[Thread em inglês] Quem está lucrando com Builder Codes? Uma revolução de interesses entre plataformas e desenvolvedores

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Desenvolvedores de aplicações estão ganhando milhões de dólares silenciosamente ao construir produtos sobre plataformas como Hyperliquid e Polymarket, aproveitando um novo mecanismo de atribuição de receita chamado "builder code".

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Jarrod Watts

Opinião:

Jarrod Watts: Desenvolvedores de aplicações estão ganhando muito dinheiro silenciosamente ao construir produtos sobre Hyperliquid e Polymarket, obtendo receita através de um novo mecanismo de distribuição de receitas chamado "builder codes". Essencialmente, trata-se de um modelo tipo Roblox para cripto: a plataforma fornece a infraestrutura, desenvolvedores externos constroem aplicações e a plataforma paga de acordo com o uso real que eles trazem. A definição de builder codes é bastante simples: trata-se, na verdade, de um mecanismo de código de referência voltado para desenvolvedores. Quando uma aplicação utiliza uma plataforma (como Hyperliquid), ela anexa seu próprio builder code durante as transações ou interações dos usuários, e a plataforma distribui automaticamente uma parte das taxas de transação ou do volume gerado para o desenvolvedor (verificável on-chain). Isso cria um novo modelo de atribuição on-chain no ecossistema cripto, permitindo que aplicações de terceiros — sejam ferramentas de trading, agentes de IA, interfaces de carteira, DApps web ou mobile — recebam uma fatia das receitas ao trazerem uso para o protocolo. A plataforma ganha mais volume de transações, o desenvolvedor recebe receita e o usuário tem uma experiência mais conveniente, formando uma estrutura ganha-ganha-ganha. Phantom é o exemplo mais típico. Em julho de 2025, Phantom integrou a negociação de contratos perpétuos da Hyperliquid em sua carteira, anexando seu próprio builder code a cada ordem para receber 0,05% de taxa, tudo realizado via API da Hyperliquid, sem precisar desenvolver uma infraestrutura complexa de contratos perpétuos. Esse modelo rapidamente mostrou seu poder: Phantom lucra cerca de 100 mil dólares por dia, atingindo quase 20 bilhões de dólares em volume de negociações perpétuas em menos de seis meses, com receita acumulada próxima de 10 milhões de dólares. Em casos mais extremos, houve usuários que perderam 99% de um capital de 2 milhões de dólares em negociações perpétuas na Phantom — uma perda de cerca de 1,8 milhão de dólares — e pagaram quase 191 mil dólares em taxas para a Phantom. Para a Phantom, este é um modelo puro de receita passiva on-chain — enquanto os usuários continuarem a negociar, os desenvolvedores de aplicações continuarão a lucrar. Isso também demonstra o incrível efeito de incentivo dos builder codes: Hyperliquid adicionou mais de 100 bilhões de dólares em volume extra de negociações perpétuas e já pagou quase 40 milhões de dólares a desenvolvedores de aplicações, atraindo muitos desenvolvedores para criar novas interfaces e pontos de acesso. Polymarket também lançou um mecanismo semelhante, o seu Builders Program, que distribui recompensas com base no volume de transações trazido por aplicações de terceiros. Para incentivar integrações, Polymarket distribui semanalmente incentivos em USDC, proporcionais ao volume de transações gerado por cada aplicação. Embora as aplicações de terceiros da Polymarket ainda sejam menores em escala do que as da Hyperliquid, elas já atraíram equipes para construir novas interfaces e pontos de entrada, oferecendo experiências de previsão únicas aos usuários. Já foram realizados mais de 50 milhões de dólares em apostas de previsão através de aplicações de terceiros da Polymarket. Polymarket também criou um ranking de builders e um painel de recompensas semelhante ao da Hyperliquid, mostrando quais aplicações trazem mais volume de transações e geram mais receita. Esse tipo de mecanismo significa que mais mercados de previsão podem entrar na competição, e até mesmo mais aplicações cripto podem copiar esse sistema de partilha de receitas, pois ele não depende de subsídios agressivos ou airdrops, mas sim de taxas reais para incentivar os participantes do ecossistema. Em uma escala maior, Ethereum tem uma oportunidade ainda maior: incorporar builder codes diretamente nos padrões de base, permitindo suporte nativo a esse mecanismo. O ERC-8021 é a proposta mais recente, desenhando uma forma de embutir o builder code na própria transação, além de fornecer um contrato inteligente de registro onde desenvolvedores podem cadastrar seu builder code e a carteira para receber recompensas. Uma vez implementado, qualquer plataforma no ecossistema Ethereum poderá atribuir de forma transparente e automática o comportamento de transação a uma aplicação específica, distribuindo a receita diretamente para a carteira do desenvolvedor. Isso significa que carteiras, interfaces de negociação, bots, agentes de IA, DApps mobile e ferramentas web poderão receber receita por trazerem comportamento real on-chain. Ethereum já possui um grande número de protocolos e usuários maduros; se adicionar um mecanismo padronizado de builder code, poderá formar um sistema nativo de partilha de receitas tipo App Store para o mundo cripto, atraindo mais desenvolvedores para criar aplicações de consumo mais amigáveis. Para os desenvolvedores, esse modelo representa uma nova fonte de receita, que não depende de subsídios, doações, fundos ou modismos especulativos, mas sim do uso real e da transferência de valor. A essência dos builder codes é tornar o processo de "quem traz valor, ganha dinheiro" transparente, automático e verificável on-chain. Hyperliquid já provou a viabilidade desse modelo em pouco tempo, atraindo excelentes equipes de desenvolvimento para criar novas aplicações através de grandes distribuições de receitas. Polymarket está acompanhando, e no futuro outros mercados de previsão, protocolos de derivativos, sistemas de negociação on-chain e até carteiras, plataformas de empréstimo, pontos, e pagamentos com stablecoins podem adotar esse método para atrair desenvolvedores para o ecossistema. Em comparação com airdrops e subsídios ineficazes, esse modelo pode expandir o ecossistema de forma sustentável e de baixo custo, sem criar atividades falsas ou bolhas. Quando desenvolvedores podem lucrar de verdade com builder codes, os usuários recebem produtos de maior qualidade, os protocolos ganham fluxos de entrada mais estáveis e todo o ecossistema entra em um ciclo virtuoso. Em uma visão mais ampla, se o ecossistema Ethereum adotar a solução unificada do ERC-8021, o builder code se tornará um padrão público a nível de transação. Qualquer transação poderá ser anexada