- Analistas de criptomoedas alegam um cronograma coordenado direcionado à Strategy Inc. e às empresas de tesouraria do Bitcoin.
- O aumento da margem do JPMorgan e as mudanças na política da MSCI são acusados de pressão de venda na manufatura.
- A estrutura financeira da Strategy enfrenta fortes pressões antes da decisão da MSCI em janeiro de 2026.
A comunidade Bitcoin acusou a principal empresa de serviços financeiros JPMorgan de desempenhar um papel importante em uma campanha coordenada de meses contra a Strategy Inc. (STRC) e outras empresas corporativas de tesouraria do Bitcoin.
O pesquisador de criptomoedas Adrian publicou uma linha do tempo detalhada em um post no X, afirmando que a ameaça iminente de remoção da MSCI não é uma evolução orgânica da política, mas sim o resultado final de uma engenharia deliberada de mercado.
Segundo Adrian, em 14 de maio o vendedor a descoberto Jim Chanos anunciou uma operação “Long Bitcoin, Short Strategy”. Menos de dois meses depois, o JPMorgan aumentou os requisitos de margem para operações de estratégia de 50% para 95%, um movimento que Adrian afirma ter sufocado a alavancagem e desencadeado liquidações.
Então, em 12 de setembro, a MSCI bloqueou a oferta pública da Metaplanet. Adrian alega que o bloqueio tinha como objetivo desacelerar a propagação dos balanços corporativos fortemente focados em Bitcoin.
O Flash Crash de 10 de outubro e o papel do JPMorgan
Em 10 de outubro, a MSCI estendeu sua consulta sobre empresas com muitos ativos digitais, exatamente 16 minutos antes do anúncio da tarifa do presidente Trump desencadear um enorme colapso global repentino.
Adrian afirma que esse momento não foi coincidência e que o ambiente macroeconômico caótico foi usado para enterrar um anúncio que depois justificaria o endurecimento das regras do índice em torno das empresas do tesouro do Bitcoin.
Quando o JPMorgan mencionou a questão do MSCI em uma nota de pesquisa em novembro, o sentimento em torno da Strategy piorou. O banco discutiu a possível remoção do STRC, omitindo mencionar outras 38 empresas enfrentando critérios idênticos de exclusão de índices. Logo surgiram relatos de transferências congeladas de ações da Strategy e falhas elevadas para entregar vinculadas ao JPMorgan.
Uma Contagem Regressiva de 90 Dias
A autora Shanaka Anslem Perera revelou a situação financeira da Estratégia por meio de um substrack . A empresa detém 649.870 Bitcoin, 3,26% de todo o Bitcoin que existirá, mas Perera argumenta que sua posição em caixa e obrigações de dividendos criam uma janela existencial de 90 dias.
Com apenas 54 milhões de dólares em dinheiro e 700 milhões em obrigações anuais de dividendos preferenciais, a Strategy precisa levantar capital constantemente apenas para atender aos aumentos anteriores. O mecanismo funcionava apenas enquanto as ações eram negociadas com prêmio em relação às participações em Bitcoin, segundo Perera, que acrescentou que o prêmio despencou em novembro de 2025, quebrando o modelo.
À medida que a decisão da MSCI de janeiro de 2026 se aproxima, o JPMorgan estima até US$ 8,8 bilhões em vendas forçadas se os índices excluirem empresas fortemente ligadas ao Bitcoin. Curiosamente, mesmo uma pequena desvenda de Bitcoin pela Strategy pode fraturar a liquidez.
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Boicotes e Desbancarização
Defensores do Bitcoin lançaram um boicote comunitário ao JPMorgan em 23 de novembro. O investidor imobiliário Grant Cardone alegou que o banco atrasou sua tentativa de sacar 20 milhões de dólares, prometendo ação judicial. Max Keiser o instou a “derrubar o JPMorgan” e transferir capital para Strategy e Bitcoin.
O CEO da Strike, Jack Mallers, revelou que o JPMorgan fechou abruptamente suas contas sem explicação. Isso gerou preocupações sobre práticas renovadas de desbancarização contra executivos de criptomoedas, apesar da ordem executiva do presidente Trump em agosto proibindo tais ações.
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