Bitcoin zyskuje na popularności w związku ze wzrostem popytu na ETF

Podczas gdy niepewność makroekonomiczna ciąży na tradycyjnych rynkach, bitcoin ponownie ustanawia się jako strategiczny aktyw dla inwestorów instytucjonalnych. Spotowe ETF-y na bitcoin notują rekordowe napływy, osiągając niespotykane od kilku miesięcy poziomy. Ten masowy powrót kapitału sygnalizuje wyraźne repozycjonowanie dużych portfeli, które są obecnie bardziej skłonne eksponować się poprzez regulowane instrumenty. Ta zmiana tonu może oznaczać nową fazę adopcji instytucjonalnej, jednak jej siła pozostaje do potwierdzenia.

Masowy powrót napływów do ETF-ów na bitcoin

W ubiegłym tygodniu amerykańskie ETF-y na bitcoin odnotowały napływ netto w wysokości 1,42 miliarda dolarów, według SoSo Value, co stanowi ich najlepszy tygodniowy wynik od października 2023 roku.

Ten spektakularny wzrost nastąpił po okresie spowolnienia i odzwierciedla wyraźny powrót zainteresowania ze strony inwestorów instytucjonalnych.

Vincent Liu, dyrektor ds. inwestycji w Kronos Research, interpretuje ten ruch jako wznowienie zaangażowania inwestorów instytucjonalnych, którzy zazwyczaj są bardziej ostrożni i uporządkowani.

„Napływy do ETF-ów sugerują, że inwestorzy nastawieni na wzrost powracają poprzez regulowane kanały,” stwierdził. Ta reaktywacja popytu przez instrumenty zgodne z wymaganiami regulatorów wskazuje, według niego, początek strategicznego repozycjonowania. Jednakże, wciąż jest za wcześnie, by traktować to jako potwierdzoną zmianę cyklu.

Ten powrót napływów koncentrował się głównie na dwóch kluczowych dniach :

• Wtorek: 754 miliony dolarów napływu netto ;
• Środa: 844 miliony dolarów, najwyższy dzienny poziom w tygodniu ;
• Piątek: wyraźny spadek z 395 milionami dolarów odpływów, nie niwelując jednak dodatniego salda.

Te znaczące napływy towarzyszyły zauważalnemu spadkowi sprzedaży przez wieloryby, czyli dużych posiadaczy BTC, których ruchy silnie wpływają na rynek. W rezultacie presja podażowa na bitcoin zmniejszyła się, wzmacniając wpływ zakupów instytucjonalnych na ceny. To techniczne ustawienie może zwiększyć wrażliwość rynku na przyszłe ruchy kapitału.

Makroekonomiczny i strategiczny kontekst stojący za napływem

Poza napływem kapitału, inne sygnały sugerują głębszą ewolucję struktury rynku.

Vincent Liu zwraca szczególną uwagę na zjawisko uspokojenia wśród dużych posiadaczy. „Wskaźniki on-chain pokazują, że wieloryby ograniczyły swoją sprzedaż netto w porównaniu z końcem grudnia,” wyjaśnia.

To zmniejszenie presji sprzedażowej, w połączeniu ze stałymi zakupami ETF-ów, powoduje, że dostępna podaż staje się rzadsza. „Absorpcja przez ETF-y, w połączeniu ze stabilizacją wielorybów, wskazuje na zacieśnienie efektywnej podaży i środowisko rynkowe sprzyjające ryzyku,” podsumowuje. To ustawienie mogłoby teoretycznie sprzyjać silniejszemu odbiciu, pod warunkiem, że zostanie potwierdzone w czasie.

Jednak ten optymistyczny scenariusz jest tonowany przez innych obserwatorów. Newsletter Ecoinometrics przypomina, że poprzednie skoki napływów do ETF-ów często kończyły się krótkotrwałymi odbiciami, bez rzeczywistego, trwałego trendu wzrostowego.

Według nich, tylko kilka tygodni z rzędu silnego popytu mogłoby odwrócić ogólny trend. „Pojedyncze pozytywne dni mogą pomóc ustabilizować ceny, ale bez trwałych napływów nie wystarczą, by wygenerować trwały trend wzrostowy,” ostrzega publikacja. Tak więc, tegoroczne masowe napływy mogą być jedynie efemerycznym zjawiskiem, jeśli zabraknie ich ciągłości.

Masowy powrót kapitału do ETF-ów potwierdza zakorzenienie bitcoina w strategiach instytucjonalnych. W miarę jak podaż się kurczy i zbliża się halving, bitcoin zbliża się do 97 000 dolarów, napędzany dynamiką wykraczającą poza zwykłą spekulację. To symboliczny próg, który może otworzyć nową fazę wyceny tego aktywa.