksport leków do USA. Rząd USA ogłosił też porozumienia z częścią firm farmaceutycznych, które zobowiązały się do obniżenia cen leków.

100% cła na chipy komputerowe

6 sierpnia 2025 roku Trump oświadczył: „Nałożymy około 100% ceł na chipy i półprzewodniki... ale jeśli produkcja odbywa się na terenie USA, będzie całkowicie zwolniona z ceł.”

Uwaga: Trump zaproponował pakiet pomocy dla rolnictwa o wartości 12 miliardów dolarów, twierdząc, że „rolnicy mieli wyjątkowo trudny rok”.

Postęp wydarzeń: 100% cła na chipy komputerowe nie weszły jeszcze w życie. Gdy Trump ogłosił ten plan w sierpniu 2025 roku, nie podał konkretnej daty wdrożenia, a szczegóły pozostają nieznane.

Dywidenda celna 2000 dolarów

Trump napisał 9 listopada 2025 roku w poście w mediach społecznościowych: „Przeciwnicy ceł to głupcy!... Każdy otrzyma co najmniej 2000 dolarów dywidendy (nie dotyczy osób o wysokich dochodach!)”

Postęp wydarzeń: Konkretnych informacji na temat tego, jak, kiedy i czy w ogóle dywidenda celna przyniesie korzyści obywatelom USA, nadal jest niewiele. Eksperci budżetowi twierdzą, że dane są trudne do uzasadnienia. Sekretarz skarbu Scott Besant zasugerował, że nie oznacza to bezpośrednich wypłat rządowych. W listopadzie 2025 roku Besant powiedział, że zwrot podatku może zostać zrealizowany w formie obniżki podatków. Dyrektor Krajowej Rady Gospodarczej Białego Domu Kevin Hassett również przyznał, że będzie to zależeć od decyzji Kongresu.

Dolar wśród mgły oczekiwań i rzeczywistych barier

Wypowiedzi Trumpa na temat ceł i jego polityczne inklinacje, nawet jeśli nie zostały w pełni wdrożone, stanowią „netto wsparcie” dla dolara.

Działania Trumpa łączące rzeczywiste i potencjalne cła stworzyły dla dolara „niskotlenowe, ale stale tlące się” środowisko. Realne bariery celne podniosły inflację i dolne granice stóp procentowych, a niewprowadzone groźby działają jak ciągły alarm dymny, wypychając międzynarodowy kapitał w kierunku dolara jako względnie bezpiecznej „komory tlenowej”.

Mimo ryzyka fiskalnego i efektu „fałszywego alarmu”, dolar — w porównaniu z innymi gospodarkami również borykającymi się z wyzwaniami wzrostu — w tej asymetrycznej sytuacji nadal ma największe szanse stać się „względnym bezpiecznym portem” dla kapitału.

Uwaga rynku przesuwa się z pytania „czy on to powie” na „co rzeczywiście zostanie wdrożone i jakie będą tego skutki w danych makroekonomicznych”. W piątek (2 stycznia) indeks dolara oscylował w wąskim przedziale w okolicach 98,30.



(Dzienny wykres indeksu dolara, źródło: Easy Forex)

Czas pekiński 15:03 (UTC+8), indeks dolara wynosi obecnie 98,32.