Notas Principais
- Um trader institucional alocou $1,74 bilhões em opções de Bitcoin via Deribit, visando a zona de lucro entre $100K-$112K até 26 de dezembro.
- Quatro preços de exercício dominam o vencimento de dezembro com 55.000 BTC em open interest, classificando-se como as principais posições segundo dados da Coinglass.
- A operação está alinhada com a dominância de calls de 63% no mercado, mas exige uma valorização de 15% do Bitcoin, de $87K para atingir o limite inferior de lucro.
Um trader institucional executou uma posição massiva de opções de 20.000 BTC BTC $87 114 Volatilidade 24h: 0,1% Capitalização de mercado: $1,74 trilhões Vol. 24h: $71,58 bilhões (no valor de $1,74 bilhões) na Deribit via Paradigm em 24 de novembro.
Esta é uma das maiores operações individuais de opções vistas este ano. A operação utiliza uma estrutura call condor, uma estratégia complexa de opções que gera lucro se o Bitcoin permanecer dentro de uma faixa de preço específica, com preços de exercício em $100.000, $106.000, $112.000 e $118.000, todos com vencimento em 26 de dezembro de 2025.
De acordo com a análise oficial da Deribit, o posicionamento reflete expectativas otimistas de que o Bitcoin atinja a zona de $100.000-$118.000, mas sem ultrapassar significativamente esse intervalo.
O lucro máximo ocorre se o BTC estiver entre $106.000-$112.000 no vencimento.
Três grandes blocos foram registrados hoje na Deribit via Paradigm, totalizando 20K BTC nominais!
O trader montou um call condor de longo prazo 100k/106k/112k/118k para dezembro de 2025. O sinal é claro: uma visão estruturalmente otimista – esperando que o BTC alcance a zona de 100–118k, sem ultrapassá-la.
Operação: BTC 26… pic.twitter.com/zSyFgNs7dt
— Deribit (@DeribitOfficial) 24 de novembro de 2025
Operação de Whale domina estrutura de vencimento de dezembro
O impacto no mercado é substancial. Os quatro preços de exercício do whale agora dominam a estrutura de vencimento de 26 de dezembro, figurando como as quatro principais posições em open interest (número de contratos ativos).
O preço de exercício de $100.000 lidera com 15.517 BTC em open interest, seguido por $112.000 (14.062 BTC), $106.000 (13.090 BTC) e $118.000 (13.066 BTC), de acordo com dados da Coinglass. Juntos, esses preços de exercício representam mais de 55.000 BTC em open interest.
O posicionamento está alinhado com o sentimento mais amplo do mercado, favorecendo calls (apostas em alta de preço) em relação a puts (apostas em queda de preço).
Atualmente, as opções de Bitcoin mostram 63% de dominância de calls, com 375.267 BTC em calls contra 218.000 BTC em puts. A operação do whale representa cerca de 3,4% do total de open interest em opções de BTC.
Rali de fim de ano exige valorização de 15% a partir dos níveis atuais
A operação só gera lucro se o Bitcoin estiver entre $100.000 e $118.000 no vencimento. Abaixo de $100.000 ou acima de $118.000, a posição incorre em perdas limitadas ao prêmio inicial pago. A estrutura sacrifica o potencial de alta ilimitada em troca de um risco máximo definido.
Com o Bitcoin atualmente negociado em torno de $87.000, a operação exige uma valorização de aproximadamente 15% para atingir a zona inferior de lucro em $100.000.
O vencimento em 26 de dezembro dá à posição pouco mais de um mês para se concretizar, tornando esta uma aposta concentrada na movimentação de preço de curto prazo até o final do ano.
