Berachain foi exposta por ter assinado um Term Sheet com uma empresa de Venture Capital, permitindo que o investidor líder faça um investimento sem risco.

De acordo com a Unchained, o projeto Layer 1 Berachain teria concedido a um dos seus principais investidores na mais recente rodada de financiamento B, o fundo de hedge Nova Digital da Brevan Howard, uma cláusula de investimento "sem risco" extremamente rara. O acordo revela que o fundo Nova Digital tem o direito incondicional de solicitar a devolução do seu investimento principal de $25 milhões dentro de um ano após o Token Generation Event (TGE) do projeto.

A divulgação desta cláusula especial surge num momento em que o token BERA da Berachain tem apresentado um desempenho inferior no mercado, provocando intensos questionamentos por parte da comunidade cripto e de outras empresas de investimento quanto à justiça do financiamento do projeto.

Privilégio Sem Risco em Capital de Risco

A Berachain já arrecadou um total de pelo menos $142 milhões, com o seu token atingindo uma avaliação de até $1.5 bilhões na rodada de financiamento B. Esta rodada foi co-liderada pela Framework Ventures e pelo fundo Nova Digital. No entanto, documentos vazados mostram que o fundo Nova Digital da Brevan Howard obteve o direito de exercer o reembolso "no máximo até um ano após o TGE em 6 de fevereiro de 2025".

A lógica financeira por trás desta cláusula é clara e altamente tendenciosa: se o token BERA tiver um bom desempenho, o fundo Nova Digital pode usufruir de retornos substanciais; contudo, se o preço do token cair, o fundo pode exigir um reembolso total, oferecendo essencialmente uma garantia de risco zero para o seu principal de $25 milhões.

Segundo relatos, um ex-funcionário da Berachain recordou que o cofundador "Papa Bear" teria indicado que a participação da Brevan Howard visava aumentar a legitimidade do projeto. No entanto, outras instituições que também participaram da rodada B, incluindo Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain e Tribe Capital, alegadamente não foram informadas da existência deste acordo paralelo. Num contexto em que o preço do token BERA caiu de $3 no momento do investimento para cerca de $1 (uma queda de cerca de 67%), a Framework Ventures enfrenta uma perda superior a $50 milhões.

Pressão Imediata de Potencial Reembolso e Disputas Legais

Com base no preço atual do token BERA (uma queda de cerca de 66% em relação ao preço de investimento de $3), o exercício do direito de reembolso pelo fundo Nova Digital está alinhado com os seus interesses financeiros. Se o fundo optar por exercer este direito antes do prazo final de 6 de fevereiro de 2026, o fundo da Berachain enfrentará uma pressão financeira significativa para levantar $25 milhões em dinheiro para reembolsar o investidor. Os documentos do projeto indicam que os tokens adquiridos pelos investidores da Berachain têm um período de bloqueio de um ano e, caso o Nova Digital exerça o direito de reembolso, poderá ter de abdicar da sua alocação de tokens BERA.

Atualmente, a legalidade deste acordo específico ainda está em questão, especialmente devido aos termos "secretos" assinados sem o conhecimento dos outros investidores.

A exposição deste evento causou imediatamente uma forte reação negativa na comunidade cripto, com comentários da comunidade focando-se principalmente na indignação perante a "falta de transparência" e a "assimetria entre instituições e investidores de varejo".

O cofundador da Berachain, Smokey the Bera, respondeu nas redes sociais, afirmando que o relatório era "nem preciso nem completo".