Wzrost na chińskim rynku akcji zwalnia, gdy pojawiają się oznaki przegrzania

Wzrost chińskiego rynku akcji wykazuje oznaki ochłodzenia

Po okresie gwałtownych wzrostów, chińskie akcje straciły we wtorek nieco impetu. Niedawny wzrost aktywności handlowej i skok pożyczek zabezpieczonych (margin lending) wywołały obawy, że rynek może być przegrzany.

Indeks CSI 300 zakończył dzień spadkiem o 0,6%, podczas gdy główne indeksy w Hongkongu również zredukowały wcześniejsze zyski. Wolumen obrotu na giełdach w Szanghaju i Shenzhen osiągnął nowy rekord na poziomie 3,65 biliona juanów (523 miliardy dolarów), przekraczając wynik z poprzedniego dnia. Wartość transakcji na margin trading wzrosła o 1,8% do 2,65 biliona juanów, co stanowi największy wzrost od trzech miesięcy.

Akcje technologiczne napędzają rajd na początku roku

Chińskie akcje rozpoczęły rok silnymi wzrostami, napędzanymi odnowionym entuzjazmem dla spółek technologicznych. Postępy w dziedzinie sztucznej inteligencji i wsparcie rządu dla tego sektora napędzają producentów chipów i sprzętu, a indeks Star 50 skoncentrowany na technologii wzrósł w styczniu o ponad 9%. Seria IPO lokalnych firm półprzewodnikowych i AI dodatkowo wzmocniła optymizm inwestorów.

Pojawiają się sygnały ostrzegawcze

Jednakże pojawiają się pewne sygnały ostrożności. 14-dniowy wskaźnik siły względnej (RSI) dla Shanghai Composite osiągnął w poniedziałek poziom 81, najwyższy od sierpnia, wskazując na możliwe wykupienie rynku. Dodatkowo, ostrzeżenia dotyczące spekulacyjnego handlu tzw. „rocket stocks” (akcji z gwałtownym wzrostem cen) zaczęły wpływać na nastroje inwestorów.

Działania schładzające rynek przynoszą efekty

Według Fu Zhifenga, dyrektora inwestycyjnego w Shanghai Chengzhou Investment Management Co., „Różnorodne działania mające na celu uspokojenie rynku zaczynają przynosić rezultaty”, w tym ostrzeżenia o ryzyku wydawane przez spółki notowane na giełdzie.

Fundusze ETF śledzące indeks CSI A500 — obejmujący jedne z największych i najbardziej aktywnie handlowanych chińskich firm — obecnie odnotowują odpływy po okresie rekordowych napływów.

Perspektywy pozostają pozytywne

Pomimo ostatniego cofnięcia, władze oraz media państwowe nie wydały bezpośrednich ostrzeżeń dotyczących nadmiernej spekulacji. Silniejsze fundamenty gospodarcze mogą pomóc podtrzymać rajd. Analitycy przewidują, że spółki wchodzące w skład indeksu MSCI China odnotują w tym roku wzrost zysków o 14%, wyprzedzając podobne indeksy w Indiach i Japonii.

Nawet po spadku we wtorek, CSI 300 wzrósł od początku roku o 2,8%, przewyższając rynki globalne. Indeks Hang Seng Tech wzrósł o ponad 6%.

„Obecne fundamenty, nastroje rynkowe, szerokość rynku i sezonowe trendy sugerują, że ryzyko spadku jest ograniczone, podczas gdy wciąż istnieje przestrzeń do dalszych wzrostów”, powiedział Zhang Qiyao, analityk w Industrial Securities. „Luty często przynosi silne zwroty, a wszelkie krótkoterminowe spadki mogą stanowić atrakcyjne okazje do zakupu.”

Przy współpracy Lin Zhu.

©2026 Bloomberg L.P.