Dzika jazda, jaką wcześniej dostarczały inwestorom mniej znane kryptowaluty, uległa drastycznemu skróceniu. Te cyfrowe tokeny obecnie doświadczają gwałtownych wzrostów cen, które szybko wygasają, co wskazuje na znaczącą zmianę kierunku, w którym inwestorzy lokują swoje spekulacyjne środki.
W 2025 roku wzrosty cen tych mniej znanych aktywów kryptowalutowych zazwyczaj utrzymywałyby się jedynie przez 20 dni, według badania rynku OTC prowadzonego przez Wintermute. To gwałtowny spadek w porównaniu do 40–60 dni, przez które tego typu rajdy cenowe trwały w poprzednich latach.
Miliony ekspozycji rynkowej znikają
Zmiana ta wykracza poza zwykłą utratę ekscytacji. Wydaje się, że inwestorzy detaliczni przekierowują swoje pieniądze przeznaczone na spekulacje z szerokiego wachlarza mniejszych cyfrowych coinów, które niegdyś żyły dzięki rozgłosowi i impetowi handlowemu. Zamiast tego, zwracają się ku innym wysokoryzykownym okazjom takim jak meme stocks i prediction markets.
Liczby mówią same za siebie. Od października ilość otwartych pozycji na kontraktach futures tych alternatywnych coinów spadła o 55 procent. Oznacza to zniknięcie ekspozycji rynkowej przekraczającej 40 miliardów dolarów. Tymczasem inwestorzy zwracają się ku większym, bardziej ugruntowanym kryptowalutom takim jak Bitcoin i Ether, gdy chcą obstawiać zakłady powiązane z szerszymi trendami gospodarczymi, wyjaśnił Jake Ostrovskis, szef handlu OTC w Wintermute.
„Rynek przestały napędzać te idiosynkratyczne narracje, a przez pewien czas dominowała makroekonomia,” powiedział Ostrovskis. „Prowadziliśmy wiele rozmów z tradycyjnymi instytucjami finansowymi, które również to zauważyły.”
Kierunek Bitcoina ostatnio wyznaczają siły gospodarcze. Polityka celna prezydenta Donalda Trumpa oraz zmieniające się prognozy dotyczące obniżek stóp procentowych wywołały jedne z największych wahań na rynku kryptowalut. W ubiegłym roku dwie największe wyprzedaże nastąpiły właśnie po ogłoszeniach taryfowych w kwietniu i październiku. Tymczasem rekordowy wzrost ceny Bitcoina w październiku był częściowo napędzany obawami o utratę wartości waluty.
Jednocześnie tokeny powiązane z głośnymi osobami takimi jak Trump czy prezydent Argentyny Javier Milei pojawiały się w mediach, ale nie były w stanie utrzymać zainteresowania inwestorów na dłużej niż kilka dni. Krótkotrwała aktywność obejmuje także ubiegłoroczną rywalizację między platformami memecoinów Pump.fun i LetsBonk.Fun, która wywołała chwilową zmienność, ale nie doprowadziła do trwałego odbicia.
„Według większości wskaźników, sytuacja pozostaje niedźwiedzia i niestabilna,” powiedział Cosmo Jiang, partner generalny w Pantera Capital Management. „Bitcoin musi przewodzić, by nastąpiło prawdziwie zdrowe odbicie.”
Altcoin Season Index CoinMarketCap mierzy wydajność kryptowalut spoza pierwszej dziesiątki pod względem wartości rynkowej. Według statystyk, większość mniejszych tokenów w ciągu ostatnich 90 dni radziła sobie gorzej niż większe tokeny.
Październik szczególnie mocno uderzył w posiadaczy tych alternatywnych coinów. Jednego dnia sprzedaż na rynku wymazała 19 miliardów dolarów wartości aktywów cyfrowych i od tego czasu rynek nie odnotował znaczącego odbicia.
Pieniądze spekulacyjne płyną do nowych przedsięwzięć
Jasper De Maere, strateg w Wintermute, wyjaśnił, że te mniejsze coiny utknęły z zastojującą płynnością, gdy kapitał przepływa w kierunku innych okazji spekulacyjnych. Bez napływu dużych środków wspierających rosnącą liczbę nowo powstających tokenów, rynek tych alternatywnych coinów praktycznie się zatrzymał.
„W 2021 roku kryptowaluty były praktycznie główną drogą do spekulacji,” powiedział De Maere. „Dziś widzimy, że rynek akcji przejmuje dużą część tego w sektorach takich jak kosmos, kwantowe technologie, robotyka i AI; wszystkie te narracje pochłaniają inwestycje detaliczne.”
Konkurencja o pieniądze inwestorów detalicznych zaostrzyła się wraz z rozwojem prediction markets. Platformy takie jak Polymarket i Kalshi pozyskały miliardy dolarów finansowania od głównych inwestorów, w tym Intercontinental Exchange Inc., właściciela New York Stock Exchange, i a16z. Platformy te stały się tak popularne, że przyciągnęły nowych konkurentów. Zarówno Robinhood Markets Inc., jak i CME Group Inc. wprowadziły własne produkty umożliwiające codziennym inwestorom obstawianie różnych wyników wydarzeń.
Zarezerwuj swoje darmowe miejsce w ekskluzywnej społeczności handlującej kryptowalutami – liczba miejsc ograniczona do 1 000 członków.
