AZZ telekonferencja wyników za IV kwartał: pięć kluczowych pytań analityków

AZZ przekracza oczekiwania w wynikach za IV kwartał

AZZ odnotowało silny czwarty kwartał, przewyższając prognozy analityków zarówno pod względem przychodów, jak i zysku. Firma przypisuje swój sukces solidnemu, dwucyfrowemu wzrostowi w dziale Metal Coatings, napędzanemu rosnącym popytem ze strony sektora infrastruktury, energii słonecznej i przesyłu. Prezes Tom Ferguson podkreślił, że wyższe wolumeny oraz utrzymujący się popyt wynikający z inicjatyw infrastrukturalnych były głównymi czynnikami wzrostu. Tymczasem Precoat Metals osiągnęło mieszane wyniki, na które wpłynęły słabsze warunki w budownictwie i transporcie. Odnotowano także poprawę marż dzięki efektywności operacyjnej i korzystnemu miksowi projektów.

Kluczowe wnioski z IV kwartału roku finansowego 2025 AZZ

• Przychody: 425,7 mln USD, powyżej prognoz analityków na poziomie 418,2 mln USD (wzrost rok do roku o 5,5%, o 1,8% powyżej szacunków)
• Skorygowany EPS: 1,52 USD, powyżej oczekiwań na poziomie 1,48 USD (o 2,5% powyżej szacunków)
• Skorygowany EBITDA: 91,17 mln USD, nieznacznie powyżej prognozy 90,37 mln USD (marża 21,4%, wzrost o 0,9%)
• Prognoza przychodów: Całoroczna prognoza została skorygowana w dół do 1,66 mld USD w punkcie środkowym, co oznacza spadek o 0,7% względem wcześniejszych prognoz
• Prognoza skorygowanego EPS: Nieznacznie zwiększona do 6,05 USD w punkcie środkowym na cały rok
• Prognoza EBITDA: Obecnie na poziomie 370 mln USD w punkcie środkowym, powyżej konsensusu analityków wynoszącego 365,1 mln USD
• Marża operacyjna: 16,3%, w porównaniu do 14,9% w analogicznym kwartale ubiegłego roku
• Kapitalizacja rynkowa: 3,64 mld USD

Chociaż przygotowane wypowiedzi zarządu są pouczające, to jednak nieskryptowana sesja pytań i odpowiedzi z analitykami często ujawnia głębsze spostrzeżenia i wyzwania. Oto niektóre z najbardziej znaczących pytań z ostatniego spotkania dotyczącego wyników:

Top 5 pytań analityków z telekonferencji AZZ za IV kwartał

• Ghansham Panjabi (Baird): Zapytał o skutki zamknięć rządowych i zaległości w zamówieniach w działach Metal Coatings i Precoat. Prezes Tom Ferguson odpowiedział, że zaległości są ograniczone, popyt pozostaje silny, a zamknięcia nie miały znaczącego wpływu.
• Nick Giles (B. Riley Securities): Dopytywał o perspektywy fuzji i przejęć oraz o wpływ wysokich cen aluminium na Precoat Metals. Ferguson wskazał na aktywny pipeline potencjalnych przejęć i wyjaśnił, że ich model opłat za usługi chroni ich przed bezpośrednimi wahaniami cen aluminium, choć nadal monitorują zachowania klientów.
• Eric Boyes (Evercore): Pytał o wpływ zwiększenia produkcji w zakładzie w Washington, Missouri na marże Precoat. CFO Jason Crawford wskazał, że wraz ze wzrostem wykorzystania mocy produkcyjnych zakładu marże powinny się poprawić, a w nadchodzącym roku spodziewają się pozyskania kolejnych klientów.
• Adam Thalhimer (Thompson, Davis): Zapytał o trendy cenowe i presję na marże w Metal Coatings. Ferguson przyznał, że większe projekty prowadzą do wzrostu konkurencji i nieco niższych marż, jednak inwestycje w operacje i zdyscyplinowana polityka cenowa pomagają przeciwdziałać tym efektom.
• Daniel Rizzo (Jefferies): Dopytywał o trendy regionalne na rynku dachów metalowych oraz o okres między poluzowaniem polityki kredytowej a odbiciem popytu w budownictwie. Zarząd zauważył silniejszą adopcję dachów metalowych na południu USA i oszacował, że poprawa popytu następuje po 6–9 miesiącach od poprawy warunków kredytowych.

Nadchodzące czynniki rozwoju godne uwagi

W najbliższym czasie zespół StockStory będzie monitorował kilka kluczowych kwestii: tempo wzrostu wolumenów i marż w dziale Metal Coatings wraz z postępem projektów infrastrukturalnych i centrów danych; pełne uruchomienie operacyjne i pozyskiwanie klientów w zakładzie Precoat Metals w Washington, Missouri; oraz postępy w realizacji strategicznych przejęć w kluczowych obszarach działalności. Dodatkowo będziemy obserwować, w jakim stopniu zmiany trendów w opakowaniach i dachach przyczyniają się do utrzymania wzrostu przychodów.

Akcje AZZ są obecnie notowane po 122,59 USD, w porównaniu do 109,83 USD przed publikacją wyników.

Odporne akcje na każde warunki rynkowe

Budowanie portfela w oparciu o nieaktualne trendy może być ryzykowne, zwłaszcza gdy popularne inwestycje stają się coraz bardziej zmienne.