Wczesny 2026 rok może przynieść korzystne warunki dla górników bitcoin ze względu na spadek hashrate i wzrost rentowności, według JPMorgan

JPMorgan: Górnicy Bitcoin oraz Centra Danych wchodzą w 2026 rok z nową siłą

Zgodnie z informacjami od JPMorgan, zarówno górnicy bitcoin, jak i operatorzy centrów danych rozpoczęli 2026 rok w lepszej kondycji, dzięki poprawiającym się fundamentom branży, które mogą przynieść korzyści sektorowi w nadchodzących miesiącach.

W niedawnym raporcie ze stycznia bank ujawnił, że 14 notowanych w USA firm zajmujących się wydobyciem i centrami danych, które monitoruje, łącznie zyskało 13 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej w pierwszej połowie roku, podnosząc ich łączną wartość do około 62 miliardów dolarów.

Ten pozytywny trend przypisuje się niewielkiemu wzrostowi ceny bitcoin oraz spadkowi hashrate sieci, co pomogło złagodzić konkurencję pomiędzy górnikami.

Analitycy Reginald Smith i Charles Pearce zauważyli: „W segmencie wydobywczym dzienne przychody na exahash wzrosły, ponieważ bitcoin odnotował umiarkowane wzrosty cen, a średni hashrate sieci spadł z poziomów z końca grudnia.”

W tym okresie dzienne zarobki na exahash zwiększyły się, a całkowite marże wydobywcze poprawiły się o około 3 punkty procentowe względem grudnia, osiągając około 47%. Hashprice — kluczowy wskaźnik rentowności wydobycia uwzględniający opłaty transakcyjne — wzrósł o 11% od końca grudnia do połowy stycznia.

Górnicy bitcoin coraz częściej rozszerzają działalność na sztuczną inteligencję oraz obliczenia wysokiej wydajności (HPC), aby dywersyfikować źródła dochodów poza tradycyjnymi nagrodami za blok, co staje się istotnym czynnikiem wzrostu rentowności.

Patrząc w przyszłość, analitycy wskazali, że utrzymujący się spadek hashrate sieci może dalej wspierać sektor. JPMorgan szacuje, że średni hashrate sieci spadł o około 2% w pierwszej połowie stycznia i pozostaje znacznie poniżej wartości z października. Jeśli ten trend się utrzyma, może to pomóc w utrzymaniu wyższych przychodów na jednostkę mocy obliczeniowej.

Hashrate oznacza całkowitą moc obliczeniową wykorzystywaną do wydobywania i weryfikacji transakcji na blockchainie opartym o proof-of-work, mierzoną w exahashach na sekundę.

Jednak analitycy ostrzegli, że przychody na exahash pozostają znacząco niższe niż rok temu, co podkreśla potrzebę dalszej poprawy efektywności oraz ostrożnego zarządzania kapitałem.

Amerykańscy górnicy zwiększają moce przerobowe i wpływy globalne

Wzrost zdolności produkcyjnych wśród notowanych na giełdzie amerykańskich górników pozostaje kluczowym trendem. JPMorgan szacuje, że od końca listopada firmy te dodały około 12 exahash mocy, z Bitdeer (BTDR) i Riot Platforms (RIOT) na czele. Ta ekspansja zwiększyła łączny hashrate notowanych w USA górników do około 419 exahash, co stanowi około 41% globalnej sieci — to rekordowy poziom. Bank uważa, że podkreśla to rosnącą strategiczną rolę notowanych na giełdzie górników w światowym krajobrazie wydobywczym.

Raport JPMorgan podsumował, że rosnąca rentowność, zmniejszona konkurencja oraz wyceny wysokie, ale nie nadmierne, tworzą korzystniejsze otoczenie dla sektora w miarę upływu 2026 roku, zwłaszcza jeśli ceny bitcoin pozostaną stabilne, a warunki sieciowe będą się dalej stabilizować.