Imponujące wyniki TSMC spowodowały w czwartek wzrost akcji technologicznych. Jakie to ma znaczenie dla inwestycji w AI?

Główne Wnioski

• W czwartek akcje firm dostarczających sprzęt do produkcji chipów oraz projektujących półprzewodniki gwałtownie wzrosły po imponujących wynikach finansowych Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), które potwierdziły, że popyt na chipy AI pozostaje wyjątkowo silny.

• W tym roku dystans między firmami korzystającymi na AI a tymi pozostającymi w tyle powiększył się, ponieważ inwestorzy coraz częściej priorytetowo traktują udowodniony wzrost napędzany przez AI zamiast samych obietnic.

Rekordowe wyniki TSMC z czwartku wywołały znaczną zwyżkę akcji technologicznych, wskazując, że impet inwestycji związanych z AI nadal utrzymuje się na wysokim poziomie.

Firma odnotowała kwartalny zysk w wysokości 505 miliardów dolarów tajwańskich (około 16 miliardów dolarów amerykańskich) oraz przychody przekraczające 1 bilion dolarów tajwańskich (33,1 miliarda dolarów), co przewyższyło oczekiwania Wall Street. W reakcji na to, akcje TSMC notowane w USA wzrosły o ponad 5% pod koniec dnia.

Entuzjastyczna reakcja inwestorów na wyniki TSMC podkreśliła ich głód konkretnych dowodów na wzrost napędzany przez AI. Akcje producentów sprzętu, takich jak Applied Materials (AMAT) i KLA Corp. (KLAC), wzrosły odpowiednio o 7% i 8%, przewodząc indeksowi S&P 500, po ogłoszeniu przez TSMC planów zwiększenia wydatków na sprzęt i infrastrukturę o co najmniej 25% w tym roku.

Znaczenie dla Inwestorów Technologicznych

Pod koniec 2025 roku sektor AI spotkał się ze sceptycyzmem, gdy inwestorzy zaczęli kwestionować, czy intensywne inwestycje Silicon Valley w AI są zrównoważone. Jednak znakomite wyniki TSMC z czwartku odnowiły optymizm wobec firm głęboko zaangażowanych w budowę centrów danych AI, takich jak projektanci chipów i producenci pamięci masowej.

Silne wyniki finansowe TSMC oraz plany zwiększenia inwestycji wskazywały również na utrzymujący się wysoki popyt na chipy AI, co podniosło akcje projektantów takich jak Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD) i Broadcom (AVGO).

W ciągu ostatniego roku podejście Wall Street do AI ewoluowało. Podczas gdy kiedyś inwestorzy nagradzali firmy jedynie za ich ambicje AI, obecnie oczekują dowodów, że te inwestycje przynoszą realne zwroty finansowe.

Zgodnie z notatką analityków Wedbush, „W miarę dojrzewania cyklu inwestycyjnego, rynki prawdopodobnie będą się coraz bardziej skupiać na monetyzacji i rentowności w 2026 roku”. Wedbush przewiduje, że firmy mogące wykazać, że wydatki na AI zwiększają przepływy pieniężne lub marże zysku, będą liderami rynku w tym roku.

Ta zmieniająca się rzeczywistość pogłębiła przepaść między zwycięzcami a maruderami technologicznymi. Indeks PHLX Semiconductor (SOX) wzrósł o 12% od początku roku, napędzany przez takie firmy jak Micron (MU) i Lam Research Corp (LRCX), które odnotowują wzrost przychodów i zysków dzięki popytowi na AI. Akcje dostawcy pamięci masowej Sandisk (SNDK) wzrosły o około 70% od początku roku—ponad dwukrotnie więcej niż kolejny najlepszy wynik w S&P 500—dzięki nieustannemu popytowi na rozwiązania pamięci masowej i pamięci niezbędne dla zaawansowanych modeli AI.

Tymczasem obawy o sposoby czerpania zysków z AI wywierają presję na gigantów programistycznych, takich jak Intuit (INTU), ServiceNow (NOW) i Adobe (ADBE). Niektórzy inwestorzy obawiają się, że firmom tym może być trudno konkurować z rywalami stawiającymi na AI od początku oraz dostosować strategie cenowe do zmieniającego się krajobrazu technologicznego.