Autor: Zhao Ying
Fonte: Wallstreetcn
O gigante de indexação MSCI propôs excluir de seus índices globais de mercados investíveis as empresas que detêm grandes quantidades de ativos cripto, uma potencial mudança que está provocando forte oposição na comunidade cripto. A Strategy, que detém uma grande quantidade de bitcoin, é a mais afetada, enquanto o JPMorgan, por ter publicado o relatório relevante, tornou-se inesperadamente alvo de resistência.
Recentemente, a MSCI divulgou uma declaração propondo a exclusão de “empresas de tesouraria de ativos digitais” que possuam mais de 50% do seu balanço em criptomoedas dos seus índices, com a mudança de política prevista para entrar em vigor em janeiro de 2026. O JPMorgan compartilhou essa notícia em um relatório de pesquisa, sendo imediatamente alvo de duras críticas da comunidade bitcoin, com vários membros do setor cripto apelando para um “boicote” ao gigante dos serviços financeiros.
A equipa de analistas do JPMorgan liderada por Nikolaos Panigirtzoglou alertou que, se a Strategy for finalmente excluída, a sua avaliação enfrentará “pressão considerável”. Os analistas estimam que, dos cerca de 59 bilhões de dólares em valor de mercado da Strategy, aproximadamente 2,8 bilhões de dólares são detidos por fundos que seguem explicitamente os índices MSCI. Assim, uma vez que a decisão de exclusão entre em vigor, poderá desencadear uma venda forçada no valor de 2,8 bilhões de dólares.
Este ajuste nos índices pode desencadear uma reação em cadeia. As empresas de tesouraria cripto excluídas perderão o fluxo de capital proveniente de fundos passivos, e os fundos e gestoras de ativos relevantes serão forçados a vender automaticamente as ações dessas empresas, o que poderá causar um impacto negativo no mercado de criptomoedas.
Onda de boicote na comunidade cripto
O JPMorgan tornou-se o foco da indignação da comunidade cripto por ter publicado o relatório sobre o ajuste dos índices MSCI.
O investidor imobiliário e defensor do bitcoin Grant Cardone afirmou nas redes sociais: “Acabei de retirar 20 milhões de dólares do Chase Bank e estou processando-os por má conduta com cartão de crédito.” O defensor do bitcoin Max Keiser declarou: “Derrubem o JPMorgan, comprem Strategy e bitcoin.”
Este movimento de boicote online rapidamente ganhou força, destacando a sensibilidade da comunidade cripto à intervenção das instituições financeiras tradicionais. Embora o JPMorgan tenha apenas transmitido a proposta de política da MSCI, acabou por ser alvo do boicote coletivo da comunidade cripto como mensageiro da informação.
Resposta do fundador da Strategy à mudança de política
O fundador da Strategy, Michael Saylor, quebrou o silêncio na última sexta-feira, respondendo à proposta de mudança de política da MSCI.
Ele enfatizou: “A Strategy não é um fundo, não é um trust, nem uma holding. Fundos e trusts detêm ativos passivamente, holdings possuem investimentos, mas nós criamos, construímos, emitimos e operamos.”
Saylor definiu a Strategy como uma “empresa financeira estrutural apoiada por bitcoin”, tentando distinguir-se das entidades que detêm ativos de forma passiva. A Strategy entrou no índice Nasdaq 100 em dezembro de 2024, índice que abrange as 100 maiores empresas em capitalização de mercado da bolsa de tecnologia. A entrada nesse índice permitiu à Strategy beneficiar-se do fluxo passivo de capital proveniente de fundos e investidores que detêm o Nasdaq 100.
Impacto de mercado da exclusão do índice
De acordo com os novos critérios propostos pela MSCI, qualquer empresa de tesouraria cujo balanço tenha 50% ou mais em criptomoedas perderá a elegibilidade para o índice. Essas empresas enfrentarão duas opções: ou reduzem sua exposição a cripto para abaixo do limite para manter a elegibilidade, ou perdem o fluxo passivo de capital proveniente dos índices de mercado.
Os analistas do JPMorgan apontam que esta especulação pode ser um dos fatores que pressionaram recentemente o preço das ações da Strategy. Dos cerca de 59 bilhões de dólares em valor de mercado da empresa, cerca de 9 bilhões de dólares são detidos por instrumentos de investimento que acompanham vários índices.
Os analistas alertam que, se as empresas de tesouraria cripto afetadas pela proposta da MSCI venderem repentinamente, isso poderá forçar uma queda nos preços dos ativos digitais. Os fundos mútuos e ETFs passivos que acompanham os índices MSCI serão obrigados a vender as ações relevantes após a entrada em vigor do ajuste do índice, e essa pressão de venda forçada terá um duplo impacto sobre a avaliação das empresas e o mercado de criptomoedas.
