Dólar forte encontra Bitcoin forte

Enquanto o bitcoin ultrapassa brevemente os $86.000, persiste uma dissonância: o dólar americano continua forte. Essa força, normalmente desfavorável para ativos de risco, não impediu o impulso ascendente do BTC. Será um verdadeiro sinal de recuperação ou apenas um repique técnico que mascara fragilidades subjacentes?

Repique do Bitcoin: um apoio inesperado do dólar?

O bitcoin iniciou a semana em tom otimista, voltando a subir acima dos $86.000 após uma queda acentuada na sexta-feira para $80.600, o seu nível mais baixo desde abril.

Este repique ocorre num contexto macroeconómico particular, já que dados publicados a 20 de novembro sobre o emprego nos Estados Unidos surpreenderam os mercados, que reagiram rapidamente tanto nas moedas tradicionais como nas criptomoedas.

Eis os elementos factuais que desencadearam esta recuperação:

• O relatório de emprego não agrícola (NFP) mostrou a criação de 119.000 empregos contra 53.000 esperados, um número duas vezes superior à previsão;

• Este desempenho ajudou a impulsionar o Dollar Index (DXY) acima de 100, atingindo o maior valor em seis meses;

• Apesar desta força do dólar, normalmente um sinal negativo para ativos de risco, o BTC recuperou fortemente;

• O presidente do Fed de Nova Iorque, John Williams, introduziu, no entanto, uma nota mais acomodatícia, afirmando que “a fraqueza no mercado de trabalho é hoje um risco maior do que a inflação”.

Outro fator que apoia o sentimento do mercado diz respeito às expectativas de política monetária. O discurso de Williams alterou as expectativas dos investidores. Segundo o CME Group, a probabilidade de um corte de 0,25% na taxa de juro em dezembro saltou para 78,9%, face a 44% uma semana antes.

Esta mudança de perceção favoreceu brevemente os ativos de risco, incluindo o bitcoin. No entanto, persistem vozes discordantes dentro do Fed. Susan Collins, presidente do Fed de Boston, indicou que permanece indecisa sobre as próximas decisões, ilustrando tensões internas quanto ao calendário monetário.

Uma alta enganosa? Sinais técnicos de uma armadilha de alta

Embora a subida do bitcoin tenha melhorado temporariamente o sentimento do mercado, alguns analistas alertam para uma ilusão de alta alimentada pela fraqueza relativa do dólar, em vez de uma recuperação baseada em fundamentos sólidos.

Entre eles, Tony Severino, analista técnico, acredita que o último pico do BTC atingido em outubro face ao dólar pode corresponder a um “rali da onda B” numa sequência corretiva de Elliott.

Para apoiar a sua análise, Severino refere-se à razão BTC/Ouro, que mostra uma tendência descendente apesar do repique do bitcoin face ao dólar. Este desempenho estruturalmente inferior ao do ouro refletiria uma fraqueza latente no mercado do BTC.

De acordo com as suas projeções, esta razão entraria numa fase corretiva que poderia durar até dezembro ou janeiro de 2026, em consonância com o ciclo de halving do bitcoin. Estes sinais técnicos sugerem, assim, que o repique atual pode mascarar uma fase de distribuição, ou até mesmo preceder uma inversão de tendência mais duradoura.

Apesar do repique acima dos $86.000, o preço do bitcoin continua sujeito a incertezas macroeconómicas. Entre dados contraditórios e sinais técnicos frágeis, a cautela prevalece entre os analistas.