O USD se aproxima de sua média móvel de 200 dias enquanto o Índice do Dólar se fortalece – BBH

Dólar Americano Ganha Impulso em Meio às Moedas Globais

O Dólar Americano (USD) se fortaleceu em relação à maioria das principais moedas, com o Índice do Dólar (DXY) se aproximando de sua média móvel de 200 dias, um ponto-chave de resistência. Caso o DXY ultrapasse esse nível, pode haver um movimento de alta adicional. No entanto, as diferenças na política monetária sugerem que quaisquer altas impulsionadas por fatores técnicos no USD tendem a ser modestas e de curta duração. Dados recentes estão alinhados com os futuros dos Fed funds, que atualmente preveem um total de 50 pontos-base em cortes de taxa até 2026, segundo analistas da BBH FX.

Potencial para Força Prolongada do USD Através de Produtividade Impulsionada por IA

O relatório de empregos privados ADP de dezembro ficou aquém das expectativas, mostrando um aumento de 41.000 empregos em comparação com a previsão de 50.000 e a queda de 32.000 registrada em novembro. A maioria desses ganhos esteve concentrada no setor não cíclico de educação e serviços de saúde, que adicionou 39.000 vagas. Historicamente, quando o crescimento do emprego é liderado por setores não cíclicos, isso geralmente sinaliza uma desaceleração iminente no mercado de trabalho. Essa tendência foi reforçada pelo relatório JOLTS de novembro, que indicou uma diminuição contínua na demanda por trabalho, já que tanto as contratações quanto as vagas caíram para seus níveis mais baixos do ano passado.

O índice de serviços ISM de dezembro continuou refletindo uma atividade robusta no setor de serviços, embora as pressões inflacionárias tenham diminuído. A leitura principal ficou em 54,4, superando a estimativa consensual de 52,2 e acima dos 52,6 de novembro. Notavelmente, Novos Pedidos subiram para 57,9—o maior patamar desde setembro de 2022—enquanto o Emprego voltou à expansão pela primeira vez desde maio de 2025. Além disso, os Preços Pagos caíram para 64,3, atingindo o menor nível em nove meses em comparação aos 65,4 de novembro.

Analistas destacam que um aumento de produtividade impulsionado por inteligência artificial pode representar um risco significativo de alta para o USD. Uma produtividade aprimorada permitiria ao Federal Reserve manter uma postura de política monetária mais restritiva por um período prolongado. O aumento da produtividade eleva a taxa de crescimento potencial da economia, permitindo uma expansão mais forte sem alimentar a inflação. Hoje, os EUA devem divulgar os números de produtividade não agrícola do terceiro trimestre (agendado para 13h30 em Londres, 8h30 em Nova York). As expectativas são de que a produtividade (medida como PIB por hora trabalhada) atinja 5,0% SAAR, acima dos 3,3% do segundo trimestre—bem acima da média anual pós-guerra de 2,1%.