Os mercados de criptomoedas atingem novos patamares em 2025

Ativos Globais e Criptomoedas na Equação Macro

Compreender o mercado de criptomoedas em 2025 exigiu uma avaliação conjunta com o ouro e as ações dos EUA. O ouro, tendo se valorizado aproximadamente 150% no período de 2023 a 2025, transcendeu o ciclo tradicional de commodities, tornando-se uma ferramenta de balanço contra riscos monetários. Compras agressivas por bancos centrais, queda nas taxas de juros reais e desequilíbrios fiscais crescentes elevaram o valor de mercado do ouro para mais de 31 trilhões de dólares.

Enquanto isso, os mercados de ações dos EUA encerraram o ano com uma tendência de alta volátil, porém seletiva. Os índices S&P 500 e Nasdaq apresentaram desempenho robusto liderado por empresas de tecnologia e focadas em IA, com os lucros concentrados em um campo restrito. O Indicador Buffett, que mede o valor de mercado em relação ao PIB, excedeu significativamente sua média histórica, levantando preocupações sobre riscos de avaliação. O ressurgimento do ouro foi interpretado como uma ferramenta de equilíbrio contra o otimismo excessivo nos mercados acionários.

O Bitcoin, nessas circunstâncias, apresentou alta volatilidade e sensibilidade aos fluxos institucionais. Apesar de ter ultrapassado os 126.000 dólares durante o ano devido a entradas de ETFs e expectativas de reservas estratégicas, o preço não permaneceu estável. Perto do final do ano, o Bitcoin estabilizou-se em torno de 90.000 dólares, atuando mais como um indicador precoce de sinais de estresse financeiro do que de liquidez abundante.

Capital Institucional, Evolução do DeFi e o Caminho para 2026

No front do Ethereum, apesar da forte volatilidade de preços, os indicadores fundamentais da rede se fortaleceram. As atualizações Petra e Fusaka trouxeram as taxas de transação para níveis historicamente baixos, tornando o Ethereum uma camada de consenso mais eficiente para o ecossistema Layer-2. O rápido aumento na participação das tesourarias cripto dentro do fornecimento de ETH, impulsionado por staking e retornos de DeFi, criou uma nova camada de demanda.

No setor DeFi, o capital concentrou-se em protocolos que oferecem retornos previsíveis em vez de altos volumes de transação. Soluções de empréstimo, staking líquido e restaking foram os principais motores do crescimento do TVL. No mesmo período, redes como BNB Chain, Solana e Base se destacaram em termos de atividade de usuários e geração de receita. A BNB Chain assumiu a liderança em número de endereços, enquanto a Solana atingiu o pico em taxas de transação e volumes de DEX. A Base capturou a maior parte das receitas do Layer-2 de forma isolada.

O aumento esperado no mercado de altcoins não se concretizou. A fragmentação do capital, o lançamento de tokens de alto valor com baixa circulação e a redirecionamento dos investidores institucionais para grandes ativos impediram um rally generalizado das altcoins. No entanto, os segmentos de RWA e stablecoins cresceram rapidamente. Títulos do governo dos EUA tokenizados, produtos de crédito privado e stablecoins focadas em conformidade tornaram-se indicadores concretos da adoção institucional.