Resumo do mercado em meados de novembro: Bitcoin mantém valor de US$ 100 mil, ETH recupera equilíbrio, TON entra no mercado de pagamentos.

Estamos agora avançando para o final de novembro, e finalmente parece que o mercado encontrou algum tipo de estabilidade — não uma estabilidade confiante, mais como aquela postura instável que você assume depois de escorregar no gelo, mas de alguma forma não cair. O Bitcoin defendeu o importante nível de US$ 100 mil, o Ether parou antes de romper a marca de US$ 3 mil, e o TON se recuperou perto de US$ 1.8. Os preços estão subindo ligeiramente enquanto escrevo, mas as cicatrizes da queda de outubro e início de novembro ainda são visíveis por toda parte. A verdadeira questão é se essa recuperação é o início de algo ou apenas um daqueles reflexos cansados ​​de mercado em baixa que atraem todos de volta antes de desaparecerem novamente.

Bitcoin (BTC)

O BTC passou a maior parte da semana oscilando naquela zona nebulosa dos US$ 100 mil — um nível que agora se tornou uma âncora tanto psicológica quanto técnica. Caiu um pouco abaixo, subiu um pouco acima e, na sexta-feira, o gráfico começou a parecer menos com um colapso e mais com uma consolidação. É curioso como o sentimento muda rapidamente: no início da semana, os feeds estavam cheios de comentários sobre cruzamentos da morte e gráficos confirmando um "novo mercado de baixa"; no fim de semana, o clima era de "talvez esse tenha sido o fundo".

Gráfico BTC/USD, Coinbase. Fonte: TradingView

Parte da calmaria veio do fato de os fluxos de ETFs finalmente terem voltado a ficar positivos. 

Fluxos do ETF Spot Bitcoin de 29 de outubro a quinta-feira. Fonte: Farside Investors

Após quase uma semana de saídas de capital, o mercado registrou uma entrada de US$ 240 milhões — não foi um valor enorme, certamente, mas ainda assim simbolicamente importante. Isso lembrou a todos que as instituições não haviam abandonado completamente a discussão. 

Some isso à nota do JPMorgan dizendo que o BTC parece "barato em comparação com o ouro", e você poderá perceber os investidores relaxando um pouco suas posições. Ainda assim, por baixo da superfície, há claros sinais de fadiga em todos os setores: as margens dos mineradores estão comprimidas, a liquidez está mais escassa e, segundo relatos, as grandes baleias estão reduzindo suas posições. Portanto, não se trata exatamente de uma euforia por apetite ao risco — mas sim de uma trégua frágil entre compradores e vendedores.

Diferença entre os preços do BTC e do ouro, ajustada pela volatilidade. Fonte: JP Morgan

Se eu tivesse que dar um palpite, diria que o Bitcoin provavelmente atingiu o fundo do poço, mas ainda está dentro da sua faixa pós-crise. A área entre US$ 105 mil e US$ 109 mil é o limite — se ultrapassarmos esse patamar, as pessoas voltarão a acreditar. Se perder US$ 100 mil de forma decisiva, toda a narrativa da "fase de acumulação" evapora da noite para o dia.

Ethereum (ETH)

O ETH basicamente espelhou o Bitcoin esta semana, como sempre acontece quando o cenário macroeconômico domina. Caiu para cerca de US$ 3 mil no início do pregão, assustando alguns investidores alavancados e fazendo-os abandonar suas posições, e depois se recuperou lentamente em direção a US$ 3.5 mil. Uma recuperação razoável, mas quando se observa o panorama geral, percebe-se o quanto ainda há espaço para crescimento — todas aquelas quedas de preço de outubro ainda aguardam para serem exploradas. 

Gráfico ETH/USD, Coinbase. Fonte: TradingView

O que tem sido interessante é a divisão de sentimentos: os dados de derivativos mostram que os investidores ainda estão hesitantes, enquanto as conversas nas redes sociais discretamente voltaram a ser otimistas.

Prêmio anualizado dos futuros mensais de ETH. Fonte: laevitas.ch

 Alguns analistas chamaram isso de "uma enorme armadilha para ursos", argumentando que os fundamentos do ETH não mudaram e que toda essa queda foi, em grande parte, o desfazimento de posições alavancadas.

Dá para entender o ponto de vista deles — a taxa de transferência da camada 2 está atingindo níveis recordes, enquanto DeFi Os volumes estão se estabilizando. Além disso, o novo modelo de financiamento da Fundação Ethereum traz uma sensação de estrutura que estava em falta há algum tempo. 

Fonte: Anthony Sassano

Mas, com os ETFs de ETH à vista apresentando baixa demanda e o BTC ainda ditando as regras, qualquer alta do ETH parece condicional. Se o Bitcoin se mantiver firme, o ETH tem boas chances de chegar a US$ 3.8–3.9; caso contrário, voltamos a US$ 3.1 num piscar de olhos.

Moeda (TON)

moeda
A semana da TON foi surpreendentemente agitada nos bastidores. Depois de atingir mínimas próximas a US$ 1.8, ela foi se recuperando lentamente, ultrapassando os US$ 2.1, e desta vez houve notícias concretas por trás desse movimento.

Gráfico TON/USD. Fonte: TradingView

A AlphaTON Capital dobrou sua aposta, adquirindo mais 300,000 TON e, mais importante, anunciando uma joint venture com a PagoPay e a ALT5 Sigma para lançar um Mastercard com tecnologia TON. Essa é provavelmente a notícia de maior impacto no preço do ecossistema nesta semana, já que representa um caso de uso real que permite aos detentores gastar seus tokens diretamente. Isso dá à TON algo que a maioria das redes apenas menciona: integração tangível de pagamentos.

Fonte: Alphaton Capital

Além disso, os validadores definiram o dia 12 de novembro como a data de votação para uma atualização que introduziria uma stablecoin regulamentada, supostamente USDC, que poderia ancorar a liquidez e abrir portas para novos casos de uso de finanças on-chain. Até mesmo o Telegram contribuiu para isso com o teste beta de leilões de presentes dentro do aplicativo, tornando os itens colecionáveis ​​digitais negociáveis ​​de uma forma mais orientada pelo mercado — mais uma vez, um reforço sutil do papel crescente do TON dentro do ecossistema do Telegram.

Fonte: Status TON

Em resumo, esse é um conjunto de catalisadores bastante construtivos para uma criptomoeda que, ultimamente, tem apenas refletido o comportamento do Bitcoin. Uma alta acima de US$ 2.2 começaria a parecer uma continuidade genuína, enquanto que abaixo de US$ 1.95, voltaríamos à estaca zero.