Jednym z najważniejszych wydarzeń tygodnia były wskaźniki ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych, obejmujące raporty dotyczące zatrudnienia i inflacji. Zeszłotygodniowy raport o zatrudnieniu został uzupełniony raportem o inflacji, który daje wgląd w obecną sytuację gospodarczą. W ostatnim kwartale 2025 roku Federal Reserve wprowadziła trzy obniżki stóp procentowych z powodu słabnącego zatrudnienia i stabilnej inflacji. Jaka jest zatem obecna sytuacja?
Raport o inflacji w USA
Dane dotyczące zatrudnienia z ubiegłego tygodnia wskazały, że sytuacja się nie pogorszyła, co wcześniej stanowiło przeszkodę dla dalszych obniżek stóp procentowych. Teraz, wraz z pojawieniem się raportu o inflacji, Federal Reserve pozostaje zobowiązany do podejmowania decyzji opartych na danych. Spadek zatrudnienia, który wymusił obniżki stóp w zeszłym roku, wydaje się na razie zatrzymany.
Jednak pojawił się poważny problem, gdy przewodniczący Fed Powell publicznie stwierdził w poniedziałek, że czuł presję ze strony ówczesnego prezydenta Trumpa, aby obniżyć stopy procentowe zamiast polegać na decyzjach opartych na danych. Powell zasugerował nawet, że niepodporządkowanie się mogło zakończyć się więzieniem. Tymczasem Departament Sprawiedliwości prowadzi dochodzenie w sprawie rzekomego zawyżania kosztów podczas renowacji budynków Fed, co Powell przypisuje temu, że nie obniżano stóp w tempie oczekiwanym przez Trumpa. Dyrektor finansowy JPMorgan skomentował: „Utrata niezależności Fed zwykle prowadzi do bardziej stromej krzywej dochodowości i szkodzi dynamice gospodarczej.”
Zagłębiając się w raport o inflacji, dane przedstawiają się następująco:
- Ogłoszony indeks cen konsumpcyjnych (CPI): 2,7% (oczekiwano i poprzednio: 2,7%)
- Ogłoszony bazowy CPI: 2,6% (oczekiwano: 2,7%, poprzednio: 2,6%)
Zgodność wyników raportu z oczekiwaniami potwierdza pozytywne dane z zeszłego miesiąca. Miesięczny CPI utrzymuje się na poziomie 0,3%, zgodnie z prognozami, natomiast bazowy CPI nieznacznie przekroczył oczekiwania. Chociaż CPI przez długi czas utrzymuje się powyżej celu 2%, ostatnie niewielkie osłabienie jest odbierane pozytywnie. Niemniej jednak łagodna zmiana inflacji nie jest wystarczająca, by uzasadnić obniżki stóp procentowych, ponieważ trwa odbudowa zatrudnienia, co uniemożliwia większe pozytywne efekty rynkowe.
Bitcoin odnotował wzrost o około 300 dolarów.
