Wyniki finansowe JPMorgan wskazują na solidne perspektywy na 2025 rok pomimo coraz bardziej niepewnej sytuacji politycznej

JPMorgan kończy znakomity rok w obliczu niepewnej przyszłości

JPMorgan Chase zakończył 2025 rok na wysokim poziomie, prezentując wyniki za czwarty kwartał, które przekroczyły oczekiwania i podkreśliły imponującą rentowność banku przez cały rok. Jednakże w perspektywie roku 2026 rosnąca niepewność polityczna rzuca cień na przyszłe perspektywy firmy.

Silne wyniki w ostatnim kwartale

Za okres zakończony 31 grudnia JPMorgan odnotował skorygowany zysk w wysokości 5,23 USD na akcję, przewyższając prognozy analityków na poziomie 5 USD. Przychody osiągnęły 46,7 miliarda USD, również pokonując prognozy na poziomie 46,2 miliarda USD. Mocne wyniki banku były napędzane przez zwiększoną zmienność rynków, aktywne obracanie, stabilny poziom transakcji oraz wysokie zapotrzebowanie klientów zarówno w segmentach rynkowych, jak i zarządzania majątkiem.

W ciągu roku dynamika JPMorgan była najbardziej widoczna w drugim i trzecim kwartale — co jest typowe dla dużych instytucji finansowych. Chociaż Rezerwa Federalna wprowadziła trzy obniżki stóp procentowych pod koniec roku, zmiany te nastąpiły zbyt późno, aby znacząco wpłynąć na zyski lub marże. Mimo to, duże banki, takie jak JPMorgan, prosperowały w 2025 roku w środowisku podwyższonych stóp i wahań rynkowych, korzystając z silnego zainteresowania inwestorów i wzrostu wartości aktywów.

W segmencie konsumenckim wyniki finansowe JPMorgan nadal odzwierciedlały stabilne warunki kredytowe. Wydatki konsumentów utrzymywały się na wysokim poziomie, zaległości były w dużej mierze pod kontrolą pomimo niewielkiego wzrostu, a bankowość detaliczna pozostawała kluczowym źródłem zysków. Operacje związane z kartami kredytowymi przyniosły szczególnie znaczące zwroty, ponieważ koszty pożyczek utrzymywały się na wysokim poziomie.

Karty kredytowe pod lupą polityczną

Ostatnio prezydent Donald Trump ostrzegł firmy obsługujące karty kredytowe, że „łamałyby prawo”, jeśli nie ograniczyłyby oprocentowania do 10% na rok — mimo że nie istnieje takie prawo ani rozporządzenie wykonawcze. Podczas gdy banki były gotowe świętować swoje mocne wyniki, te wypowiedzi wywołały wyprzedaż firm w dużej mierze polegających na przychodach z kart kredytowych.

Chociaż lobbing branżowy i działania prawne prawdopodobnie spowolniłyby lub zablokowałyby wszelkie próby wprowadzenia takiego limitu, ten przypadek pokazuje, jak bardzo banki pozostają podatne na nagłe zmiany polityki i interwencje polityczne w ich najbardziej dochodowych segmentach działalności. Przy otwartej krytyce regulatorów i Rezerwy Federalnej przez Trumpa, liderzy bankowości są pod subtelną presją, aby ostrożnie wypowiadać się na temat polityki lub szerszej gospodarki.

Ta atmosfera niepewności prawdopodobnie utrzyma się podczas nadchodzącej konferencji wynikowej JPMorgan. Nawet przy silnych fundamentach, bank może być narażony na zwiększone ryzyko polityczne.

Ryzyka polityczne wysuwają się na pierwszy plan

Na początku roku strateg JPMorgan, Michael Cembalest, przyznał, że ocenzurował własną prezentację dla klienta i usunął fragmenty raportu z obawy, że krytyka polityki może zwrócić niepożądaną uwagę. To szczere wyznanie wstrząsnęło Wall Street, pokazując, że presja polityczna może być skuteczna nawet bez bezpośredniej interwencji. Obecna administracja kontynuuje działania wobec postrzeganych przeciwników w biznesie, mediach i sferach regulacyjnych.

Dla szefów bankowości ryzyko stania się celem politycznym jest realne, dlatego ostrożność jest rozsądnym wyborem, nawet po osiągnięciu imponujących wyników. Pozostaje otwartym pytaniem, czy konsekwentnie dobre wyniki ochronią liderów przed polityczną kontrolą, czy wręcz przeciwnie — przyciągną większą uwagę Białego Domu.