Dados históricos mostram que, nos últimos sete anos, em seis deles o bitcoin caiu antes do Dia de Ação de Graças, mas este ano uma forte vela de alta quebrou essa “tradição”. “Bitcoin retorna ao patamar dos 90 mil dólares!” Na véspera do Dia de Ação de Graças de 2025, esta notícia rapidamente se espalhou entre os investidores de ativos digitais.
Ao mesmo tempo, o Ethereum também subiu 3,5% para 3.026 dólares, e outras criptomoedas principais como Solana, XRP e Dogecoin acompanharam o movimento de alta.
Essa alta foi inesperada, pois há pouco tempo o bitcoin havia passado por sua “pior semana”, despencando mais de 30% desde o recorde histórico de 126.080 dólares no início de outubro, chegando a atingir a mínima de 81.000 dólares.
1. Quebrando a tradição: a misteriosa alta antes do Dia de Ação de Graças
● Os participantes do mercado perceberam que o desempenho do bitcoin este ano foi completamente diferente dos anteriores. Dados históricos mostram que a quarta-feira antes do Dia de Ação de Graças costuma ser um “dia fraco” para o bitcoin. De 2018 a 2024, em seis dos sete anos o bitcoin caiu nesse dia, especialmente em 2020 e 2021, quando houve “quedas acentuadas”.
● No entanto, esse padrão histórico foi quebrado em 2025. O bitcoin não só se recuperou antes do Dia de Ação de Graças, como também teve uma forte recuperação após um período de baixa. Na tarde de quarta-feira nos EUA, o bitcoin chegou a atingir o pico de 90.331 dólares, estabilizando-se em torno de 90.050 dólares, com uma alta diária de 3,2%.
● Considerando o “fundo de pânico” próximo dos 80.000 dólares na sexta-feira passada, o bitcoin já se recuperou cerca de 12% em poucos dias. Essa recuperação contrasta fortemente com a tradição e chamou ampla atenção do mercado.
2. Contexto de mercado: um fôlego após o colapso
Esta recuperação do bitcoin não é um evento isolado, mas ocorre após todo o mercado de criptomoedas ter passado por uma queda severa. Até pouco tempo atrás, o sentimento do mercado era de pessimismo.
● No meio de novembro, o bitcoin chegou a cair para 80.600 dólares, registrando o pior desempenho semanal desde fevereiro. Na época, vários analistas previam que a pressão vendedora poderia continuar ao redor do Dia de Ação de Graças.
● Esse pessimismo não era infundado. Desde o recorde histórico de 126.080 dólares no início de outubro, o bitcoin caiu mais de 30% em pouco mais de um mês. Essa queda também apagou todos os ganhos do bitcoin em 2025. O sentimento do mercado despencou, e os investidores buscaram refúgio.
3. Forças impulsionadoras: fatores macroeconômicos e estrutura de mercado
A alta atípica do bitcoin foi resultado de uma combinação de fatores.
Sentimento macroeconômico em recuperação
● A recuperação do bitcoin ocorreu em sincronia com a alta das bolsas americanas, especialmente das ações de tecnologia. Por trás desse fenômeno está a crescente expectativa de que o Federal Reserve possa cortar as taxas de juros novamente em dezembro, com a probabilidade atual de corte em dezembro em 84,9%. Quando o Fed reduz as taxas, as criptomoedas geralmente se beneficiam. No entanto, ainda há divergências no mercado sobre se o Fed realmente fará um terceiro corte em dezembro.
Características de liquidez e estrutura de mercado
● Durante o feriado de Ação de Graças, embora o mercado de ações tradicional esteja fechado, o mercado de criptomoedas permanece aberto. A liquidez é relativamente baixa durante o feriado, o que significa que pequenos volumes de capital podem causar grandes oscilações de preço.
● Adam Morgan McCarthy, chefe de pesquisa da provedora de dados de criptomoedas Kaiko, observou: “Se os investidores continuarem a fechar posições antes do feriado, a liquidez pode secar ainda mais, o que pode intensificar a volatilidade dos preços.”
