Analityk Bitunix: Nasilająca się presja inflacyjna, oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych w 2026 roku podlegają znaczącej rewizji

BlockBeats News, 16 stycznia: rynki finansowe wydają się stabilne, jednak ryzyka inflacyjne szybko narastają na poziomie wyceny aktywów bazowych. Ceny metali nieustannie osiągają nowe maksima, infrastruktura AI napędza popyt na energię i surowce, a niepewność związana z ewentualną zmianą przewodniczącego Fed przez Trumpa w maju sprawiła, że rynek zaczyna kwestionować, czy wcześniej oczekiwane dwie obniżki stóp procentowych są nadal realistyczne.

Kilka kluczowych wskaźników kosztowych rośnie jednocześnie. Złoto i srebro kontynuują trend wzrostowy od 2025 roku, a metale przemysłowe, takie jak miedź i stal, stały się głównymi wąskimi gardłami dla budowy AI i centrów danych, tworząc „dolne wsparcie” dla cen w sektorze produkcji, budownictwa i energii. Jednocześnie ryzyka geopolityczne pozostają nierozwiązane – napięcia na linii USA-Iran oraz ukryte obawy dotyczące podaży energii dodatkowo wzmacniają skrajne ryzyka inflacyjne. Niektóre instytucje dokonały prywatnych zmian w alokacji aktywów, jednak zmiany te nie zostały jeszcze w pełni odzwierciedlone w cenach obligacji i akcji.

Bardziej strukturalna zmienna pochodzi z poziomu zarządzania Fed. Rynek ogólnie obawia się, że jeśli nowy przewodniczący zostanie uznany za zwolennika łagodnej polityki, może to faktycznie osłabić wiarygodność kontroli inflacji. Kilku urzędników Fed wyraźnie ostrzegło, że jeśli niezależność banku centralnego zostanie podważona, oczekiwania inflacyjne szybko wymkną się spod kontroli, zmuszając stopy procentowe do pozostania na wyższych poziomach przez dłuższy czas.

Analityk Bitunix:

Główna rozbieżność na obecnym rynku polega na tym, że „narracja wzrostowa wciąż obowiązuje, a ryzyko inflacyjne nie jest w pełni wycenione”. Jeśli rentowność 10-letnich obligacji skarbowych skutecznie przebije poziom 4,3%, oznaczałoby to, że obawy inflacyjne oficjalnie przeszły z oczekiwań do działań rynkowych, a termin i liczba obniżek stóp procentowych nieuchronnie się zmniejszą. Kluczowe dla 2026 roku nie jest to, czy polityka będzie łagodna, lecz czy Fed nadal będzie miał w ręku narzędzia do walki z inflacją.