Recuperação técnica
● Do ponto de vista da análise técnica, essa alta também tem características de uma recuperação após sobrevenda. Desde a mínima da sexta-feira passada, o bitcoin já subiu cerca de 12%.
● Analistas da empresa de pesquisa financeira Sevens Report alertaram que, se a pressão vendedora continuasse a aumentar, o medo do mercado poderia se transformar em “pânico generalizado”. Felizmente, esse pior cenário não se concretizou.
4. Reação do mercado: otimismo e cautela coexistem
Sinais do mercado de opções
Dados do mercado de opções mostram que muitos traders esperam que o bitcoin negocie dentro de uma faixa relativamente estreita.
● O estrategista de negociação da Wintermute, Jasper De Maere, observou: “O mercado parece mais disposto a operar nos extremos do intervalo do que a se posicionar para uma ruptura.” Essa postura define o tom para o longo fim de semana, durante o qual volumes mais leves geralmente limitam grandes movimentos de preço.
Visão cautelosa dos analistas
● Diferentemente do otimismo do mercado, a 10x Research adota uma postura mais cautelosa. Eles afirmam: “O melhor quarto trimestre para o bitcoin só ocorre quando há um catalisador claro.”
● A instituição enfatiza que, embora fatores sazonais possam justificar uma postura otimista por padrão, eles “não conseguem identificar nenhum catalisador forte o suficiente para sustentar essa visão para 2025”.
5. Caminho difícil: riscos e desafios potenciais
Apesar da recuperação do bitcoin antes do Dia de Ação de Graças, o mercado ainda enfrenta múltiplos desafios.
Incerteza da política macroeconômica
● A direção da política monetária do Federal Reserve continua sendo a maior incógnita. A 10x Research acredita que o mercado pode estar focando demais na probabilidade de corte de juros, ignorando a complexidade do contexto macroeconômico. Eles apontam que um terceiro corte consecutivo sem uma orientação dovish pode decepcionar o mercado.
Pressão de liquidez
● Os problemas estruturais do próprio mercado de criptomoedas também não podem ser ignorados. A queda de outubro liquidou um recorde de 19 bilhões de dólares em contratos em aberto, colocando enorme pressão sobre o mercado. Essa pressão de liquidez pode ainda não ter sido totalmente aliviada, especialmente com volumes reduzidos durante o feriado.
6. A verdade sobre o desempenho do bitcoin no Dia de Ação de Graças
O desempenho do bitcoin ao redor do Dia de Ação de Graças sempre foi imprevisível. Olhando para os últimos quatro anos, o preço do bitcoin passou por diferentes graus de volatilidade durante o feriado, destacando o impacto dos fatores sazonais e do sentimento no mercado de criptomoedas.
● No entanto, o desempenho do bitcoin no Dia de Ação de Graças não é um catalisador de alta confiável. Os dados históricos mostram que o desempenho do bitcoin no final do ano é misto, e qualquer alta significativa requer impulsos positivos concretos, não apenas padrões sazonais.
● A 10x Research enfatiza: “Durante o Dia de Ação de Graças e o Natal, o desempenho do bitcoin é muito instável, ao contrário do mercado de ações dos EUA, que geralmente sobe de forma constante nesse período.” Essa visão fornece um contexto importante para entender a alta atípica do bitcoin este ano — pode ser apenas uma exceção, e não o início de uma nova tendência.
Ao longo de mais de uma década de desenvolvimento, o comportamento do preço do bitcoin sempre foi difícil de prever. Alguns analistas são céticos em relação ao desempenho sazonal, e a 10x Research escreveu em seu relatório: “Embora o quarto trimestre geralmente seja o período mais forte para o bitcoin, cada grande alta de fim de ano foi impulsionada por um catalisador real, não apenas por padrões sazonais.”
Olhando para o futuro, se o bitcoin conseguirá ou não experimentar o tradicional “rali do Papai Noel” em dezembro, ou continuará com seu comportamento atípico, ainda dependerá do esclarecimento de fatores-chave como a política do Federal Reserve e o fluxo de capital institucional.
